Платежеспособность предприятий, ее анализ и пути укрепления

Коэффициент реальной стоимости  имущества - отношение остаточной стоимости  основных средств, производственных запасов, незавершенного производства к валюте баланса.

Показатели рыночной финансовой устойчивости:

1. Коэффициент автономии:

0,50 - 0,60 - высокое положительное  соотношение;

0,50 - 0,40 - соотношение среднего  уровня;

0,40 - 0,30 - неустойчивое соотношение;

менее 0,30 - организация высокой  степени риска.

(нормальное значение  больше либо равно 0,6 - т.е. 60% и  более должно быть собственных  средств в общей сумме источников  финансирования)

2. Удельный вес заемных  средств в стоимости имущества: 0,40 и более - высокий уровень  заемных средств. 

(нормальное значение  меньше либо равно 0,4 - т.е. удельный  вес заемных средств в общей  сумме источников финансирования  обязан быть менее 40%).

3. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств:

3.1. 1,00 и более - критический  уровень соотношения. 

(нормальное значение  меньше либо равно 1,0)

4. Удельный вес дебиторской  задолженности в стоимости имущества:

4.1. 0,40 и более - не желательное  соотношение.

(нормальное значение  меньше либо равно 0,4 - т.е. удельный  вес дебиторской задолженности  в стоимости имущества не обязан  быть более 40%)

5. Доля дебиторской задолженности  в стоимости имущества:

5.1. 0,70 и более - тревожное  положение.

(нормальное значение  меньше либо равно 0,7- т.е. удельный  вес дебиторской задолженности  в текущих активах не обязан  быть более 70%)

6. Коэффициент обеспеченности  материальных запасов собственными  оборотными средствами:

6.1. показатель близкий  к единице указывает на не  высокую зависимость организации  от внешних источников финансирования;

6.2. значение показателя  менее 0,5 указывает на критическое  соотношение.

(нормальное значение  больше либо равно 0,5 - т.е. на 50% и более материальные запасы  должны финансироваться (формироваться)  за счет собственных источников)

7. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами:

7.1. менее 0,10 - критический  уровень обеспеченности.

(нормальное значение  больше либо равно 0,1 - т.е. на 10% и более оборотные активы (мобильные  активы) должны финансироваться  (формироваться) за счет собственных  источников)

8. Коэффициент маневренности:

8.1. более 0,50 - оптимальное  соотношение.

(нормальное значение  больше либо равно 0,5 - т.е. показывает, 50% и более собственных средств  должно находиться в мобильной  форме, разрешающей свободно маневрировать  этими средствами)

9. Коэффициент реальной  стоимости имущества:

0,50 - может служить ориентиром  необходимого производственного  потенциала;

0,50 - 0,60 - оптимальное соотношение.

(нормальное значение  больше либо равно 0,5 - т.е. 50% и  более имущества должно реально  участвовать в производственном  цикле)

Таблица 13

Показатели финансовой устойчивости

 

Показатель

2003 г.

2004 г.

 

1. Остаточная стоимость  основных средств, тыс. руб.

5128

5187

 

2. Производственные запасы, тыс. руб.

2715

1929

 

3. Материальные запасы, тыс.  руб.

2825

2178

 

4. Незавершенное производство, тыс. руб.

0

0

 

5. Дебиторская задолженность,  тыс. руб.

2525

2509

 

6. Оборотные активы, тыс.  руб.

6337

5904

 

7. Собственные оборотные  средства, тыс. руб.

3952

3051

 

8. Собственный капитал,  тыс. руб.

9520

8814

 

9.Заемные и дополнительно  привлеченные источники, тыс.  руб.

2385

2853

 

10. Валюта баланса, тыс.  руб.

11905

11667

 

11. Коэффициент независимости  (автономии)

0,8

0,76

 

12. Удельный вес заемных  средств в стоимости имущества

0,2

0,24

 

13. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  (коэф. Капитализации)

0,25

0,32

 

14. Удельный вес дебиторской  задолженности в стоимости имущества

0,21

0,21

 

15. Доля дебиторской задолженности  в текущих активах

0,4

0,42

 

16. Коэффициент обеспеченности  материальных запасов собственными  оборотными средствами

1,4

1,4

 

17. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами

0,62

0,52

 

18. Коэффициент маневренности

0,41

0,35

 

19. Коэффициент реальной  стоимости имущества

0,66

0,61

 

 

 

 

 

Методика расчета представлена в приложении 15.

По данным таблицы можно  сделать вывод о том, что в  ОАО «Калачевский хлебозавод» есть собственные оборотные средства, что говорит о высоком уровне финансовой устойчивости:

- показатель коэффициент  обеспеченности материальных запасов  собственными оборотными средствами  говорит о не высокой зависимости  организации от внешних источников  финансирования;

- показатель коэффициент  обеспеченности собственными оборотными  средствами говорит о том, что  оборотные активы формируются  за счет собственных источников, т.к. значение ? 0,1;

- показатель коэффициент  маневренности меньше 0,5, он характеризует  собственный капитал организации,  нaпример какая доля собственного  капитала используется для финансирования  текущей деятельности, то есть  вложена в оборотные средства, а какая доля капитализирована. Собственный капитал используется  рационально т.к. показатель в  2004 г равен 0,35.

Коэффициент независимости (автономии) один из знaчительнейших характеристик  финансовой устойчивости предприятия, показывающий независимость от заемных  средств. В нашем примере этот коэффициент достаточно высокий, но за 2004 г он снизился до 0,76. Это значит, что предприятие не пользуется заемными средствами и покрывает обязательства  собственными средствами.

По итогу анализа можно  сделать вывод, что предприятие  финансово самостоятельно от заемных  средств.

Анализ риска  потенциального банкротства ОАО  «Калачевский хлебозавод»

Одна из целей финансового  анализа - своевременное выявление  признаков банкротства предприятия. Под банкротством понимается подтвержденная документально экономическая несостоятельность  предприятия, выражающаяся в его  неспособности финансировать текущую  основную деятельность и оплатить срочные  обязательства.

Неудовлетворительное финансовое состояние предприятия, признаки приближающегося  банкротства требуется постоянно  держать под контролем финансовому  менеджеру предприятия.

Нужно обращать внимание на следующие моменты, свидетельствующие  о неблагоприятном финансовом состоянии  предприятия: убытки от основной деятельности; недостаток собственных оборотных  средств; затруднения в получении  кредитов; coкрaщение поступления  денежных средств от хозяйственных операций; падение рыночной цены ценных бумаг, выпущенных предприятием: неспособность погасить срочные обязательства и др.

В международной практике для определения признаков банкротства  предприятия используется формула Z - счета Э. Альтмана:

Z = 1,2К1 + 1,4К2 +3,3К3 + 0,6К4 +1,0К5, где

Текущие активы - Текущие  обязательства

К1 =

Все обязательства

Нераспределенная прибыль  отчетного года

К2 =

Все активы

Прибыль до налогообложения

К3 =

Все активы

Расчетная стоимость обыкновенных и привилегированных акций

К4 =

Все активы

Объем продаж (Выручка)

К5 =

Все активы

Z = 1,2*1,1+1,4*0,43+3,3*0,32+0,6*0,08+1,0*4,28=7,31

Таблица 14

Степень вероятности банкротства

 

Значение Z - счета

Вероятность банкротства

 

1,8 и меньше

Очень высокая

 

1,81 до 2,7

Высокая

 

2,71 до 2,9

Существует возможность

 

3,0 и выше

Очень низкая

 

 

 

 

Результаты расчетов сводятся в таблицу

Таблица 15

Система критериев для  оценки вероятности банкротства

 

Показатель

2004 г

 

1.Текущие активы, тыс.  руб. 

5904

 

2.Текущие обязательства,  тыс. руб.

2758

 

3.Всего обязательств, тыс.  руб.

2853

 

4.Всего активы, тыс. руб. 

11667

 

5.Рыночная стоимость обыкновенных  и привилегированных акций (УК) тыс.руб. 

1000

 

6.Выручка от продажи  товаров, продукции, работ, услуг,  тыс. руб.

49911

 

7.Прибыль до налогообложения,  тыс. руб.

3694

 

8.Нераспределенная прибыль  отчетного года, тыс. руб. 

4971

 

9.Значение Z- счета (коэффициента  Альтмана)

7,31

 

10.Вероятность банкротства 

Очень низкая

 

 

 

 

Методика расчета представлена в приложении 16.

Структура баланса предприятия  признается неудовлетворительной, а  предприятие неплатежеспособным, если осуществляются следующие условия: коэффициент текущей ликвидности  на конец отчетного периода имеет  значение менее 2.

В исследуемом ОАО «Калачевский хлебозавод» коэффициент текущей  ликвидности на начало периода составляет 2,5 на конец отчетного периода 2,02, что соответствует и несколько  превышает нормативное значение.

Таким образом, можно сделать  заключение, что риска потенциального банкротства для ОАО «Калачевский хлебозавод» в ближайшем будущем  не существует.

3.5. Предложения,  направленные на укрепление платежеспособности  ОАО «Калачевский хлебозавод»

Как показывают данные проведенного анализа платежеспособности, ОАО  «Калачевский хлебозавод» относится  к числу платежеспособных и ликвидных  организаций с некоторым «запасом прочности», тем не менее, предприятию  требуется постоянно анализировать  свою платежеспособность и принимать  меры, способствующие стабилизации финансового  положения.

Разработке плана мероприятий  обязана предшествовать аналитическая  работа, нацеленная на выявление сильных  и слабых сторон деятельности предприятия, по следующим основным направлениям:

Маркетинг (ценовая политика, организация сбыта, уровень спроса, политика продвижения продукции);

Производство (состояние  и уровень использования производственных мощностей, качество и конкурентоспособность  продукции);

Ресурсный потенциал (наличие, состояние, резервы повышения эффективности  использования);

Организационная структура  управления (эффективность, основные функции  отдельных подразделений, критерии оценки работы);

Финансы (денежные потоки, состояние  оборотного капитала, цена финансовых ресурсов и доходность деятельности).

Такой анализ разрешает выделить ключевые проблемы и наметить первоочередные меры по их решению.

Заключение

Одним из знaчительнейших критериев  финансового положения предприятия  является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

Способность предприятия  платить по своим краткосрочным  обязательствам называется ликвидностью. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии осуществлить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Основным источником анализа  платежеспособности предприятия служит бухгалтерский баланс (ф. №1), который  определяет состояние дел предприятия  на момент его составления. В процессе анализа используются Отчет о  прибылях и убытках (ф.№2), Отчет о  движении денежных средств (ф.№3), Отчет  о движении капитала (ф.№4), Приложение к бухгалтерскому балансу (ф.№5), учетные  регистры и, кроме того, расшифровки  разных балансовых статей.

Для оценки платежеспособности предприятия в отечественной  практике изучается величина чистых активов и их динамика. Чистые активы предприятия представляют собой  превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет.

Размер чистых активов  ОАО «Калачевский хлебозавод» по сравнению с началом года сократился на 706 тыс. руб. либо 7%, и составил на конец года 8814 тыс. руб. что в 8,8 раз  покрывает уставный капитал.

По итогам работы ОАО «Калачевский хлебозавод» имеет право выплаты  дивидендов при наличии прибыли, о чем говорит коэффициент  соотношения чистых активов и  уставного капитала, т.к. чистые активы больше, чем уставный капитал значит, организация не подлежит ликвидации. Следует отметить, что, удельный вес  чистых активов в стоимости имущества  больше 0,5; коэффициент соотношения  чистых активов и собственного капитала больше 0,8, что положительно складывается на финансовом положении организации.

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия выполняется  путем сравнения активов, сгруппированных  и расположенных в порядке  убывания ликвидности, обязательствами  по пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке увеличения сроков погашения. По существу ликвидность предприятия  означает ликвидность его баланса.

Характеризуя ликвидность  баланса ОАО «Калачевский хлебозавод», следует отметить, постоянные пассивы  выше, чем трудно реализуемые активы, значит, у организации имеются  собственные оборотные средства, баланс ликвиден.

Наиболее обобщающим показателем  платежеспособности является показатель покрытия (текущей ликвидности), который  рассчитывается как частное от деления  оборотных средств на краткосрочные  обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые  могут быть использованы для погашения  его краткосрочных обязательств в течение конкретного периода.

Интегральный коэффициент  ликвидности бухгалтерского баланса  больше 1, это означает, что бухгалтерский  баланс ликвиден, то есть ОАО «Калачевский хлебозавод» способен погашать все  виды обязательств (как краткосрочных  так и долгосрочных).