Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Октября 2013 в 12:29, доклад
В классическом понимании финансовый менеджмент трактуется как система управления финансами хозяйствующего субъекта (предприятия). Предмет этого направления – теория и практика принятия решений в отношении привлечения и использования предприятием финансовых ресурсов.
Данное определение содержит два ключевых понятия – «управление» и «денежные средства».
Под управлением понимаются функции, которые оно выполняет – планирование, организация, стимулирование, анализ и контроль.
Денежные средства, их сущность также проявляются в функциях, которые они выполняют – мера стоимости, средство обращения, средство платежа, средство накопления и сбережения, мировые деньги.
Более широкая трактовка финансового менеджмента, включает в его предмет помимо финансовых активов, ресурсов и отношений всю совокупность ресурсов и обязательств предприятия, поддающихся стоимостной оценке.
1.1. Понятие, содержание и принципы финансового менеджмента.
1.2. Цели и задачи финансового менеджмента организации.
1.3. Механизм финансового менеджмента.
1.4. Объекты и субъекты управления финансами.
1.5. Функции финансового менеджмента.
1.6. Роль финансового менеджмента в системе управления организацией.
1.7. Взаимосвязь финансового, производственного и инвестиционного менеджмента.
1.8. Методы и приемы диагностики эффективности управления финансами.
4. Залог предприятия, строения, здания, сооружения, иного объекта, непосредственно связанного с землей, вместе с земельным участком или правом пользования им называется ипотекой.
Преимущества и недостатки ипотеки приведены в таблице 4.6.
Таблица 4.6 – Преимущества и недостатки ипотеки
Преимущества |
Недостатки |
- заемщик имеет возможность в
достаточно короткие сроки ( - возможность использования в течение всего срока ипотеки льготы по подоходному налогу в размере всей суммы кредита и процентов по нему; - кредитный договор может
служить документальным - размер ежемесячных платежей
по кредиту фиксирован в - зарегистрироваться по месту жительства в квартире, приобретенной по ипотечному кредиту, вместе с семьей; - выгодно вложить средства (цены на недвижимость стабильно растут на 15 – 30 %, а иногда и на 70 % в год) |
- риск оказаться - сумма кредита и процентов по нему устанавливаются в долларах США. Это может, при обесценивании рубля, лишить многих заемщиков возможности дальнейшего погашения кредита, а следовательно, и квартиры; - заемщик несет значительные расходы и фактически платит двойную цену квартиры (проценты за кредит + страховые взносы + вознаграждение риэлтору + плата оценщику + регистрационные сборы + плата нотариусу); - высокие штрафы и пени, начисляемые банком за просрочку платежа; - большое количество требований ипотечных банков к заемщикам: документальное подтверждение доходов, наличие регистрации и российского гражданства, определенный стаж работы на одном месте, возможность представить поручителей по кредиту |
5. Секьюритизация активов представляет собой эмиссию ценных бумаг, обеспеченных залогам, в частности ипотекой. Смысл: некоторое кредитное учреждение собирает в пул предоставленные им кредиты, обеспеченные относительно однородным имуществом (например, дебиторская задолженность, индивидуальные жилищные закладные и др.), и выпускает ценные бумаги под общее обеспечение.
Механизм секьюритизации заключается в том, что часть своих ипотечных активов банк преобразует в ценные бумаги. Бумаги он выпускает на рынок. Полученные средства, в свою очередь, направляет на выдачу новых ипотечных кредитов.
Преимущества и недостатки секьюритизации активов приведены в таблице 4.7.
Таблица 4.7 – Преимущества и недостатки секьюритизации активов
Преимущества |
Недостатки |
− привлечение дополнительного финансирования за счет продажи ипотечному агенту секьюритизируемых активов; − улучшение показателей баланса при классической секьюритизации (путем истинной продажи, true sale); − диверсификация источников финансирования путем получения доступа к рынкам капитала, а при секьюритизации через ипотечного агента – без необходимости выпуска собственных ценных бумаг; − получение своеобразного «знака качества» при осуществлении секьюритизации; (способность работать со сложными финансовыми продуктами); − ограничение или устранение кредитных рисков банка-оригинатора по секьюритизируемым активам путем их передачи SPV, при которой в то же время сохраняется возможность получения ей будущих прибылей по активам |
− сложная процедура эмиссии; − короткая статистическая история российских ипотечных активов; − высокие начальные затраты, которые могут составлять более 1 млн долл. (присвоение рейтига); − затраты на размещение Ипотечного ЦБ на международном рынке; − валютные риски; − необходимость свопирования (basis swap) поступлений с фиксированной процентной ставкой (ипотечные активы) в выплаты с плавающей ставкой по трансграничным Ипотечного ЦБ; − секьюритизация применима только для достаточно больших портфелей |
6. Лизинг – долгосрочная аренда основных средств, предусматривающая возможность их последующего выкупа арендатором. Лизинг осуществляется на основе долгосрочного договора между лизинговой компанией (лизингодателем), приобретающей оборудование за свой счет и сдающей его в аренду на несколько лет, и фирмой-арендатором (лизингополучателем), которая постепенно вносит арендную плату за использование лизингового имущества. После истечения срока действия договора арендатор либо возвращает имущество лизинговой компании, либо продлевает срок действия договора, либо выкупает имущество по остаточной стоимости.
Преимущества и недостатки лизинга приведены в таблице 4.8.
Таблица 4.8 – Преимущества и недостатки лизинга
Преимущества |
Недостатки |
- вовлечение оборудования в - налоговая экономия; - позволяет постоянно
обновлять оборудование за - снижаются затраты и
трудности, связанные с - поддержание ликвидности бухгалтерского баланса |
- имущественные права - может быть дороже, чем кредит; - наличие авансового платежа; - строгие правила и
штрафы в случаях нарушения
договора со стороны |
4.3. Краткосрочное финансирование
Так же, как и долгосрочное финансирование, краткосрочное заключается в обеспечении предприятия финансовыми ресурсами и может происходить как за счет собственных, т.е. внутренних, принадлежащих предприятию средств, так и средств, поступающих из внешних источников
Внутренние источники краткосрочного финансирования
1. Мобилизация внутренних резервов – позволяет предприятию получить определенную сумму денежных средств в результате мер по сокращению величины оборотных средств (затрат на создание отдельных видов запасов и дебиторской задолженности). Кроме этого дополнительные средства могут образоваться за счет консолидации прибыли от реализации произведенной продукции и амортизационных отчислений, временно направляемых на финансирование прироста оборотных активов.
2. Кредиторская задолженность (иногда ее называют коммерческим кредитом).
Преимущества и недостатки коммерческого кредита приведены в таблице 4.9.
Таблица 4.9 – Преимущества и недостатки коммерческого кредита
Преимущества |
Недостатки |
1. Коммерческий кредит является маневренной формой финансирования, позволяющей сглаживать сезонную потребность в формировании запасов сырья и материалов. 2. Стоимость коммерческого кредита во многих случаях ниже стоимости банковского кредита. 3. Привлечение коммерческого кредита приводит к сокращению периода финансового цикла организации, тем самым к снижению потребности в финансовых ресурсах. 4. Оформление коммерческого
кредита проще, чем других |
1. Коммерческий кредит позволяет
удовлетворить потребность 2. Срок коммерческого кредита достаточно ограничен. 3. Риск по коммерческому кредиту выше, чем по другим видам заемных средств в силу его необеспеченности |
Новые инструменты краткосрочного финансирования
Преимущества и недостатки банковского кредита приведены в таблице 4.10.
Таблица 4.10 – Преимущества и недостатки банковского кредита
Преимущества |
Недостатки |
- самый распространенный и - все затраты предприятия
сводятся только к выплате
процентов (в некоторых - процентная ставка варьируется от 11 % до 25 % годовых; - нерегулярные выплаты; - возврат всей суммы
кредита одновременно или |
- кредит – вид обеспеченного финансирования (заемщику придется позаботиться о залоге, размер которого должен в 1,4 – 2 раза превышать размер кредита); - с получением кредита для реализации долгосрочного проекта могут возникнуть сложности; - кредитная история, созданная компанией в одном банке, может не иметь никакого веса в другом банке |
Формы краткосрочных банковских кредитов:
1. Овердрафт – форма кредита, предоставление которого осуществляется путем списания банком средств со счета клиента сверх его остатка, в результате чего образуется задолженность клиента банку. Размер задолженности ограничен.
Овердрафт обычно имеет следующие особенности:
- он связан
с текущим или чековым счетом
клиента банка, и поэтому его
использование отражает
- погашается по требованию;
- имеет верхние пределы (лимит задолженности), но внутри их может изменяться ежедневно;
- обычно
существует условие, что
- процентная ставка связана со ставкой банка и колеблется так же, как и она;
- если условия овердрафта не выполняются, то банк может налагать штрафы или пени;
- овердрафты
в основном проверяются
Преимущества и недостатки овердрафта приведены в таблице 4.11.
Таблица 4.11 – Преимущества и недостатки овердрафта
Преимущества |
Недостатки |
- относительная легкость - простая система открытия овердрафта и проведения операций с ним; - процентная ставка обычно имеет наиболее благоприятное значение. Вследствие ежедневного расчета процентной ставки минимизируются процентные платежи и не требуется дополнительных средств для их оплаты. Это одна из наиболее дешевых форм финансирования, которые доступны для предприятия; - гибкость овердрафта
является наиболее важным - она
непосредственно связана со - любая
неиспользованная часть |
- если процентные ставки растут, то ставка по овердрафту будет расти быстрее, чем по другим формам финансирования. Противоположное явление произойдет при падении процентных ставок; - овердрафт погашается по требованию банка. Банк может заявить, что он редко использует право требования погашения овердрафта, но существуют три обстоятельства, при которых банк сможет воспользоваться этим правом: - когда
сам банк находится под - когда банк принимает решение о сокращении кредита, то прежде всего прекращает предоставление овердрафта; - когда обнаружит, что финансовое положение предприятия ухудшается |
2. Кредитная линия – обязательство банка перед заемщиком предоставлять ему в течение определенного периода кредиты в пределах согласованного лимита.
Информация о работе Сущность, цели и задачи Финансового менеджмента