Управление оборотным капиталом

В ОАО «МЭЗ «Лискинский» производится также составление Плана о прибылях и убытках (прил. 8), который входит в состав Бизнес-плана.

Этапы планирования Плана о прибылях и убытках:

1. Валовая выручка  от реализации по различным видам продукции;

2. Переменные производственные  затраты;

3. Определяется операционная  маржа;

4. Переменные затраты  на покупку сырья;

5. Определяется чистая  маржа;

6. Постоянные производственные  расходы;

7. Определяется производственная  прибыль (убыток);

8. Непроизводственные  расходы;

9. Определяется операционная  прибыль (убыток);

10. Внереализационные  расходы;

11. Определяется прибыль  (убыток) по основной деятельности;

12. Прочие доходы и  расходы;

13. Определяется прибыль  (убыток) от прочей деятельности;

14. Определяется прибыль  (убыток) до налогообложения15. ;

15. Налоговые платежи;

16. Чистая прибыль (убыток).

Таким образом, можно  сказать, что наибольшее внимание в  вопросах планирования оборотных активов  уделяется денежным средствам. Тогда  как остальным статьям, несмотря на то, что они занимают большой удельный вес, уделяется гораздо меньшего внимания. Это, несомненно, отрицательный момент в функционировании предприятия.

Если своих средств не хватает на предприятии, то планируются кредиты и займы (прил. 13). Причем, происходит планирование трех видов кредитов -  на сырье, на пополнение оборотных средств, инвестиционные.

На наш взгляд, уровень финансового управления оборотными активами и текущими пассивами довольно высокий, но в процессе своей деятельности предприятие не применяет ни оптимизацию размера запасов, ни обоснование размера скидок, ни регулирование размера денежных средств.

 

2.5 Анализ эффективности  формирования и использования  оборотного капитала

 

Рациональное формирование и эффективное использование оборотного капитала оказывает активное влияние на ход производственного процесса, финансовые результаты и финансовое состояние предприятия, позволяя достигать успеха с минимально необходимыми в данных условиях размерами оборотных средств. Высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций, способствуют повышению финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью выполняет расчетно-платежные обязательства, что позволяет успешно осуществлять коммерческую деятельность.

Эффективное формирование и  использование оборотного капитала определяется рядом факторов. В современных  условиях негативное влияние на эффективность формирования и использования оборотного капитала и замедление его оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:

- снижение объемов производства и потребительского спроса:

- высокие темпы инфляции;

- разрыв хозяйственных связей;

- нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;

- высокий уровень налогового бремени;

- снижение доступа к  кредитным ресурсам вследствие высоких банковских процентов.

Перечисленные факторы  влияют на формирование и  использование  оборотного капитала независимо от интересов предприятия. Вместе с тем предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности формирования и использования оборотного капитала, на которые оно может активно влиять. К ним относятся:

- рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование, использование прямых длительных хозяйственных связей);

- сокращение пребывания оборотного капитала в незавершенном производстве (преодоление негативной тенденции к снижению фондоотдачи, внедрение новейших технологий, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых материалов);

- эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах, выполнение заказов по прямым связям).

Особое внимание, на наш  взгляд, следует уделить анализу оборачиваемости средств в ОАО «МЭЗ «Лискинский» (таблица 17).

Данные таблицы 17 свидетельствуют  о том, что на протяжении анализируемого периода среднегодовой остаток оборотных средств сначала увеличивается в 2004 г. по сравнению с 2003г. на 58,2%, затем в 2005г. произошло

снижение относительно 2004г. на 10,5 %. Сумма собственных оборотных средств в 2003-2004гг. имеет отрицательное значение, а в 2005г. сумма собственных оборотных средств составила 1 767 тыс. руб.. Обобщающим показателем эффективности оборотного капитала является показатель его рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли от реализации продукции к средней величине оборотного капитала. Рентабельность оборотного капитала в 2003г составила 4,29%, а в 2004-2005гг был получен убыток, поэтому можно говорить о снижении финансовой эффективности работы организации.

Таблица 17. Оборачиваемость оборотных средств ОАО «МЭЗ «Лискинский»

Показатели	2003	2004	2005
1. Выручка от реализации  продукции, работ, услуг, тыс.  руб.	364 776	577 070	688 586
2. Среднегодовой остаток  оборотных средств – всего,  тыс. руб.	253 333	459 631	411 491
3. Сумма собственных  оборотных средств, тыс. руб.	-26 277	-105 789	1 767
4. Рентабельность оборотного  капитала,    %	4,29	-	-
5. Коэффициент оборачиваемости	1,53	1,26	1,67
6. Оборачиваемость всех  оборотных средств в днях	235	286	216
7. Коэффициент закрепления	0,65	0,79	0,60
8. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	-	-	0,004
9. Потребность в оборотных  средствах в отчетном году. Исходя из суммы оборота отчетного года и коэффициента оборачиваемости прошлого года, руб.	-	377 169,9	546 496,8
10. Вовлечено в оборот  всех оборотных средств в отчетном году вследствие изменения оборачиваемости, тыс. руб.	-	81 751,6	-133 891,7

 

Таким образом, в ОАО  «МЭЗ «Лискинский» в 2005г. произошло  некоторое увеличение эффективности использования оборотных средств по сравнению с 2004г. Этот положительный сдвиг отразился на ускорении оборачиваемости оборотных средств. Длительность одного оборота в днях снизилась с 286 до 216 дней, снизился коэффициент загрузки с 79 коп на 1 рубль реализуемой продукции до 60 коп. Число оборотов оборотных средств увеличилось и составило в 2005г. 1,67 против 1,26 в 2004г., что означает увеличение отдачи в виде выручки от реализации продукции на каждый рубль вложенных оборотных средств.

Вследствие ускорения оборачиваемости из оборота высвобождено оборотных средств в 2005г. дополнительно на сумму 133 891,7 руб.

Для более детального анализа рассмотрим оборачиваемость  оборотных средств в ОАО «МЭЗ «Лискинский» поквартально в 2005г. (таблица 18).

Таблица 18. Оборачиваемость оборотных средств в 2005г.

Показатели	2005
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал
1. Выручка от реализации  продукции, работ, услуг, тыс. руб.	262 637	552 983	652 389	688 586
2. Средний остаток  оборотных средств – всего,  тыс. руб.	530 345	303 155	133 125	174 004
3. Сумма собственных  оборотных средств, тыс. руб.	-149 815	-164 319	-47 417	1 767
4. Коэффициент оборачиваемости	0,50	1,82	4,9	3,96
5. Оборачиваемость всех  оборотных средств в днях	720	199	73,47	90,9
6. Коэффициент закрепления	2	0,55	0,20	0,25
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-	-	-	0,01
8. Потребность в оборотных  средствах в отчетном году. Исходя из суммы оборота отчетного года и коэффициента оборачиваемости прошлого года. руб.	-	1 105 966	358 455,49	140 527,76
9. Вовлечено в оборот  всех оборотных средств в отчетном году вследствие изменения оборачиваемости, тыс. руб.	-	-3 201 157,1	-909 937,68	133 356,16

 

Данные таблицы 18 свидетельствуют о том, что в первом квартале предприятие имеет максимальный объем оборотных средств – это связано с большим количеством запасов прошлого года; второй-третий кварталы – происходит снижение оборотных активов (расходуются имеющиеся запасы, а новые пока не приобретаются);в четвертом квартале происходит увеличение оборотных активов по сравнению с третьим кварталом на 30,71 %, то есть происходит закупка сырья текущего года. Сумма собственных оборотных средств имеет на протяжении первых трех кварталов отрицательное значение, и только в четвертом квартале она составляет 1 767 тыс. руб. Что касается коэффициента оборачиваемости, то своего максимального значения он достигает в третьем квартале - это связано с минимальным объемом оборотных средств и довольно высокой выручкой; соответственно оборачиваемость тоже самая низкая: 73,47 дня. Если рассматривать в целом год, то в четвертом квартале по сравнению с первым период оборачиваемости уменьшился на 629,1 дня.

Ускорение оборачиваемости  оборотных средств во втором квартале по сравнению с первым и высвобождение  их в результате этого, позволяет предприятию направить средства в сумме 320 157,1 тыс. руб. на развитие предпринимательской деятельности, не привлекая дополнительных ресурсов. Аналогично в третьем квартале высвобождено средств в сумме 909 937,68 тыс. руб. В четвертом квартала произошло замедление оборачиваемости, поэтому в оборот было дополнительно вовлечено средств в сумме 133 356,16 тыс. руб.

Для получения более  детальной характеристики предприятия  проведем более углубленный анализ основных видов оборотных активов: запасов, дебиторской задолженности, денежных средств.

Каждому предприятию  рекомендуется самостоятельно определять необходимый объем и состав производственных запасов для бесперебойного функционирования производственного процесса, не допуская как неоправданного увеличения их удельного веса в объеме оборотных активов, так и их недостатка на складах.

Таблица 19 позволяет сделать  вывод о том, что на протяжении анализируемого периода среднегодовой остаток запасов сначала увеличивается в 2004г. относительно 2003г. в 4,24 раза, но потом произошло снижение в 2005г. по сравнению с 2004г. на 9,71%. Что касается доли запасов в оборотных активах, то в 2004г. произошло ее увеличение в 2,35 раза относительно 2003г., а в 2005г. доля осталась практически на уровне 2004г -54,71% и 54,24% соответственно. Доля запасов в текущих активах составляет более

Таблица 19. Анализ динамики, структуры и эффективности использования запасов предприятия.

Показатели	2003	2004	2005
1.Среднегодовой остаток  запасов, тыс. руб.	58 866	249 317	225 116
2. Доля запасов в  текущих активах, %	23,06	54,24	54,71
3. Удельный вес сырья  в запасах, %	27,88	78,38	84,43
4. Удельный вес готовой  продукции в запасах, %	18,79	15,03	14,74
5. Продолжительность  нахождения капитала в готовой  продукции, дни	11,53	21,83	16,06
6. Коэффициент оборачиваемости  запасов	5,87	2,48	3,30
7. Коэффициент оборачиваемости  запасов исходя из объема продаж	6,20	2,31	3,06
8. Оборачиваемость запасов,  дни	61,33	145,16	109,10
9. Объем средств дополнительно  вовлеченных в оборот (или отвлеченных и оборота) за счет ускорения (снижения) оборачиваемости, тыс. руб.	-	58 056,2	-22 549,1