Платежеспособность предприятий, ее анализ и пути укрепления

1. Абсолютная ликвидность

А1 ? П1 А2 ? П2 А3 ? П3 П4 ? А4

Выполнение первых трех неравенств влечет за собой осуществление и  четвертого неравенства. Четвертое  неравенство носит балансирующий  характер, и в тоже время оно  име-ет глубокий экономический смысл: его осуществление свидетельствует  о соблюдении минимального условия  финансовой устойчивости - наличия  у организации собственных оборотных  средств.

2. Текущая ликвидность

A1+ A2 ? П1+ П2 П4 ? А4

Экономисты обосновали, что  сравнение первых групп активов  с двумя группами пассивов характеризует  текущую ликвидность. Текущая ликвидность  свидетельствует о платежеспособности либо неплатежеспособности организации  на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени.

3. Перспективная ликвидность

A1+ A2 < П1+ П2 А3 ? П3 П4 ? А4

Сравнение третьей и четвертой  группы активов и пассивов характеризует  перспективную ликвидность, то есть прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений  и платежей.

4. Недостаточный уровень  перспективной ликвидности

А1 + А2 < П1 + П2 А3 < П3 П4 ? А4

5. Баланс организации  не ликвиден

П4 < А4

Для системной оценки ликвидности  баланса рассчитывается интегралбный показатель ликвидности.

А1+0,5*А2+0,3*А3

Кил =

П1+0,5*П2+0,3*П3

Кил - интегральный показатель ликвидности бух. баланса.

0,5, 0,3 - значение весовых  коэффициентов.

Нормативное значение интегрального  показателя ликвидности должно быть не ниже 1,00.

Таблица 8

Показатели ликвидности  бухгалтерского баланса

 

Показатель

2003 г

2004 г

 

1. Наиболее ликвидные  активы, тыс. руб. А1

615

883

 

2. Быстро реализуемые  активы, тыс. руб. А2

2525

2509

 

3. Медленно реализуемые  активы, тыс. руб. А3

3197

2735

 

4. Трудно реализуемые  активы, тыс. руб. А4

5568

5540

 

5. ИТОГО АКТИВЫ

11905

11667

 

6. Наиболее срочные обязательства,  тыс. руб.П1

1885

1758

 

7. Краткосрочные пассивы,  тыс. руб. П2

500

1000

 

8. Долгосрочные пассивы,  тыс. руб. П3

0

95

 

9. Постоянные пассивы,  тыс. руб. П4

9520

8814

 

10. ИТОГО ПАССИВЫ

11905

11667

 

Платежный излишек либо недостаток, ± тыс. руб.:

 

 

 

11. Разность между наиболее  ликвидными активами и наиболее  срочными обязательствами, ± тыс.  руб.

-1270

-875

 

12. Разность между быстро  реализуемыми активами и краткосрочными  пассивами, ± тыс. руб.

2025

1509

 

13. Разность между медленно  реализуемыми активами и долгосрочными  пассивами, ± тыс. руб.

3197

2640

 

14. Разность между постоянными  пассивами и трудно реализуемыми  активами, ± тыс. руб.

3952

3274

 

 

 

 

 

Из результатов таблицы  видно, что постоянные пассивы выше, чем трудно реализуемые активы, значит, у организации имеются собственные  оборотные средства, это говорит  о том, что соблюдается минимальное  условие финансовой устойчивости - бухгалтерский баланс ликвиден.

Методика расчета представлена в приложении 10.

Таблица 9

Показатели системной  оценки ликвидности бухгалтерского баланса

 

Показатель

2003 г

2004 г

 

1. Наиболее ликвидные  активы, тыс. руб.

615

883

 

2. Весовой коэффициент  степени ликвидности наиболее  ликвидных активов =1

1

1

 

3. Наиболее ликвидные  активы с учетом весового коэффициента  степени ликвидности активов,  тыс. руб. 

615

883

 

4. Быстро реализуемые  активы тыс. руб.

2525

2509

 

5. Весовой коэффициент  степени ликвидности быстро реализуемых  активов =0,5

0,5

0,5

 

6. Быстро реализуемые  активы с учетом весового коэффициента  степени ликвидности активов,  тыс. руб.

1262,5

1254,5

 

7. Медленно реализуемые  активы, тыс. руб.

3197

2735

 

8. Весовой коэффициент  степени ликвидности медленно  реализуемых активов =0,3

0,3

0,3

 

9. Медленно реализуемые  активы с учетом весового коэффициента  степени ликвидности активов,  тыс. руб.

959,1

820,5

 

10. Итого активы с учетом  весовых коэффициентов степени  ликвидности активов, тыс. руб.

2836,6

2958

 

11. Наиболее срочные обязательства,  тыс. руб.

1885

1758

 

12. Весовой коэффициент  степени срочности оплаты наиболее  срочных обязательств =1

1

1

 

13. Наиболее срочные обязательства  с учетом весового коэффициента  степени срочности оплаты пассивов, тыс. руб.

1885

1758

 

14. Краткосрочные пассивы,  тыс. руб.

500

1000

 

15. Весовой коэффициент  степени срочности оплаты краткосрочных  пассивов =0,5

0,5

0,5

 

16. Краткосрочные пассивы  с учетом весового коэффициента  степени срочности оплаты пассивов, тыс. руб.

250

500

 

17. Долгосрочные пассивы,  тыс. руб.

0

95

 

18. Весовой коэффициент  степени срочности оплаты долгосрочных  пассивов =0,3

0,3

0,3

 

19. Долгосрочные пассивы  с учетом весового коэффициента  степени срочности оплаты пассивов, тыс. руб.

0

28,5

 

20. Итого пассивы с учетом  весового коэффициента степени  срочности оплаты пассивов, тыс.  руб.

2135

2286,5

 

21. Интегральный коэффициент  ликвидности бухгалтерского баланса

1,33

1,29

 

22. Минимальная необходимая  величина интегрального коэффициента  ликвидности бухгалтерского баланса

1

1

 

 

 

 

 

Таблица заполняется по данным таблицы 8

Интегральный коэффициент  ликвидности бухгалтерского баланса  больше 1, это означает, что бухгалтерский  баланс ликвиден, то есть ОАО «Калачевский хлебозавод» способен погашать все  виды обязательств (как краткосрочных  так и долгосрочных).

Методика расчета представлена в приложении 11.

Для оценки текущей платежеспособности используются три относительных  показателя ликвидности, различающихся  набором ликвидных средств.

Формулы для расчета относительных  показателей ликвидности и платежеспособности.

1. Коэффициент текущей  ликвидности (Ктл)

Дс+Кф+Дз+Па+Мз

Ктл =

Кк+Кз+Рд+По

Где

Дс - деньги

Кф - краткосрочные финагсовые вложения

Дз - краткосрочная дебиторская  задолженность

Па - прочие оборотные активы

Мз - материальные запасы

Кк - краткосрочные кредиты  и займы

Кз - кредиторская задолженность

Рд - расчеты с учредителями по выплате доходов

По - прочие краткосрочные  обязательства 

Коэффициент текущей ликвидности  является основным коэффициентом в  оценке пла-тежеспособности, иначе  который можно назвать коэффициентом  покрытия долгов, и он отличается от иных коэффициентов тем, что он рассчитывается по широкому кругу активов. Коэффициент  текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из основных параметров, характеризующим удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса, то есть платежеспособности организации.

Коэффициент текущей ликвидности  показывает, какую доля текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все текущие активы, то есть сколько финансовых ресурсов приходиться на 1 руб. текущих обязательств. Превышение текущих активов над  текущими пассивами (финансовыми обязательствами) обеспечивает резервный запас (границу  безопасности) для компенсации убытков, которые может понести ор-ганизация  при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности и чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что  долги будут погашены.

2. Коэффициент срочной  ликвидности (Ксл)

Дс+Кф+Дз

Ксл = Кк+Кз+Рд+По

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности по смысловому значению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако он исчисляется по более узкому кругу текущих активов, подсчет  данного коэффициента вызван тем, что  ликвидность отдельных категорий  текущих активов не одинакова. В  данном случае из расчета исключены  менее ликвидные активы - материальные запасы, которые могут послужить  источником погашения текущих обязательств лишь после их продажи, что предполагает не только наличие покупателя, но и  наличие у него денежных средств.

Следует иметь в виду, что в составе текущих активов  имеется дебиторская задолженность, которая порой занимает большой  удельный вес, доля которой трудно своевременно взыскать и, это в свою очередь  сказывается на срочности погашения  краткосроч-ных обязательств, и в  данном случае искажает оценку коэффициента срочной (быстрой) ликвидности. Для  более достоверной оценки данного  показателя требуется уделить внимание величине и качеству дебиторской  задолженности (срокам образования, финансового  положения должника и так далее), что можно выявить исключительно  по данным внутреннего учета. Коэффициент  срочной ликвидности отражает прогнозные возможности организации при  условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, и характеризует  ожидаемую платежеспособность на период равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

3. Коэффициент абсолютной  ликвидности (Кал)

Дс+Кф

Кал =

Кк+Кз+Рд+По

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных средств) показывает, какая доля краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющейся денежной наличности, которыми располагает организация  на счетах в банке, в кассе, а так  же виде ценных бумаг. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую доля текущих обязательств организация  может погашать каждый день «живыми  деньгами» в случае необходимости, и характеризует платежеспособность на дату составления баланса. Данный показатель является наиболее жестким  критерием ликвидности организации.

4. Коэффициент общей платежеспособности (Коп)

Коп = Ск

Кк+Кз+Рд+По+До

где Ск - собственный капитал;

До - долгосрочные обязательства.

Коэффициент общей платежеспособности показывает сколько собственных  средств (финансовых ресурсов) приходиться  на 1 руб. как краткосрочных так  и долгосрочных обязательств. Данный коэффициент отражает перспективную  платежеспособность (н.р. при условии  ликвидации, прогнозных планов и так  далее), когда анализируется, способна ли организация за счет собственных  средств погасить все виды обязательств.

Данные коэффициенты ликвидности  отвечают интересам разных внешних  пользователей аналитической информации, н.р. для поставщиков сырья и  материалов наиболее интересен коэффициент  абсолютной ликвидности, банку, выдающему  кредит коэффициент срочной ликвидности, покупатели и держатели акций  в большей мере оценивают коэффициент  текущей ликвидности, который дает общую оценку платежеспособности (ликвидности) организации и так далее

Коэффициент текущей ликвидности  обязан быть не менее 2,00

Оптимальное значение коэффициента срочной ликвидности 0,80 - 1,00

Значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть 0,20 - 0,25

Таблица 10

Показатели ликвидности  и платежеспособности

 

Показатель

2003 г

2004 г

 

1. Денежные средства, тыс.  руб. 

615

883

 

2. Краткосрочные финансовые  вложения, тыс. руб.

0

0

 

3. Краткосрочная дебиторская  задолженность, тыс. руб. 

2525

2509

 

4. Прочие оборотные активы, тыс. руб.

0

0

 

5. Материальные запасы, тыс.  руб.

2825

2178

 

6. Высоко ликвидные активы, тыс. руб. 

615

883

 

7. Легко реализуемые активы, тыс. руб. 

3140

3392

 

8. Всего текущих активов,  тыс. руб

5965

5570

 

9. Краткосрочные кредиты  и займы, тыс. руб. 

500

1000

 

10. Кредиторская задолженность,  тыс. руб.

1885

1758

 

11. Задолженность участникам  по выплате доходов, тыс. руб.

0

0

 

12. Прочие краткосрочные  обязательства, тыс. руб.

0

0

 

13. Всего краткосрочн.  обяз-в, тыс. руб. 

2385

2758

 

14. Собственный капитал,  тыс. руб. 

9520

8814

 

15. Долгосрочные обязательства,  тыс. руб.

0

95

 

16. Коэффициент текущей  ликвидности 

2,5

2,02

 

17. Коэффициент срочной  ликвидности 

1,32

1,23

 

18. Коэффициент абсолютной  ликвидности 

0,26

0,32

 

19. Коэффициент общей платежеспособности 

3,99

3,09

 

 

 

 

 

Методика расчета представлена в приложении 12.

Анализ данных таблицы  показал, что ОАО «Калачевский хлебозавод»  платежеспособен, о чем говорит  коэффициент текущей ликвидности, который составил 2,5 в 2003г. и 2,02 в 2004г, это означает, что эту доля текущих  обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все  текущие активы.

Следующие два показателя тоже говорят о платежеспособности организации, коэффициент срочной  ликвидности показал, что сразу  и быстро в условиях погашения  дебиторской задолженности может  погасить 132% и 123% краткосрочных обязательств; коэффициент абсолютной ликвидности  показал, что организация непосредственно  «живыми деньгами» может погасить 26% и 32% краткосрочных обязательств.

Следующий показатель коэффициент  общей платежеспособности рассчитывается в целях прогноза, то есть когда  анализируют в условиях ликвидации предприятие, сможет ли оно собственными средствами ответить по всем видам  обязательств. В данном случае видно, что если организацию ликвидировать, в анализируемом периоде она  сможет ответить по всем видам обязательств, т.к. коэффициент больше 1 это 3,99; 3,09.

Для более углубленного анализа  показателей ликвидности и поиска резервов их оптимизации, проводится многофакторный анализ изменения коэффициентов  текущей и абсолютной ликвидности.