Корпоративные финансы

Введение...........................................................................................................2     

I. "Формирование  Финансов корпорации"....................................................3     

II. "Обеспечение  финансами материально - вещественных  отношений корпорации"......................................................................................................7     

Заключение.....................................................................................................11    

 Список использованной литературы...........................................................12       
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                   Введение   

Основу современной  экономики составляет её реальный сектор. Он включает огромное число производственных хозяйствующих субъектов (юридических  лиц и индивидуальных предпринимателей) различных форм собственности, организационно - правовых форм и характера деятельности. Гражданский кодекс Российской Федерации  определяет основные признаки хозяйствующих  субъектов, входящих в реальный сектор экономики.  

К ним относятся  оперативное управление собственным  имуществом, выполнение принятых обязательств, ведение самостоятельного баланса  или сметы, достижение коммерческих целей. Хозяйствующие субъекты, выполняющие  эти функции, играют ключевую роль в  современной экономике.  

Именно они  создают добавленную стоимость, которая затем перераспределяется между государством, домашними хозяйствами  и другими секторами.  

При всём многообразии хозяйствующих субъектов ключевую роль в современной рыночной экономике  играют корпорации (corporation). Они образуют корпоративный сектор экономики. За последнее десятилетие термин "корпоративный сектор экономики" прочно вошел в экономическую теорию и практику современного российского бизнеса.  

Корпорации  занимают доминирующее положение в  реальном секторе экономики. Это  соответствует и зарубежной практике. Так, в США на долю корпораций, занимающих 5% общего количества компаний, приходится 80% объема продаж.  

Чаще всего  корпорации организуют в форме акционерных  компаний (joint stock company) и представляют собой самостоятельный и особый тип хозяйствующих субъектов. Особенности акционерных компаний состоят в следующем:  

Во - первых, они имеют капитал, разделённый на акции (shares), которыми владеют собственники компании. Акции корпораций продаются и покупаются на фондовом рынке.  

Во - вторых, отличительной  чертой любой акционерной компании является то, что она представляет собой юридическое лицо, абсолютно  отдельное от своих акционеров.  

В - третьих, акционерные  компании создаются для производственной и коммерческой деятельности.  

В - четвёртых, современные акционерные компании представляют собой самую эффективную  форму организации бизнеса, на нынешнем этапе его развития. Они создают  существенную положительную добавленную  стоимость, накопления капитала, избегают критического уровня долга, аккумулируют значительную прибыль, используют передовые  финансовые технологии.  

Таким образом, корпорации представляют собой такую  форму организации бизнеса, которая  позволяет формировать, распределять и использовать наиболее крупные  фонды денежных средств. А значит все те денежные отношения, которые  присущи всем хозяйствующим субъектам, в корпорациях проявляются наиболее полно.  

Следовательно, в данной курсовой работе в связи  с ограниченностью объёма, не имеет  смысла рассматривать денежные отношения, возникающие в иных хозяйствующих  субъектах, а следует перейти  прямо к рассмотрению корпоративных  финансов.

                             I. "Формирование Финансов корпорации"     

Денежные отношения  корпорации охватывают практически  все сферы её деятельности. Приобретение сырья, материалов и оборудования, оплата труда персонала, продажа товаров (оказание услуг, выполнение работ) на рынке, расчёты с фискальными  органами, формирование фондов развития связаны с движением денежных средств по счетам компании. Отсутствие доходов или их недостаточность  нарушают нормативную финансовую деятельность корпорации, снижают её конкурентные позиции на рынке, ведут к банкротству.   

Финансы корпорации включают внутренние и внешние денежные отношения. Внутренние денежные отношения  возникают при формировании начального, стартового капитала корпорации, распределении  расходов и доходов между её подразделениями, оплата труда персонала, формирование фондов развития корпорации, выплате  дивидендов. Внешние денежные отношения  компании возникают при взаимодействии с другими хозяйствующими субъектами - партнёрами по бизнесу, структурами  финансового рынка, финансовой системой государства, международными финансовыми  организациями. Все эти отношения  носят многосторонний характер и  образуют систему денежных отношений  корпорации.  

Корпорация  находится на пересечении, перекрёстке  денежных интересов всех основных участников экономики. Эти интересы совмещаются, увязываются в процессе формирования, распределения и использования  доходов корпорации.  

На стадии формирования денежных доходов корпорации балансируются её денежные отношения с хозяйствующими субъектами - поставщиками сырья, материалов и оборудования, хозяйствующими субъектами - потребителями товаров (работ, услуг), между подразделениями корпорации в меру их участия в создании и реализации товаров (работ, услуг).  

На стадии распределения денежных доходов  приоритетна увязка денежных отношений  корпорации с её персоналом, учредителями, государственной финансовой системой. Она направлена на оптимизацию пропорций  этого распределения, обеспечение  экономического развития корпорации.  

На стадии использования денежных доходов  контролируется степень соблюдения принятых финансовых решений и оценивается  их реальная эффективность. Для этого  применяется система финансовых показателей. С её помощью осуществляется мониторинг и корректировка денежных отношений компании.  

Итак, корпоративные  финансы, представляет собой многообразные  внутренние отношения и внешние  отношения корпорации с другими  участниками экономики в денежной форме. Они складываются в процессе формирования, распределения и использования  доходов корпорации.  

Реальным наполнением  многообразных внутренних и внешних  денежных отношений с другими  участниками экономических отношений  являются денежные средства корпорации. Денежные средства корпорации - это  аккумулированные в денежной форме  доходы и поступления, находящиеся  в постоянном хозяйственном обороте  у корпорации и используемые ею для  коммерческой деятельности.  

Денежные средства корпорации представляют собой один из видов её финансовых активов, представляющих собой средства в различной валюте, легко реализуемые ценные бумаги и денежные документы. Финансовые активы и финансовые обязательства корпорации вместе с финансовыми активами и обязательствами других участников экономики находятся в постоянном кругообороте, образуя финансовые потоки.   

В условиях успешного  функционирования корпорации к финансовым потокам относятся следующие:  

1) денежные  расчёты компании с поставщиками  сырья, материалов, оборудования  и потребителями её продукции.  Занимая промежуточное положение  между поставщиками и потребителями,  корпорация балансирует эти финансовые потоки и создаёт условия для накопления финансовых ресурсов для своего развития;   

2) денежные  расчёты с бюджетной системой  включают перечисление части  добавленной стоимости в бюджетную  систему в форме разнообразных  налогов и получение из неё  бюджетных ресурсов на развитие  в основном в форме целевых  программ;  

3) получение  корпорацией кредитов и инвестиций  на развитие её материально  - технической и технологической  базы от коммерческих банков, отечественных и зарубежных инвесторов, путём осуществления проектного  финансирования, размещения ценных  бумаг корпорации на фондовом  рынке;  

4) обслуживание  долговых обязательств корпорации  перед коммерческими банками  и инвесторами путём своевременного  погашения основного долга и  процентов по нему;  

5) расчёты  корпорации с физическими лицами - работниками этой корпорации (домохозяйствами)  путём выплаты основной и дополнительной  заработной платы и с акционерами  путём выплаты дивидендов;  

6) накопление  денежных средств для дальнейшего развития корпорации формально завершает цикл движения её финансовых активов и обязательств.   

Однако в  реальной действительности процесс  движения финансовых активов и обязательств корпорации непрерывен. Поиск в этом движении начальной и конечной точки  имеет практическое значение в целях  установления того, с какого финансового  актива начинать движение денежных средств  корпорации, и каким финансовым обязательством (пассивом) заканчивать движение денежных средств корпорации в разрезе  достижения наибольшей рентабельности (ликвидности) корпорации.  

Одним из важнейших  аспектов движения финансовых потоков  корпорации является формирование её финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы  корпорации - это собственные и  привлечённые денежные средства, определяющие потенциальные возможности развития корпорации.  

Финансовые  ресурсы компании формируются главным  образом за счёт прибыли (от основной и других видов деятельности), а  также выручки от реализации выбывшего  имущества, амортизации, прироста устойчивых пассивов, займов, различных целевых  поступлений и бюджетной системы. Формирование корпоративной прибыли происходит в результате взаимосвязанного движения нескольких финансовых потоков.  

Так, схема  формирования прибыли от реализации товаров может быть представлена следующим образом.  

Прибыль от реализации товаров определяется как разность между выручкой от продажи товаров  по действующим ценам и затратами  на их производство и реализацию, а  также налоговыми изъятиями в  бюджет. Корпорации, осуществляющие экспортную деятельность, при определении прибыли из выручки от продажи товаров исключают ещё и экспортные тарифы.  

Следует подчеркнуть, что платежи в бюджет для корпорации представляют собой значительный финансовый поток. Корпорация уплачивает помимо налога на добавленную стоимость и акцизов  ещё и налог на имущество, на прибыль, на рекламу, на добычу полезных ископаемых, а также земельный налог.  

Финансовые  ресурсы могут быть мобилизованы на финансовом рынке. Форма их мобилизации - продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данной корпорацией; дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов; доходы от финансовых операций и др. корпорации могут получать финансовые ресурсы от ассоциаций и концернов, в которые они входят, от вышестоящих организаций при сохранении отраслевых структур органов государственного управления в виде бюджетных субсидий, от страховых организаций. В составе этой группы финансовых ресурсов, формируемых в порядке перераспределения, всё большую роль играют выплаты страховых возмещений и всё меньшую - бюджетные финансовые источники, которые идут по строго целевому назначению.  

Группировка финансовых ресурсов по источникам их формирования:   

  Образуемые за счёт собственных средств Мобилизуемые на финансовом рынке  

  Поступающие в порядке перестрахования     

Прибыль от основной деятельности     

Прибыль от реализации выбывшего имущества     

Прибыль от внереализационных операций     

Амортизация     

Устойчивые  пассивы     

Целевые поступления  Продажа собственных ценных бумаг      

Дивиденды и  проценты по ценным бумагам других эмитентов     

Кредит     

Доходы по операциям с иностранной валютой  и драгоценными металлами   

Страховые возмещения      

 Финансовые  ресурсы, поступающие от концернов,  ассоциаций и отраслевых структур