Управление оборотным капиталом

 

Данные таблицы 9 свидетельствуют  о том, что на протяжении 2005г. доля производственных оборотных активов снижается: так, если в первом квартале они составляли 52,63% всех оборотных активов, то в четвертом 3,98%. Доля оборотных активов в сфере обращения наоборот увеличивается : а первом квартале они составляли 47,35% всех оборотных активов, а в четвертом – 96,02%. Основной причиной этого является уменьшение запасов сырья и материалов: в первом квартале их удельный вес составил 51,98% (это связано с наличием остатков прошлого года), затем начинается их уменьшение, то есть сырье расходуется в производство, а новые запасы закупаются в гораздо меньшем объеме; в четвертом квартале запасы составили 3,80% всех оборотных активов. Незавершенное производство и расходы будущих периодов занимают небольшой удельный вес. В составе оборотных активов в сфере обращения наибольшую долю занимают дебиторская задолженность, причем своего максимального значения (62,75%) она достигает в четвертом квартале, когда начинается реализация изготовленной продукции. Запасы готовой продукции во втором квартале достигли максимального значения – 46,24% всех оборотных активов, затем их доля начинает снижаться, и в четвертом квартале она составила 0,99%. Это свидетельствует о том, что практически вся продукция, которая произведена была реализована. В целом оборотные активы на протяжении года сначала снижаются, достигнув минимального значения в третьем квартале, в четвертом квартале они увеличиваются, достигая значения 225 180 тыс. руб.

В составе оборотных  активов предприятия ОАО «МЭЗ «Лискинский» запасы занимают большой удельный вес, поэтому представляется целесообразным их углубленный анализ (таблица 10, 11).

Проанализировав таблицу 10 можно сказать о том, что в 2004г. по сравнению с 2003г. общая сумма  запасов увеличилась в 7,6 раза –  с 59 586 тыс. руб. в 2003 г. до 439 047 тыс. руб. в 2004 г. Это увеличение может свидетельствовать о:

- расширении масштабов деятельности предприятия;

- стремлении защитить  денежные средства от обесценения под воздействием инфляции;

- неэффективном управлении запасами, вследствие чего значительная

Таблица 10. Анализ динамики запасов ОАО «МЭЗ «Лискинский»

Вид	2003		2004		2005
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1. Сырье, материалы	19 214	32,25	371 594	84,64	8 563	76,56
2. Затраты в незавершенном  производстве	-	-	2 111	0,48	-	-
3. Готовая продукция  и товары для перепродажи	10 862	18,23	64 113	14,60	2 233	19,97
4. Товары отгруженные	-	-	320	0,07	-	-
5. Расходы будущих периодов	29 510	49,52	909	0,21	388	3,47
Всего	59 586	100	439 047	100	11 184	100

 

часть капитала замораживается на длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость. Кроме того, возникают  проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности предприятия.

Все это свидетельствует  о спаде деловой активности предприятия. Но за 2005г. общая сумма запасов снизилась в 39,26 раз и составила в 11184 тыс. руб. В 2003г. в составе запасов наибольший удельный вес занимали сырье и материалы (32,25%) и расходы будущих периодов (49,52%); в 2004г. – сырье и материалы (84,64%) и готовая продукция и товары для перепродажи (14,60%); в 2005г. - сырье и материалы (76,56%) и готовая продукция и товары для перепродажи (19,97%).

Данные таблицы 11 позволяют сделать вывод о том, что за год общая сумма запасов снизилась в 29,23 раза: так, если в первом квартале они составляли 326 890 тыс. руб., то в четвертом – 11 184 тыс. руб. Сырье и материалы достигли своего минимального значения в относительном выражении во втором квартале (35,12%), максимального значения в четвертом (76,56%). Начиная со второго квартала начинают снижаться затраты в незавершенном производстве, в четвертом квартале их нет вообще. Готовая продукция и товары для перепродажи имеют максимальное значение во втором квартале, затем их доля начинает снижаться. Отгруженные товары имеются только во втором квартале. На протяжении года расходы будущих периодов увеличива-

Таблица 11. Анализ состава и структуры запасов ОАО «МЭЗ «Лискинский» в 2005г.

Вид	1 квартал		2 квартал		3 квартал		4 квартал
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1. Сырье, материалы	240630	73,61	38 091	35,12	7 781	62,60	8 563	76,56
2. Затраты в незавершенном  производстве	2 301	0,70	2 685	2,48	261	2,10	-	-
3. Готовая продукция и товары для перепродажи	83 279	25,48	66 317	61,15	4 187	33,68	2 233	19,97
4. Товары отгруженные	-	-	625	0,57	-	-	-	-
5. расходы будущих периодов	680	0,21	736	0,68	201	1,62	388	3,47
Всего	326890	100	108454	100	12430	100	11184	100

 

ются: 0,21% в первом квартале против 3,47% в четвертом.

Под текущей дебиторской  задолженностью понимается задолженность  юридических и физических лиц определенных сумм денежных средств и их эквивалентов предприятию, которое возникает в ходе нормального операционного цикла или предусмотрена к погашению в период до одного года.

Основной причиной формирования дебиторской задолженности на предприятии  является желание привлечь клиентов и увеличить объем продаж.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состояние  предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Искусство управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации ее общего размера и обеспечении своевременной инкассации.

Анализ дебиторской задолженности имеет особое значение в периоды инфляции, когда такая иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной. Анализ нужно начинать с рассмотрения абсолютной и относительной величин  дебиторской задолженности.

Рассмотрим динамику и структуру дебиторской задолженности  ОАО «МЭЗ «Лискинский» (таблица 12).

Таблица 12. Динамика и структура дебиторской задолженности ОАО «МЭЗ «Лискинский».

Показатели	2003		2004		2005
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Всего, тыс. руб.	226 810	100	113 384	100	185 427	100
в т. ч. покупатели и заказчики	26 542	11,70	75 719	66,78	70 830	38,20
авансы выданные	163 733	72,21	23 927	21,10	113 387	61,15
прочая	6 535	2,88	13 738	12,12	696	0,38

 

Анализ показал, что в 2004 г. по сравнению с 2003 г. произошло снижение дебиторской задолженности на 50%, а в 2005 г. по сравнению с 2004 г. – увеличение на 63,53 %.

Данные таблицы 12 свидетельствует  о том, что в составе дебиторской  задолженности наибольшую долю занимает задолженность покупателей и заказчиков – 66,78 % в 2004 г. В 2003 г. и в 2005г.  большой удельный вес занимали выданные авансы –72,21% и 61,15% соответственно. Положительным моментом в политики предприятия относительно дебиторов следует считать

то, что платежи по дебиторской задолженности ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты, и то, что не имеется просроченных долгов.

 

2.3 Анализ состава и  структуры источников формирования  оборотных 

активов

 

Источники формирования оборотных средств в значительной степени определяют эффективность их использования. Установление оптимального соотношения между собственными, заемными и привлеченными средствами обусловленного специфическими особенностями кругооборота в том или ином хозяйствующем субъекте, является важной задачей управляющей системы. В процессе управления формированием оборотного капитала должны быть обеспечены права предприятий и организаций в сочетании с повышением их ответственности за эффективное и рациональное использование средств.

Состав и структура источников формирования оборотных активов ОАО МЭЗ «Лискинский» приведена в таблице 13, 14, а также в приложении 2.

Таблица 13. Состав и структура источников формирования оборотных активов ОАО МЭЗ «Лискинский».

Показатели	2003		2004		2005
	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
Фактическое наличие  собственных оборотных источников формирования оборотного капитала	-26277	-8,2	-105789	-17,7	1767	0,78
Заемные источники, всего	251024	78,1	540724	90,5	158168	70,24
Привлеченные и прочие источники, всего	96713	30,1	162867	27,2	64822	28,98
Итого источников формирования оборотного капитала	321460	100	597802	100	225180	100

 

Данные таблицы 13 свидетельствуют  о том, что ОАО «МЭЗ «Лискинский» практически не имеет собственных источников формирования оборотного капитала и большую долю заемных и привлеченных источников.

Мы видим, что собственный  оборотный капитал на протяжении 2003-2004гг. и первых трех кварталов 2005г. принимает отрицательное значение, но к концу анализируемого периода (четвертый квартал 2005г.) собственный оборотный капитал составил 1767 тыс. руб. – 0,78% всех источников формирования оборотного капитала. Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие практически не имеет собственных источников формирова-

Таблица 14. Состав и структура источников формирования оборотных активов ОАО МЭЗ «Лискинский» в 2005г.

Показатели	1 квартал		2 квартал		3 квартал		4 квартал
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Фактическое наличие собственных оборотных источников формирования оборотного капитала	-149815	-32,27	-164319	-114,28	-47417	-38,26	1767	0,78
Заемные источники, всего	561779	121,36	297009	207,09	154920	126,13	158168	70,24
Привлеченные и прочие источники, всего	50499	10,91	10310	7,19	14901	12,13	64822	28,98
Итого источников формирования оборотного капитала	462886	100	143423	100	122827	100	225180	100

 

ния оборотного капитала – это должно рассматриваться  как отрицательный момент в его деятельности. Доля заемных источников на протяжении 2003-2004гг. и первых трех кварталов 2005г. увеличивается – с 78,1% в 2003г. до 126,1% в третьем квартале 2005г. Соответственно доля привлеченных и прочих источников снижалась – с 30,1% в 2003г. до 12,13% в третьем квартале 2005г. В четвертом квартале 2005г. их доля составила 28,79%.