Управление оборотным капиталом

- по себестоимости  последних по времени приобретений (ЛИФО). , Важное место в организации оборотного капитала занимают Положение по бухгалтерскому учету « Доходы организации» ПБУ 9/99, утвержденное Приказом Министерства финансов от 06.05.1999г. №33н [10], Положение по бухгалтерскому учету « Расходы организации» ПБУ 10/99, утвержденное Приказом Министерства финансов от 06.05.1999г. №33н [10], Положение по бухгалтерскому учету «Учет займов и кредитов и затрат на их обслуживание» ПБУ 15/01, утвержденное Приказом Министерства финансов от 02.08.2001г. №60н [10], Положение по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 199/02, утвержденное Приказом Министерства финансов от 10.12.2002г. №126н [10], Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации (утв. приказом Минфина РФ от 29 июля 1998 г. N 34н) (с изменениями от 30 декабря 1999 г., 24 марта 2000 г.) [10].

Методические указания по инвентаризации имущества и финансовых обязательств (утв. приказом Минфина РФ от 13 июня 1995 г. N 49) [10] устанавливают порядок проведения инвентаризации товарно-материальных ценностей, незавершенного производства и расходов будущих периодов, а также денежных средств и расчетов

Кассовые операции регулируются Порядком ведения кассовых операций в РФ, утвержденный решением Совета директоров ЦБ РФ от 22.09.1993г. №40 в соответствии с Законом РФ от 25.09.1992г. №3537-1 «О денежной системе РФ» (в ред. Письма ЦБ РФ от 26.02.1996г. №247) [12].

Финансовая политика предприятия представляет собой  совокупность выработанных теорией  и практикой и адаптированных применительно к данному субъекту методов управления финансами. Постановлением Правительства РФ от 30 октября 1997 г. №1373 была утверждена Концепция реформирования предприятий и иных коммерческих организаций [8]. В характеристике общей микроэкономической политики, приведенной в Концепции, обращено внимание на неэффективность системы управления предприятием, обусловленную рядом факторов, в числе которых названа неэффективность финансового менеджмента и управления издержками производства как одна из наиболее характерных для современных предприятий проблем. [8]

Методические рекомендации по разработке финансовой политики были утверждены приказом Министерства экономики РФ от 1 октября 1997 г. №118 [9]. Одним из основных направлений разработки финансовой политики предприятия является управление оборотными средствами, кредиторской задолженностью, выработка кредитной политики предприятия.

1.2 Экономическое содержание процесса организации оборотного капитала на предприятиях

Производственно-коммерческая деятельность организаций осуществляется с целью производства продукции (работ, услуг), пользующейся спросом, обеспечивающей извлечение прибыли и достижение социального эффекта. Операционный капитал, обслуживающий эту деятельность и инвестированный в основные производственные фонды и оборотные активы, существует в двух формах – основной и оборотный. Они имеют различный характер кругооборота и по-разному участвуют в формировании себестоимости готовой продукции.

Основной капитал предприятия  – его основные производственные фонды. Главная их особенность состоит  в том, что они участвуют в формировании себестоимости готовой продукции посредством амортизации, величина которой равна сумме начисленного износа. После реализации продукции эта часть выручки вместе с другими долгосрочными источниками финансирования обеспечивают воспроизводство основных фондов. До этого момента амортизационные отчисления, как часть полученных денежных средств от реализации продукции, могут использоваться хозяйствующим субъектом на иные цели – закупку сырья, выплату заработной платы, премий и т.п., то есть финансировать обычную деятельность.

Оборотный капитал представлен  многочисленными видами и конкретными  разновидностями активов, по-разному  участвующими в обслуживании хозяйственного процесса.

Оборотный капитал –  одна из самых сложных и противоречивых экономических категорий. На протяжении многих десятилетий среди экономистов не утихали споры по поводу теоретической трактовки сущности оборотных средств и оборотного капитала.

Большинство отечественных  ученых отождествляют эти понятия. Так,  Лишанский М. Л., Круш З. А. дают следующее определение оборотному капиталу (оборотным средствам) – «это совокупность финансовых и кредитных ресурсов, авансированных в обслуживание одного производственно-коммерческого цикла, материализованная в оборотных производственных активах и активах сферы обращения»[62].

Подобное определение  мы встречаем у Ковалевой А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г.[36], а также у Самсонова Н. Ф.: «оборотный капитал – это капитал, инвестируемый фирмой, компанией в текущие операции на период каждого оперативного цикла. Иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства)»[57].

У Соколовой О. В. мы находим  следующее определение: «оборотные средства (оборотный капитал, текущие  активы, краткосрочные активы) –  это денежные средства или другие активы. которые могут быть обращены в деньги  в течение одного производственно-коммерческого цикла» [58].

Профессор Дробозина  дает более укрупненное понятие: «оборотный капитал (оборотные средства) – это часть капитала предприятия, вложенная в его текущие активы» [29]. Такое же определение дают Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. [69] и Балабанов И. Т. [13].

Схожий подход мы встречаем  у Ковалева В. В. – «термин «оборотный капитал» (его синоним в отечественном  учете – оборотные средства) относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла» [35].

Крейнина М.Н. характеризует оборотные средства предприятия «как оборотные производственные фонды и фонды обращения. Совокупность названных фондов образует оборотные средства (оборотный капитал) и обеспечивает текущие потребности предприятия, связанные с процессом воспроизводства». [39]

Большой интерес  представляет подход Н. В. Колчиной - «оборотный капитал тождественен оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности.

В экономической литературе не прослеживается очевидная грань  между понятиями «оборотные средства» и «оборотный капитал».

Логичным представляются при рассмотрении оборотных средств  и оборотного капитала учитывать  способ их отражения в бухгалтерском  балансе. В этом случае под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества организации, в частности его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом – пассив баланса, показывающий какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность. Иначе, оборотный капитал – это величина финансовых источников, необходимых для формирования оборотных активов организации» [59].

Некоторые авторы используют только понятие оборотных средств. Например, Д. С. Моляков определяет оборотные средства как «авансированную в денежной форме стоимость для образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих непрерывность процесса производства и своевременность осуществления расчетов» [40] , Вахрин П. И., Нешитой А. С. – «денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения предприятий и организаций»[24], Павлова Л. Н.  – «стоимостная оценка совокупности материально-вещественных ценностей, используемых в качестве предметов труда и действующих в натуральной форме, как правило, в течение одного производственного цикла»[42].

Подобное определение  оборотным средствам дает доктор экономических наук, профессор Бланк И.А.: это активы, характеризующие «… совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла» [18].

Что касается зарубежных авторов, то некоторые из них отождествляют  понятие оборотного капитала и чистого  оборотного капитала (собственных оборотных  средств предприятия). Так, например, Шим Джей К, Сигел Джоэл Г. определяют оборотный капитал как «оборотные активы минус краткосрочные обязательства» [70]. Но в то же время у Ю. Ф. Бригхема мы находим следующее определение: «оборотный капитал – это просто оборотные средства. Чистый оборотный капитал определяется как оборотные средства за минусом краткосрочных обязательств» [20], а у Р. Брейли и С. Майерса – «оборотный капитал – совокупность краткосрочных, или оборотных, активов и текущих обязательств. Чистый оборотный капитал – это оборотные активы минус текущие обязательства» [22].

По функциональному назначению, или роли в процессе производства, оборотные средства организации подразделяет на оборотные производственные фонды и фонды обращения – этого мнения придерживается большинство авторов. Исходя из этого деления, оборотные средства можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, и совершающие непрерывный кругооборот в процессе текущей хозяйственной деятельности.

Оборотные производственные фонды обслуживает сферу производства. Они материализуются в предмерах труда (сырье, материалах, топливе и пр.) и частично в  средствах труда, имеющих ограниченный срок службы, и воплощаются в производственных запасах, незавершенном производстве, в полуфабрикатах собственного изготовления. Также оборотные производственные фонды представлены невещественными элементами – расходами будущих периодов, необходимыми, например, для установки нового оборудования.

Производственные фонды  составляют материальную основу производства. Они необходимы для обеспечения  процесса производства продукции, образования стоимости. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это – в течение одного производственно-коммерческого цикла или кругооборота.

Фонды обращения непосредственно  не участвует в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении  ресурсами воспроизводственного процесса, в обслуживании кругооборота средств  и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств.

Объединение оборотных  производственных фондов и фондов обращения  в единую категорию – оборотные  средства – обусловлено тем, что, во-первых, процесс воспроизводства  – это единство процесса производства и реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения, вновь возвращаются в производство и т д. Во-вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.

Движение средств, взятое как постоянный процесс повторения и возобновления, называется оборотом средств, а сами средства, участвующие  в нем,- оборотными.

Находясь в постоянном движении, оборотный капитал совершает непрерывный кругооборот, проходя три стадии: снабжение, производство и реализация Д – Т … П …Т* - Д* – такой подход мы встречаем у большинства ученых: Ковалева А.М. , Лапуста М.Г., Скамай Л.Г.[36], Лишанский М.Л., Круш З. А., Маслова И. Б., Шохина Л. С.[62], Ковалев В. В.[35], Колчина Н. В.[59], Балабанов И. Т.[13], Самсонов Н. Ф.[57]

На первой стадии кругооборота (Д-Т) оборотный капитал переходит из денежной формы в форму производственных запасов. На второй стадии (Т-П-Т*), которая происходит в процессе производства, материальные запасы передаются в соответствующие производственные подразделения предприятия. Вместе со средствами труда и рабочей силой они участвуют в создании нового продукта. На третьей стадии кругооборота (Т* - Д*) осуществляется продажа продукции, завершаются расчеты с покупателями и поступают денежные средства. Здесь стоимость авансированного капитала переходит из стадии производства в стадию обращения и вновь принимает форму денежных средств.

Кругооборот – не единичный процесс. Это процесс, совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, то есть кругооборот совершается непрерывно, что обеспечивает воспроизводственный процесс, и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости.

На этом основании можно сделать вывод, что оборотные средства выполняют две функции: производственную и платежно-расчетную. Эти функции выделяют такие ученые как Моляков Д. С.[40], Лишанский М.Л., Круш З. А., Маслова И. Б., Шохина Л. С[62]. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, обеспечивают непрерывность производственного процесса и переносят свою стоимость на произведенный продукт. После завершения производственного процесса оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют платежно-расчетную функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

Оборотный капитал имеет двуединую природу: с одной стороны, он материализован в оборотных активах – материальных и денежных ресурсах, а с другой – отражает чью-то  собственность. На этом основана организация оборотного капитала предприятия, которая, по мнению Лишанского М.Л., Круш З. А. включает следующие направления:

1. разработку структуры и состава оборотного капитала предприятия (оборотных активов и источников их покрытия);
2. определение плановой потребности в оборотном капитале;
3. распоряжение оборотным капиталом, его регулирование, то есть оперативную работу [62].

Колчина Н. В. утверждает, что организация оборотных средств  включает:

1. определение состава и структуры оборотных средств;
2. установление потребности в оборотных средствах;
3. выявление источников формирования оборотных средств;
4. распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование [59].