Методология анализа и регулирования рисков в компании

     Основными проявлениями рисков для прочих юридических лиц являются финансовый валютный риск, товарный риск спроса на общественные услуги, комплексный риск реакции фирм и потребителей на правительственные мероприятия в экономической сфере и т. д.

       В  литературе встречается также  выделение характеристик двух типов риска динамического и статического.

Динамический  риск вызван непредвиденными изменениями стоимости основного капитала в результате принятия управленческих решений или неожиданных изменений рыночных или политических обстоятельств. Такие изменения могут иметь как негативный (потери), так и позитивный (дополнительные доходы) эффект.

Статический риск потерь реальных активов связан с нанесением ущерба собственности, а также потерями доходов из-за недееспособности организации. Результат негативный и выражается только в потерях предприятия.

        В завершение  данного параграфа следует также  рассмотреть классификации рисков, представленных в нормативных,  отраслевых и ведомственных документах  по управлению предприятиями  в различных сферах экономики. Данные классификации в большей мере исходят из функциональной природы отдельных видов бизнеса и направлены на унификацию методов анализа рисков и факторов их образования (для алгоритмизации процесса обработки информации и разработки машинных программ управления рисками) и использования в отдельных специализированных сферах предпринимательства.

В соответствии с классификацией, принятой в консалтинговой компании McKinsey, выделятся четыре вида рисков (с примерами цитируемого исследования)⁷⁹.

Первый — рыночный риск, то есть подверженность негативному изменению рыночных цен, в том числе изменениям стоимости ценных бумаг, валютообменных курсов, процентных ставок или спрэдов и цен на биржевые товары. Например, резкое падение цен на палладий в 2002 г. заставило Ford, имеющий значительные его запасы, списать 952 млн. долл.

Второй — кредитный риск, то есть вероятность неисполнения заемщиком (контрагентом) обязательств, предусмотренных договором. Так, в 2002 г. Bank of New York увеличил свои резервы на покрытие возможных потерь по ссудам на 185 млн. долл. и объяснил этот шаг тем, что выдал значительные ссуды телекоммуникационным компаниям, оказавшимся в сложном финансовом положении.

Третий — операционный риск, то есть вероятность потерь в результате неадекватных внутренних процессов и систем, а также внешних событий. Например, Allfirst, дочерняя организация Allied Irish Banks, потеряла 691 млн. долл. в результате мошеннических действий трейдера, продолжавшихся более пяти лет и выявленных в 2002 г.

          И наконец,  четвертый вид — риск объема бизнеса. Он связан с изменением динамики спроса/предложения или конкуренцией и представляет собой зависимость финансового состояния организации от колебаний доходов. Так, в 2003 г. ведущий авиаперевозчик США United Airlines обратился за защитой, предусмотренной Главой 11 Кодекса о банкротстве США, после того как из-за падения спроса снизились его доходы.

         Приведем  несколько примеров классификации  для банковской сферы. Отражением стандартного подхода западной практики и, в определенной степени, итогом эволюции исследовательской мысли выступают документы Базельского комитета по банковскому надзору, выделяющие следующие основные виды рисков банковской деятельности:

  - кредитные;

  -   рыночные риски (т.е. валютный, фондовый и процентный, в ряде случаев выделяемый отдельно);

  -   прочие риски (в т.ч. операционные, ликвидности, правовые, потери деловой репутации и прочие).

       Представленная классификация является косвенным отражением целей Базельского комитета обеспечения стабильности финансовых рынков за счет соответствия величины капитала принимаемым участниками рискам. Риски, фактически, группируются по возможным подходу к их оценке, управлению и покрытию капиталом.

       В других материалах Базельского комитета, в ряде случаев, выделяются дополнительные отражающие специфические цели соответствующих документов виды рисков (например, риск введения валютных ограничений, риск манипулирования финансовой информацией, риск хищения имущества). Однако базовая классификация представлена на достаточно общем уровне, что определяет ее высокую универсальность и постоянство. Это, в частности, выразилось в незначительности изменений при достаточно существенном пересмотре рекомендаций Базельского комитета в 2001-2004 г.г., призванном отразить усложнение форм и увеличение масштабов рисков международных финансовых рынков, нововведения последних лет в части финансовых инструментов, а также достигнутый прогресс в области оценки и контроля за рисками.

       В России, в условиях минимального уровня развития возможностей хеджирования и страхования финансовых рисков задача классификации рисков является более простой. Как регулятор рынка, наряду с предписанной ему нормотворческой функцией ставящий перед собой цель методологического содействия совершенствованию культуры делового оборота, Банк России предлагает следующую классификацию:

  - кредитный риск;

  - страновой риск;

  - рыночный риск;

  - процентный риск (в других документах Банка России включаемый в состав рыночных рисков);

  - риск потери ликвидности;

  - операционный риск;

  - правовой риск;

  - риск потери репутации; а также, (отдельной группой),

  -  риски неправомерных и некомпетентных решений работников банка.

       Стандарт НФА России, как результат совместной работы представителей крупнейших участников российского финансового рынка, в первой редакции (2001г.) предложил достаточно близкий вариант классификации финансово-кредитных рисков:

  - кредитный риск;

  - процентный риск;

  - риск ликвидности;

  - рыночные риски;

  - операционный риск;

  - другие виды рисков, (в т. ч. риск концентрации портфелей; пруденциальные риски; риск потери репутации; правовые риски и др.).

      Другой  пример профессиональной специализированной  классификации инвестиционных рисков в строительной сфере представлен в «Методических рекомендациях…»⁸⁰ для проектных, строительных и ремонтных организаций. В рекомендациях предложена обобщающая классификация рисков, базирующаяся на практике проектной и строительной деятельности, которая учитывает ряд типичных процессов, наиболее часто встречающихся и обращающих на себя внимание участников проекта:

• риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;
• внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытие границ и т.п.);
• неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране и регионе;
• неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;
• колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.;
• неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;
• производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т.п.);
• неопределенность целей, интересов и поведения участников;
• неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

      Подводя итоги  обсуждения в параграфе можно  отметить в качестве тенденции последних лет снижение внимания к вопросам классификации, что, как представляется, связано с происходящим сближением и смешением рисков, как в части их комплексного и взаимосвязанного проявления, так и в части подходов и инструментария управления. Создание в рамках современного регулирования рисков хозяйствующих субъектов гибридных инструментов перераспределения, хеджирования и страхования рисков ведет к стиранию граней между отдельными видами рисков.

3.2. Классификации инвестиционных (инновационных)  и проектных рисков с позиции управляемости

        Инновационным проектом называют инвестиционный проект, который связан с производством новой или принципиальным усовершенствованной уже выпускаемой продукции, использованием новой или усовершенствованной технологии, продвижением продукции на новый рынок. В условиях модернизации современной мировой и, в частности, российской экономики анализ рисков инновационных проектов становится важным фактором ее устойчивого и успешного развития.

        Для  любого инновационного проекта  имеют место все риски, характерные  для инвестиционного проекта.  Однако инновационным проектам  присущи и другие риски, связанные  с ролью инноваций в таких  пр