Пути укрепления финансового положения организации

По анализу источников формирования капитала можно сделать следующие выводы. Общий прирост источников за 2006 - 2007 гг. составил 421769 млн.руб. или 67,7%. Причем этот прирост получен за счет собственных источников на 459829 млн.р., или в 2,0 раза (916551/ 456722), в то время как обязательства предприятия за период 2006-2007 гг. год уменьшились на 36639 млн.руб., или на 21,8%. Аналогичная ситуация и с доходами предприятия. Превышение расходов над доходами возросло на 1421 млн.р. и составило минус 2866 млн.руб.

Некоторые изменения за 2006-2007 годы произошли в структуре источников. Так, если на начало периода собственные источники составляли 73,3%, то к концу периода – 87,7%, заемные же источники составляли на 1.01.2006 26,9%, а к началу 2008 года – 12,6. При этом значительно возрос добавочный фонд - на 147548 млн.руб. или на  78,9% (334671/187123*100%). В то же время, заметно снизилась задолженность комбината Долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам – на 56962 и 23241 млн.руб., соотвественно, а так же перед поставщиками и подрядчиками на 2520 млн.руб.

Рассматриваемая структура капитала не несет в себе большого риска для инвесторов, так как предприятие работает преимущественно на собственном капитале, доля которого к тому же выросла на 14,4% (с 73,3 до 87,7%). Для предприятий, функционирующих в условиях развитых рыночных отношений, нормальным положением, обеспечивающим достаточно стабильное состояние финансов в глазах инвесторов и кредиторов считается отношение собственных источников к общей их сумме на уровне 60% [20, с.67]. Отношение собственных источников к их общей сумме называется коэффициентом финансовой (автономии) независимости [21, с.54], у нас он равен на конец 2007 года 87,7%. Этот коэффициент характеризует соотношение интересов собственников предприятия и владельцев акций, заимодавцев и кредиторов.

Рассматривая имущественный потенциал  ОАО «Белшина» нельзя обойти стороной эффективность использования внеоборотных активов. Состояние основных фондов, уровень их воспроизводства отражают коэффициенты износа и годности, обновления и выбытия, средняя норма амортизации. Оценка данных коэффициентов для основных фондов приведена в таблице Г.2 Приложения Г.

Рассчитанные коэффициенты износа основных производственных фондов показывают, что за истекший период (2005-2007 гг.) износ основных фондов снизился на 4,9% (с 65,4 до 60,5%). Динамика износа представлена на рисунке 2.1. При этом необходимо отметить, что именно за последний анализируемый год износ основных фондов снизился на 5,6%, что свидетельствует об активи-зации их воспроизводства на предприятии. Тем не менее, настораживает динамика коэффициентов обновления.  Если по всем поступившим основным фондам он несколько вырос – с 0,168 в 2005 году  до 0,177 в 2007 году, то, непосредственно, по активной их части – машинам и оборудованию – уменьшился с 0,190 в 2005 году до 0,161 в 2007 году. При этом в 2006 году обновление основных средств практически не производилось, результатом чего стало отрицательный показатель коэффициента прироста – минус 0,003 по всем ОФ и минус 0,014 по машинам и оборудованию.

 

 

Рисунок  2.1. Динамика степени износа основных фондов ОАО «Белшина» на конец года

Примечание. Источник: собственная разработка

 

В целом, износ основных фондов Открытого акционерного общества «Белшина» на 1.01.2008 по всем основным фондам составил 60,5%, в т.ч. по активной части – 68,6%, что сопоставимо как с показателями по народному хозяйству республики в целом, так и по предприятиям аналогичной отраслевой принадлежности.

Для получения цельной картины  относительно состояния основных средств  предприятия необходимо изучить  износ фондов. Если степень физичес-кого износа рассматривалась выше, то степень морального износа, а также технический уровень характеризует возрастной состав фондов. В первую очередь он дает возможность выявить устаревшее оборудование, машины которые требуют замены.

Как видно из данных табл. 2.1 на предприятии в настоящее время имеется 2547 единиц производственных машин и оборудования.

Наибольший удельный вес в структуре  машин и оборудования занимает техника  с возрастом от 10 до 20 лет (35,37%) и  свыше 20 лет (30,04%), т. е. зачастую оборудование приобретено еще во времена Советского Союза.  Достаточно новая, современная  техника (до 5 лет) имеет удельный вес в 16,06 %, что является незначительным показателем.  Между тем, необходимо отме-тить, что 7-8 лет назад удельный вес такого оборудования составлял не более 1%, 4-5 лет назад – 2,0%. Т.е. на предприятии в последнее время проводится достаточно активное обновление основных фондов, что связано как уже отмечалось выше с укреплением финансового состояния предприятия.

Обращает на себя внимание значительная доля машин и оборудования с возрастом более 20 лет, т.е. оно однозначно физически и морально устаревшее. 

Таблица 2.1.   Возрастная структура основных фондов ОАО «Белшина» на 1.01.2008

 

	до 5 лет		от 5 до 10 лет		от 10 до 20 лет		свыше 20 лет		Всего
	ед.	%	ед.	%	ед.	%	ед.	%	ед.	%
Здания	1	0,81	8	6,50	20	16,26	94	76,42	123	100
Сооружения	0	0,00	4	10,26	6	15,38	29	74,36	39	100
Передаточные устройства	0	0,00	0	0,00	3	11,11	24	88,89	27	100
Машины  и   оборудование	409	16,06	472	18,53	901	35,37	765	30,04	2547	100

Примечание. Источник: собственная разработка

При том условии, что наиболее оптимальным  сроком для замены рабочих машин  и  оборудования в шинной промышленности (с учетом отечественных реалий) является период 9-12 лет, можно сделать  вывод о том, что на предприятии порядка 65,0 % (30 + 35) оборудования являются устаревшими морально и физически, и требуют замены либо модернизации.

Это подтверждают данные бухгалтерской  отчетности акционерного общества, согласно которой, 100 %-ный износ по структуре  основных фондов составил 66,9%.

Средний возраст машин и оборудования на предприятии рассчитаем по формуле:                     __

                          Х   =   ∑ Хс * а,                                                                  (2.1)

Где Х – средний возраст оборудования;

Хс  - середина интервала i-ой группы оборудования

а – удельный вес оборудования каждой  интервальной группы в общем  количестве;

 

         года

 

Таким образом, средний срок эксплуатации машин и оборудования на ОАО «Белшина» составляет 14,6 года, что является средним показателем среди аналогичных предприятий отрасли на территории СНГ.

Таким образом, по результатам анализа  в данном подразделе можно сделать  вывод о том, что при оптимальной степени связанности капитала во внеоборотных средствах и работе преимущественно на собственном капитале предприятие нуждается в инвестициях для дальнейшего пополнения оборотных средств, а также воспроизводства и модернизации основных фондов в силу их значительного морального устаревания.

2.4. Оценка финансовой устойчивости ОАО «Белшина»

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят  от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия  и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитаем следующие показатели:

- коэффициент финансовой автономии (или независимости) - удельный вес собственного капитала в его общей сумме; рассчитывается как отношение разности стр.590  / стр. 890.

- коэффициент финансовой зависимости - доля заемного капитала в общей валюте баланса; рассчитывается как отношение  строк 790 /стр. стр. 890.

- коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных фи-нансовых обязательств к общей валюте баланса; рассчитывается как отношение  (стр. 710  / стр. 890).

- коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффици-ент финансовой устойчивости) - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса; рассчитывается как отношение  (стр. 590 + стр.720  / стр. 890).

- коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному; рассчитывается как отношение  стр. 590 / стр. 790;

- коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска - отношение заемного капитала к собственному; рассчитывается как отношение  стр. 790 / стр. 590.

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприя-тия.

В ОАО «Белшина»» доля собственного капитала как уж отмечалось в подразделе 2.3 настоящей дипломной работы, имеет тенденцию к повышению. За исследуемый период, как видно из показателей таблицы 2.2, она увеличилась на 14,4 %, так как наблюдается разнонаправленное движение названных групп капитала.

 

Таблица  2.2.  Структура пассивов (обязательств) ОАО «Белшина»                         в 2005-2007 гг.

 

Показатель	Уровень показателя			+ / - к уровню
	на 1.01.06	на 1.01.07	на 1.01.08	1.01. 2006	1.01.  2007
1. Удельный вес собственного  капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономии предприятия), %	0,733	0,747	0,877	0,144	0,130
2. Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости), %	0,269	0,257	0,126	-0,144	-0,132
3. Коэффициент текущей задолженности	0,050	0,071	0,007	-0,042	-0,064
4. Коэффициент долгосрочной финансовой  независимости	0,884	0,860	0,912	0,029	0,052
5. Коэффициент покрытия долгов  собственным капиталом	2,721	2,902	6,986	4,265	4,083
6. Коэффициент финансового левериджа  (плечо финансового рычага)	0,367	0,345	0,143	-0,224	-0,201

 

Примечание. Источник: собственная разработка

 

При том, что собственный  капитал предприятия за 2006-2007 гг. увеличился на 459829 млн.руб. размеры обязательств за этот же период снизились на 36639 млн.руб. Плечо финансового рычага уменьшилось на 202,4%. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов снизилась.

В целом, по результатам  расчета коэффициентов можно  констатировать укрепление финансового  состояния предприятия, по причине:

1) возросшего  удельного веса собственного капитала в общей валюте баланса;

2) роста коэффициентов долгосрочной финансовой независимости и пок-рытия долгов собственным капиталом;

3) снижения коэффициентов заемного капитала, текущей задолженности и финансового левериджа.

Наиболее обобщающим показателем среди выше рассмотренных является коэффициент финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.

Нормативов соотношения  заемных и собственных средств  практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высокая доля внеоборотных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, он может быть значительно выше.

Уровень финансового  рычага зависит также от конъюнктуры  товарного и финансового рынка, рентабельности основной деятельности, стадии жизненного цикла предприятия и т.д.

Для определения  нормативного значения коэффициентов  финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового левериджа необходимо исходить из фактически сложившейся структуры активов и общепринятых подходов к их финансированию.

Исходя из рассчитанных коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового  рычага:

- 2005 г.:   0,733;   0,884;   0,367;

- 2006 г.:   0,747;   0,860;  0,345;

- 2007 г.:   0,877;   0,912;   0,143;

согласно нормативов предложенных Г.В.Савицкой, можно сделать  вывод об  умеренной финансовой политике, проводимой комбинатом, и степень финансового риска не превышает нормативный уровень при сложившейся структуре активов предприятия.

Рассчитаем уровень финансового левериджа (отношение темпов прироста чистой прибыли (ΔЧП %) к темпам прироста валовой прибыли (ΔП%):