Управление финансами организации на примере ОАО

Из таблицы 2.4 следует, что в целом пассивы предприятия возрастают на протяжении трёх лет за счёт роста величины основных статей баланса: Капитал и резервы, Долгосрочные обязательства и Краткосрочные обязательства. Долгосрочные обязательства возрастают с 0 до 6313 тыс. руб. за весь исследуемый период времени. Однако их доля в валюте баланса незначительна. В 2010 году она составляет 4,4%, а в 2011 – 4,3%.

Краткосрочные обязательства  возрастают более значительно с 413 тыс. руб. в 2009 году до 36102 тыс. руб. за три года.  Темпы прироста составляют 4390,1 % и 94,7% в 2010 и 2011 годах. Такой рост произошёл в основном из-за роста кредиторской задолженности и из-за роста займов и кредитов. Кредиторская задолженность возросла на 3482,1% в 2010 году и на 76,4 % в 2011 году по сравнению с предыдущим годом.

Наибольшую долю в валюте баланса занимает добавочный капитал, хотя он уменьшается за весь исследуемый промежуток времени: 89,1%, 74,5%, 46,1% соответственно в 2009, 2010, 2011 годах соответственно. На втором месте находятся краткосрочные обязательства. Их доля возрастает за весь исследуемый промежуток и составляет 10,2 %, 20,3%, и 24,5% за 2009, 2010 и 2011 год соответственно.

Рис. 2.3. Динамика краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности

ОАО «Агропромтранс», 2009-2011 гг., тыс. руб.

 

Заметим, что кредиторская задолженность и краткосрочная  дебиторская задолженность должны уравновешивать друг друга. В данном случае этого не наблюдается (см. табл. 2.3). В 2010 году темп прироста краткосрочной дебиторской задолженности намного опережал темп прироста дебиторской задолженности: 3482% в сравнении с 438%. В 2011году ситуация кардинально меняется: 76% - темп прироста краткосрочной кредиторской задолженности и 1586,9% - темп прироста дебиторской задолженности. Предприятию следует оптимизировать работу с дебиторами и кредиторами. Динамику дебиторской и кредиторской задолженности можно рассмотреть на рисунке 2.3.

Заметим, что заёмный капитал  увеличивается более быстрыми темпами, чем собственный капитал, хотя в  абсолютном выражении он меньше чем  собственный. Рассмотрим соотношение  собственного и заёмного капитала на рисунке 2.4.

Рис.2.4. Динамика собственного и заёмного капитала

ОАО «Агропромтранс», 2009-2011 гг., тыс. руб.

Из проведённого анализа  следует следующий вывод: устойчивый рост собственного капитала и его  преобладающая доля в валюте баланса это, безусловно, положительный факт. Но заметим, что собственный капитал растёт за счёт добавочного капитала, а важнейший показатель – нераспределённая прибыль имеет незначительную долю. Отрицательным моментом является то, что  в 2009 году на предприятии отсутствовала прибыль, а в 2010 и 2011 г. прибыль была, но её доля очень незначительна. Требуется проанализировать достаточно ли источников финансирования у предприятия, и к какому типу финансовой устойчивости относится предприятие.

 

3. Оценка эффективности и недостатков управления финансами  ОАО«Агропромтранс» 

 

Следующими этапами диагностики  финансового состояния предприятия  является оценка обеспеченности запасов  и затрат источниками финансирования. В процессе изготовления продукции (оказания услуг) в организации постоянно  происходит пополнение запасов товарно-материальных ценностей, изменяются издержки в незавершенном  производстве и расходы будущих  периодов. Для пополнения запасов  используются источники и заемные денежные средства.

Исследуя наличие или  недостаток финансовых средств, для формирования запасов и затрат, можно прогнозировать риски, и возможный, связанный с ними, уровень финансовой устойчивости организации.

1. Излишек  или недостаток собственных оборотных средств: ±Ф^С= собственные оборотные средства – запасы = капитал и резервы – внеоборотные средства - запасы

2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов: ±Ф^т = собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов  - запасы = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) - Внеоборотные активы - запасы

3. Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов: ±Ф° = Общая величина основных источников формирования – запасы = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы) - Внеоборотные активы – запасы.

На 2009 г.

±Ф^С =3636-1958-39=1639

±Ф^т =3636+0-1958-39=1639

±Ф° =3636+0+413 -1958-39=2052

На 2010 г.

±Ф^С =68607-80860-6549=-18802

±Ф^т=68607+4000-80860-6549=-14802

±Ф° =68607+4000+0+18544 -80860-6549=3742

На 2011 г.

±Ф^С =68715-85493-8889=-25667

±Ф^т=68715+42313-85493-8889=16646

±Ф° =68715+42313+36102 -85493-8889=52748

 

Таблица 2.5

Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

ОАО «Агропромтранс», 2009-2011 гг., тыс. руб.

Показатели	2009	2010	2011
Излишек  или недостаток собственных оборотных средств	1639	-18802	-25667
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	1639	-14802	16646
Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов	2052	3742	52748
Тип финансовой устойчивости	(1;1;1)	(0;0;1)	(0;1;1)

 

Проведенные расчёты в таблице 2.5 свидетельствуют о том, что у предприятия в течение трёх лет увеличивался недостаток собственных оборотных средств, которые с  1639 тыс. руб.  в 2010 году снизились до -18802 тыс. руб. в 2011 г., т.е. отклонение составило -25667 тыс. руб.

Кроме того, в 2010 году наблюдался недостаток собственных и долгосрочных заёмных средств, т.е. устойчивых источников финансирования.

В целом в 2009 году наблюдалась  абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

В 2010 году финансовая ситуация характеризуется как неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

В 2011 году  наблюдается нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность.

Анализ платежеспособности и ликвидности важен не только для предприятия, но и для внешних  инвесторов.

Под платежеспособностью  предприятия понимается наличие  у предприятия денежных средств  и их эквивалентов в количестве, достаточном для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Ликвидность баланса - возможность  субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные  обязательства, а точнее — это степень покрытия долговые обязательства предприятия своими активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия  — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность  баланса предполагает изыскание  платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные  средства со стороны, если у него имеется  соответствующий имидж в деловом  мире и достаточно высокий уровень  инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса и предприятия зависит  платежеспособность. В то же время  ликвидность характеризует как  текущее состояние расчетов, так  и перспективу. Предприятие может  быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные  возможности в будущем, и наоборот.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени  ликвидности, то есть скорости превращения  в денежные средства, активы предприятия  разделяются на следующие группы:

А1 наиболее ликвидные активы - все виды денежных средств и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) - (стр.250 + стр.260 баланса);

А2 быстрореализуемые активы - в эту группу активов включаются дебиторская задолженность,  платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы - (стр.240 баланса);

A3 медленно реализуемые  активы - запасы сырья, материалов, НДС, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи  по которой ожидаются более  чем через 12 месяцев после отчетной  даты -(стр.210 + стр.220 + стр.230 + ст.270 баланса);

А4 труднореализуемые, или неликвидные, активы - имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства) - (стр.190 ф.1)

Пассивы баланса группируются по степени наступления срока  их оплаты. Из данных баланса полную информацию для проведения такой  группировки получить невозможно. Для  проведения этой процедуры можно  пользоваться данными, имеющимися в  примечаниях к отчетам. При проведении внутреннего анализа, если имеется  доступ к данным аналитического учета, такую группировку можно сделать  более точной. При этом в первую группу пассивов попадут обязательства, срок оплаты которых уже наступил. Четвертая группа будет представлена долгосрочными пассивами (срок погашения  которых более одного года). Отнесение  оставшихся обязательств ко второй или  третьей группе пассивов индивидуально  для каждого предприятия.

При этом необходимо ориентироваться  на степень ликвидности второй и  третьей групп активов. То есть срок погашения пассивов, относимых ко второй группе, должен соответствовать  сроку превращения в денежные средства второй группы активов, а срок погашения третьей группы пассивов — третьей группе активов.

Если же в распоряжении аналитика имеются лишь данные, приведенные  в балансе, используется более стандартный  подход: обязательства предприятия  группируются в соответствии с предполагаемыми  сроками погашения. В этом случае группировка пассивов будет весьма условной, так как отсутствует  индивидуальный подход к каждому  предприятию и группировка проводится в соответствии с общепризнанными  представлениями о срочности  погашения того или иного вида обязательства.

Используя этот критерий, обязательства  предприятия можно сгруппировать  следующим образом:

П1 наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность - (стр.620ф.1);

П2 краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты банков,  расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства - (стр.610 ф.1+ стр.630 + стр.660);

П3 долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих  расходов и платежей - (стр.590 + стр.640 + стр.650 ф.1);

П4 постоянные пассивы - статьи раздела IV баланса ''Капитал и резервы - (стр.490 ф.1).

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

                 А1≥П1,      А2≥П2,        АЗ≥ПЗ,       А4 ≤  П4                                (2.3)

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить  итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства  свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных  средств.

В случае, когда одно или  несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному знаку в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной ликвидности. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации наименее ликвидные активы не могут заместить наиболее ликвидные активы.

 

Таблица 2.6

Анализ ликвидности баланса ОАО «Агропромтранс», 2009-2011 гг., тыс. руб.

Актив	2009	2010	2011	Пассивы	2009	2010	2011	Отклонения (+-) А-П
								2009	2010	2011
Наиболее ликвидные активы (А1)	1563	647	48	Наиболее срочные обязательства (П1)	413	14794	26102	1150	-14147	-26054
Быстрореализуемые активы (А2)	575	3094	52194	Краткосрочные пассивы (П2)	209	16687	10946	366	-13593	41248
Медленнореализуемые активы (А3)	90	6550	9395	Долгосрочные пассивы (П3)	0	4000	6313	90	2550	3082
Труднореализуемые активы (А4)	1954	80860	85493	Постоянные пассивы (П4)	3636	68607	68715	-1682	12253	16778