Управление оборотным капиталом

Проанализируем, как изменятся источники формирования оборотных активов (таблица 33).

Таблица 33. Планируемые и фактические состав и структура источников формирования оборотных активов ОАО «МЭЗ «Лискинский».

Показатели	Факт		План
	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
1.Собственные источники  формирования оборотного капитала	1 767	0,78	2 112,59	0,55
2. Заемные источники,  всего	158 168	70,24	183 625,57	47,89
3. Привлеченные и прочие  источники, всего	64 822	28,98	197 702,78	51,56
4. Итого источников  формирования оборотного капитала	225 180	100	383 440,94	100

 

Данные таблицы 33 свидетельствуют о том, что при переходе к закупке сырья на смешанных условиях структура источников формирования оборотных активов изменится следующим образом: доля заемных источников уменьшится на 22,35%, доля привлеченных и прочих источников увеличится на 22,58%, незначительно снизится удельный вес собственных источников формирования собственного оборотного капитала – на 0,23%.

Рассмотрим, как изменятся показатели оборачиваемости, производственный и финансовый циклы в планируемом году при комбинированном варианте закупки сырья (таблица 34).

Данные таблицы 34 свидетельствуют  о том, что при переходе к закупке  сырья на комбинированных условиях, несмотря на некоторое снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств (на 0,01), в плановом периоде планируется получение прибыли, и соответственно появляется рентабельность оборотного капитала, которая составит 3,67%. Также положительном моментом является улучшение значения коэффициента обеспеченности

Таблица 34. Плановые и фактические показатели оборачиваемости оборотных средств, производственный и финансовый циклы ОАО «МЭЗ «Лискинский»

Показатели	Факт	План
1. Выручка от реализации продукции,  тыс. руб.	688 586	638 352
2. Себестоимость продукции, тыс.  руб.	743 463	624 207,8
3. Коэффициент оборачиваемости	1,67	1,66
4. Коэффициент закрепления	0,60	0,60
5. Период оборота оборотных средств,  дни	216	216,5
6. Рентабельность оборотного капитала, %	-	3,67
7. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами	0,004	0,01
8. Коэффициент оборачиваемости  запасов	3,30	2,80
9. Период оборота запасов, дни	109,10	128,57
10. Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности	4,61	4,61
11. Период погашения дебиторской  задолженности, дни	78,09	78,09
12. Производственный цикл, дни	187,19	206,66
13. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	6,54	3,16
14. Период погашения кредиторской задолженности, дни	55,05	113,92
15. Финансовый цикл, дни	132,14	92,74

 

собственными оборотными средствами на 0,006. Что касается производственного и финансового циклов, то в плановом году произойдет увеличение производственного цикла по сравнению с фактическим годом на 19,47 дней, но за счет увеличения периода погашения кредиторской задолженности финансовый цикл составит 92,74 дня, что на 39,4 дня меньше, чем в фактическом году.

Для полной характеристики предприятия необходим анализ его  финансового состояния. Проведем анализ в ОАО «МЭЗ «Лискинский» при помощи финансовых коэффициентов (таблица 35).

Данные табл. 35 свидетельствуют  о том, что при переходе к закупке  сырья на комбинированных условиях финансовое состояние ОАО «МЭЗ «Лискинский» улучшится: улучшаются значения показателей ликвидности - они достигают нормативного уровня (кроме коэффициента абсолютной ликвидности, но все равно наблюдается улучшение его значения на 0,01). Планируемая прибыль позволяет рассчитать показатели рентабельности, в отчетном году предприятием был получен убыток, и соответственно мы рас-

Таблица 35. Плановые и  фактические показатели финансового состояния ОАО «МЭЗ «Лискинский»

Показатели	Норматив	Факт	План
1. Показатели ликвидности
1.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,20-0,25	0,10	0,11
2. Коэффициент срочной ликвидности	0,7-0,8	0,93	0,81
3. Коэффициент общей ликвидности	1-2	1,01	1,94
2. Показатели финансовой устойчивости
1. Коэффициент автономии	0,6-0,8	0,41	0,33
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,4-0,6	1,14	1,25
3. Коэффициент маневренности собственного  капитала	0,2-0,5	0,01	0,01
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,4-0,5	0,01	0,01
3. Показатели деловой активности
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	-	1,67	1,66
2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	-	2,77	2,57
4. Показатели рентабельности
1. Рентабельность активов (окупаемость), %	-	(114,69)	1,86
2. Рентабельность производства (окупаемость), %	-	(92,62)	2,27
3. Рентабельность продаж, %	-	-	2,23
4. Рентабельность собственного  капитала, %	-	-	5,70

 

считывали показатели окупаемости. Что касается показателей финансовой устойчивости, то они несколько снижается: коэффициент автономии на 0,08, коэффициент соотношения собственных и заемных средств на 0,11. Показатели деловой активности показывают нам, что коэффициент оборачиваемости оборотных средств практически не изменяется (уменьшится на 0,01), коэффициент оборачиваемости собственного капитала снизится на 0,2.

Таким образом, на наш  взгляд, в целом переход на систему  закупки сырья на комбинированных условиях, когда 40% сырья будет закупаться на обычных условиях и 60% на условиях давальческой переработки, является достаточно благоприятным для повышения эффективности организации оборотного капитала. Это позволит получить ОАО «МЭЗ «Лискинский» прибыль в размере 14 144,2 тыс. руб., сформировать собственный оборотный капитал в сумме 2 112,59 тыс. руб., улучшить структуру оборотных активов и в целом финансовое состояние анализируемого предприятия.

 

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Итак, мы выяснили, что одним из важнейших процессов, протекающих в ходе функционирования организации, является рациональная организация оборотного капитала. Средства, образующие оборотный капитал предприятия фактически определяют эффективность работы всего бизнеса, так как именно движение оборотного капитала составляет суть бизнес-процесса: деньги – товар – деньги*.

Важным этапом организации оборотного капитала является обоснование его структуры. Что касается ОАО «МЭЗ «Лискинский», то общая сумма оборотных активов в 2004г увеличилась по сравнению с 2003г. на 85,96 %, но к концу 2005г. произошло их снижение на 62,33 % - оборотные активы составили 225 180 тыс. руб. Производственные оборотные активы в 2004г. увеличились: так, если в 2003г. они составляли 15,16% всех оборотных активов, то в 2004г. – уже 62,67%, но в 2005г. произошло их резкое снижение – до 3,98%. В составе производственных оборотных активов наибольший удельный вес занимают запасы сырья, материалов. Соответственно оборотные активы в сфере обращения стали занимать меньшую долю в 2004 (37,33% всех оборотных активов против 84,84% в 2003г.), но в 2005г. их доля увеличилась до 96,02%. В составе этой группы наибольший удельный вес занимают: дебиторская задолженность, НДС по приобретенным ценностям и запасы готовой продукции.

Рассмотрев источники  формирования оборотного капитала, мы выяснили, что собственный оборотный капитал на протяжении 2003-2004гг. и первых трех кварталов 2005г. принимает отрицательное значение, но к концу анализируемого периода (четвертый квартал 2005г.) собственный оборотный капитал составил 1767 тыс. руб. – 0,78% всех источников формирования оборотного капитала. Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие практически не имеет собственных источников формирования оборотного капитала – это должно рассматриваться как отрицательный момент в его деятельности. Доля заемных источников на протяжении 2003-2004гг. и первых трех кварталов 2005г. увеличивается – с 78,1% в 2003г. до 126,1% в третьем квартале 2005г. Соответственно доля привлеченных и прочих источников снижалась – с 30,1% в 2003г. до 12,13% в третьем квартале 2005г. В четвертом квартале 2005г. их доля составила 28,79%.

Что касается планирования оборотного капитала, то на рассматриваемом предприятии до сентября 2004г. применялся сметный метод планирования. Он основан на составлении сметы затрат на производство и реализацию продукции (по статьям затрат).

При этом плановая сумма затрат по каждому элементу рассчитывалась нормативным методом, то есть с использованием производственных нормативов.

Составлялись сметы общепроизводственных, управленческих и коммерческих расходов разрабатывался производственный план, осуществлялось распределение затрат по цехам. На основании этого составлялась плановая калькуляция себестоимости.

С сентября 2004г. начал  применяться новый метод – бюджетирование (бюджетное планирование). Бюджетирование основано на:

1. операционных бюджетах. Операционный бюджет – сквозная система сметы затрат и доходов (выручки) и графиков движения денежных средств.

2. увязке всех операционных  бюджетов между собой путем  составления основных финансовых планов: Плана о прибылях и убытках и Плана движения денежных средств.

Планирование закупок  сырья происходит на основе плана  производства, который, в свою очередь, планируется исходя из годовой мощности – суточная мощность 400 т умножается на фонд рабочего времени 315, в результате получается 126 тыс. т. – это и есть годовой план производства. Исходя из этого, планируется закупка сырья. Планирование вспомогательных материалов производится по различным нормам и нормативам.

Планирования незавершенного производства, дебиторской и кредиторской задолженности, собственного оборотного капитала не производится.

Прогнозирование денежных потоков производится прямым методом  в разрезе трех видов деятельности – основной, финансовой и инвестиционной. План движения денежных средств аналогичен форме 4 финансовой отчетности.

Можно сказать, что наибольшее внимание в вопросах планирования оборотных активов уделяется денежным средствам. Тогда как остальным статьям, несмотря на то, что они занимают большой удельный вес, уделяется гораздо меньшего внимания. Это, несомненно, отрицательный момент в функционировании предприятия.

Если своих средств не хватает, то планируются кредиты и займы. Причем, происходит планирование трех видов кредитов -  на сырье, на пополнение оборотных средств, инвестиционные.

На наш взгляд, уровень финансового управления оборотными активами и текущими пассивами довольно высокий, но в процессе своей деятельности предприятие не применяет ни оптимизацию размера запасов, ни обоснование размера скидок, ни регулирование размера денежных средств.

На предприятии ОАО «МЭЗ «Лискинский» в 2005г. произошло некоторое увеличение  эффективности использования оборотных средств по сравнению с 2004г. Этот положительный сдвиг отразился на ускорении оборачиваемости оборотных средств. Длительность одного оборота в днях снизилась с 286 до 216 дней, снизился коэффициент загрузки с 79 коп на 1 рубль реализуемой продукции до 60 коп. Число оборотов оборотных средств увеличилось и составило в 2005г. 1,67 против 1,26 в 2004г., что означает увеличение отдачи в виде выручки от реализации продукции на каждый рубль вложенных оборотных средств.

Вследствие ускорения  оборачиваемости из оборота высвобождено оборотных средств в 2005г. дополнительно на сумму 133 891,7 руб.

На предприятии ОАО  «МЭЗ «Лискинский» в 2004г. произошло увеличение производственного цикла на 28,59 дня, финансового цикла на 73,12 дня. В 2005г. произошло снижение производственного цикла на 64,16 дня, финансового цикла на 43,74 дня. Сокращение данных циклов произошло за счет сокращения производственного процесса (периода хранения материальных запасов, готовой продукции на складе); ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности; замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. Снижение производственного и финансового циклов – положительная тенденция.

В 2004-2005гг. на предприятии были получены убытки, собственный оборотный капитал до четвертого квартала 2005г. имел отрицательное значение. Для улучшения положения предприятия нами разработан проект совершенствования организации оборотного капитала. Этот проект предполагает частичный переход закупки сырья (семена подсолнечника) на давальческих условиях: 60% сырья будут закупаться на давальческих условиях, 40% на обычных условиях за плату.

Нами был произведен сравнительный расчет эффективности закупки, производства и реализации продукции на обычных и комбинированных условиях. Проведенные расчеты, показали, что в случае закупки 40% сырья на обычных условиях и 60% на давальческих условиях затраты составят на 532 912,6 тыс. руб. меньше по сравнению с закупкой 100% сырья на обычных условиях. При реализации продукции на обычных условиях выручка составит 1 160 992 тыс. руб., а при реализации на смешанных условиях, когда 25% готовой продукции, изготовленной из давальческого сырья, остается у предприятия, - 638 352 тыс. руб. В случае закупки 100% сырья на обычных условиях сумма прибыли составит 3 871,6 тыс. руб., а в случае смешанных условий – 14 144, 2 тыс. руб., что на 10 272,6 тыс. руб. больше, чем в первом случае. Таким образом, расчеты показали, что анализируемому предприятию выгодно в своей деятельности применять закупку сырья на комбинированных условиях, то есть, применяя закупку 40% сырья  на обычных условиях и 60% на условиях давальческой переработки.