Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Апреля 2013 в 16:23, дипломная работа
Целью работы является теоретическое обоснование механизма управления финансовой платёжеспособностью производственной организации и, посредством анализа, исследование, как финансового положения, так и качества управления финансами.
В соответствии с целью были поставлены следующие задачи:
- исследовать сущность и содержание финансов предприятия, и организацию управления ими;
- оценить обеспечение источниками финансирования бизнеса;
- исследовать факторы, влияющие на эффективное использование финансовых ресурсов;
Введение……………….…………………………….…..…………………………….4
1. Содержание и принципы управления финансами производственного предприятия………………………………………………………………….………...7
1.1. Сущность и функции финансов производственного предприятия……….…7
1.2. Финансовый механизм управления и его функции……...……………….…12
1.3. Факторы, влияющие на эффективное управление финансами производственного предприятия…………..…………………………………….….17
2. Анализ механизма управления финансами предприятия на примере ОАО «Агропромтранс»…………………………………………………………………..…25
2.1. Общая экономическая характеристика хозяйственной деятельности ОАО «Агропромтранс»………………………..……………………………………..…….25
2.2. Анализ финансового состояния предприятия ОАО«Агропромтранс»……28
2.3. Оценка эффективности и недостатков управления финансами производственного предприятия………..…………………………………….…….36
3. Повышение эффективности управления финансами предприятия ОАО «Агропромтранс»……………………………………………………………..……...51
3.1. Совершенствование механизма управления финансами предприятия……………………………………………………..……………….…...51
3.2. Анализ финансовых потоков в ОАО «Агропромтранс» с целью
повышения эффективности их использования…………….………………….…...56
Заключение ……………………………………………………………………….…70
Список использованной литературы…………………………………………..…...76
Приложения…………………………………………………………………….
Из таблицы 2.6 следует, что по данным баланса за 2009 год выполняются все условия , т.е. баланс абсолютно ликвидный.
В 2010 году у предприятия уменьшилась сумма наиболее ликвидных активов. Но медленно реализуемые активы возросли, а как известно в реальной ситуации недостаток средств по одной группе активов не может компенсироваться их избытком по другой группе. В 2011 году баланс также нельзя признать ликвидным, т.к. не выполняется три из четырёх неравенств.
Анализ, проводимый по предложенной схеме, является приближенным. Более детальным является анализ ликвидности при помощи финансовых коэффициентов. Кроме того, такой подход к анализу ликвидности на практике используется гораздо чаще.
К анализу коэффициентов ликвидности в зарубежной и отечественной практике финансового анализа существуют несколько различные подходы.
Западные специалисты
для анализа ликвидности
Коэффициент общей ликвидности (в зарубежных источниках данный коэффициент называется коэффициентом текущей ликвидности) показывает, в какой степени имеющиеся оборотные активы достаточны для удовлетворения текущих обязательств. Логика, стоящая за расчетом данного коэффициента, заключается в том, что оборотные активы должны быть полностью переведены в денежные средства в течение одного года, а текущие обязательства также необходимо оплатить в течение года.
Согласно общепринятым стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение краткосрочных средств над обязательствами более чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нарушении структуры капитала. При анализе коэффициента особое внимание следует обратить на его динамику.
Норматив: L2≥ 0,2÷0,5. Зависит
от отраслевой принадлежности.
Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.
На 2009 год: L2 = 3,8 ;
На 2010 год: L2 =0,03 ;
На 2011 год: L2 = 0,001 .
Промежуточный (уточненный) коэффициент ликвидности (в зарубежной практике он называется коэффициентом срочной ликвидности) считается более жестким тестом на ликвидность, так как при его расчете не берется во внимание наименее ликвидная часть оборотных активов — медленно реализуемые активы (ЛЗ). Существует две основные причины, по которым медленно реализуемые активы не используются при расчете этого коэффициента:
— чистая реализационная стоимость таких активов при вынужденной реализации намного меньше стоимости, по которой эти активы отражены в балансе;
— если предприятие продает свои материальные запасы (а именно они зачастую доминируют в этой группе активов), то возникает вопрос, как оно будет продолжать свою деятельность.
Норма: L3≈1 (допустимого значения 0,7÷0,8).
Показывает, какая часть текущей краткосрочной задолженности может быть немедленно погашена за счёт денежных средств, средства в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.
На 2009 год: L3 =5,2;
На 2010 год: L3 =0,2;
На 2011 год: L3 =1,4;
Коэффициент оценки ликвидности по показателям первой группы активов называется коэффициентом абсолютной ликвидности. В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко. В странах с переходной экономикой его оптимальное значение признается на уровне 0,2 — 0,35. Значение выше 0,35 не всегда требуется, так как излишек денежных средств свидетельствует, о неэффективности их использования.
Норма: L4=2÷3,5.
Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.
На 2009 год: L4 = 5,4;
На 2010 год: L4 = 0,5;
На 2011 год: L4 = 1,7.
Рис.2.5. Динамика коэффициентов ликвидности
ОАО «Агропромтранс» , 2009-2011 гг., тыс. руб.
Все три показателя ликвидности в 2009 году выше нормы (см. рис.2.5), т.е. ОАО «Агропромтранс» имело возможность расплатится по своим текущим обязательствам. Но одновременно такие высокие показатели ликвидности в 2009 году свидетельствует об излишке денежных средств и неэффективности их использования.
Ликвидность в 2010 и 2011 году сильно снизилась, т.е. предприятие испытывало финансовые трудности. Но необходимо отметить, что в 2009 году предприятие было абсолютно ликвидным, не было ни прибыли, ни убытков, т.е. предприятие достигло точки безубыточности. В 2010 и 2011 году у предприятия появилась прибыль, а так же кредиторская и дебиторская задолженность, чьи темпы роста имеют значительные колебания, появилась долгосрочная и краткосрочная задолженность, выросла сумма собственного капитала. Все эти факты свидетельствуют об активной производственной и коммерческой деятельности. Одновременно значительно снизилась ликвидность, т.е. предприятию необходимо более грамотно планировать свою деятельность, повышать ликвидность и платёжеспособность.
Далее рассчитаем коэффициент манёвренности функционирующего капитала
Уменьшение показателя в динамике – положительный факт. Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.
На 2009 г.
(39+0+0+0)/(2090-0-413-0)= 0,02
На 2010 г.
(6549+1+0+0)/(10291-3750-
На 2011 г.
(8889+506+0+0)/(61637-10000-
Финансовое состояние
предприятия в краткосрочной
перспективе оценивается
Как видим из расчётов коэффициент снизился в 2009 году и возрос в 2010 году. В целом рост составил +0,34 или 1800% за три года. Такой резкий рост объясняется ростом запасов в оборотных активах.
Норма: L6≥0,5.
Зависит от отраслевой принадлежности организации.
На 2009 г.
=2090/4049=0,4
На 2010 г.
=10291/91151=0,1
На 2011 г.
=61637/147130=0,5
Как видим, только в 2010 году коэффициент соответствует норме, т.е. 50% в валюте баланса составляют оборотные активы. В 2009 этот показатель очень маленький, т.е. оборотные активы составляют всего 10% .
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Норма: L7≥0,1 (чем больше тем лучше).
Характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для её текущей деятельности.
На 2009 г.
=(3636-1958)/2090=0,8
На 2010 г.
=(68878-80860)/10291=-1,2
На 2011 г.
=(68715-85493)/61637=-0,3
Классификация оборотных активов по степени их ликвидности и степени финансового риска характеризует качество средств организации, находящихся в обороте. Задачи такой классификации – выявление текущих активов, возможность реализации которых маловероятна.
Деление активов на быстрореализуемые и медленно реализуемые зависит от конкретной реальной ситуации, складывающейся на данный отчетный период деятельности предприятия. Например, остатки готовой продукции на складе могут быть реализованы раньше наступления сроков погашения дебиторской задолженности (за наличные). В связи с этим для каждого предприятия и для каждого отдельного периода может производиться уточненная группировка текущих активов по степени ликвидности. Ликвидность текущих активов является основным фактором, определяющим степень риска капитала в оборотные средства.
Как видно, предприятию в 2010 и 2011 году не хватало собственных оборотных средств необходимых для её текущей деятельности.
Таким образом, в 2010 и 2011 году предприятие вело активную производственную и коммерческую деятельность. Одновременно значительно снизилась ликвидность, и наблюдалась нехватка собственных оборотных средств, т.е. предприятию необходимо более грамотно планировать свою деятельность, повышать ликвидность и платёжеспособность.
Для диагностики несостоятельности
хозяйствующих субъектов
Предварительно рассчитаем величину собственных оборотных средств предприятия заполним таблицу исходных данных
Таблица 2.7
Исходные балансовые данные
ОАО «Агропромтранс», 2009-2011 гг., тыс. руб.
2009 |
2010 |
2011 | |
Собственные оборотные средства |
1678 |
-12253 |
-16778 |
Запасы |
38 |
6549 |
8889 |
Оборотные активы |
2228 |
10291 |
61637 |
Краткосрочные обязательства |
413 |
18544 |
36102 |
Выручка |
10149 |
50922 |
166103 |
Валюта баланса |
4186 |
91151 |
147130 |
Чистая прибыль |
0 |
542 |
108 |
Собственный капитал |
3636 |
68607 |
68715 |
На 2009 год:
х1 = 44; х2=5,4; х3=2,4; х4=0; х5=0.
На 2010 год:
х1=-1,8; х2=0,5; х3=0,5; х4=0,01; х5=0,007
на 2011 год:
х1=-1,9; х2=1,7; х3=1,1; х4=0,0006; х5=0,001
Далее рассчитаем пятифакторную модель Сайфуллина-Кадыкова:
R = 2*х1 + 0,1*х2 + 0,08*х3 + 0,45*х4 + 1,0*х5
На 2009 год: R= 88,7
На 2010 год: R= -3.5
На 2011 год: R= -3,5
Как видно из расчётов, показатель R резко снизился в 2010 году по сравнению с 2009. В 2009 году финансовое положение было удовлетворительным, несмотря на отсутствие прибыли. В 2010 и 2011 году финансовое состояние неудовлетворительное.
Ухудшение финансового состояния произошло из-за: снижения величины собственных оборотных средств, а также собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств.
Теперь произведём расчёты по методике Ковалёва В.В.,
На 2009 год:
N1=267; N2=5.4; N3=0.1; N4=0; N5=0.
R1=89; R2=2.7; R3=0,1; R4=0; R5=0.
На 2010 год:
N1=7,7; N2=0,5; N3=0.3; N4=0.005; N5=0.01.
R1=2.5; R2=0.25; R3=0.3; R4=0.02; R5=0.05.
На 2011 год:
N1=18,7; N2=1,7; N3=0.6; N4=0.0007; N5=0.0006.
R1=6.2; R2=0.85; R3=0.6; R4=0.002; R5=0.003.
Рассчитаем пятифакторную модель.
N=25 R1+25 R2+20 R3+20 R4+10 R5,
На 2009 год: N=2294;
На 2010 год: N=75,65;
На 2011 год: N=188,32.
Судя по результатам расчётов
по модели Ковалёва В.В., предприятие
имело высокую вероятность
Как видим обе модель показали отсутствие признаков банкротства в 2009 году, в 2010 высокий риск банкротства. Но в 2011 году результаты показывают разное – по модели Сайфуллина-Кадыкова вероятность банкротства велика, по методике Ковалёва В.В. нет вероятности банкротства, предприятие функционирует без особых трудностей.
Поскольку получено расхождение
в результатах применённых
Анализ прибыли показал, что выручка возрастает на протяжении всего исследуемого периода, хотя одновременно возрастает и себестоимость. Прибыль имеется и в 2010 и 2011 годах, хотя её доля не значительна.
Собственный капитал возрастает на протяжении всего исследуемого периода, и особенно интенсивно в 2010 и 2011 годах.
Совокупные активы возрастают на протяжении трёх лет с 4186 тыс. руб. в 2009 году до 147130 тыс. руб. в 2011 г. Темп прироста в 2010 составил 2077%, а в 2011 г. – 61%. Возрастают активными темпами и оборотные активы и внеоборотные активы. Собственный капитал возрастает и превосходит заёмный капитал.
Информация о работе Управление финансами организации на примере ОАО