Пути укрепления финансового положения организации

В качестве качественных критериев  деловой активности автор предла-гает: а) широту рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся в известности клиентов, пользующихся услугами данного предприятия и т.д. [35, с.84].

Таким образом, Ф.Б.Риполь-Сарагоси - автор предлагаемой методики, пытаются напрямую перенести американский опыт финансового анализа в Россию. Это во многом неправомерно. Например, неверно в качестве нормативной базы финансовых коэффициентов принимать критические значения, используемые на Западе.

Интересной представляется методика предложенная А.И.Гинзбургом. Для анализа финансового состояния предприятия наряду с вертикальным и горизон-тальным анализом баланса автор приводит следующую совокупность коэффи-циентов: а) коэффициенты ликвидности и платежеспособности; б) коэффици-енты структуры текущих активов;  в) коэффициенты финансовой устойчивости;  г) коэффициенты деловой активности;  д) коэффициенты рентабельности [19, с.240].

Для интегрального анализа финансового  состояния А.Гинзбург приводит методику рейтинговой экспресс-оценки. В её основе лежит расчет рейтинга финансового состояния (нормативное значение Р - от 1,0 и выше). Для нахож-дения рейтинга используются пять коэффициентов: обеспеченности собствен-ными средствами (К_о, норматив 0,1); ликвидности (текущей) (Кл, норматив больше или равно 2,0); интенсивности оборота авансированного капитала (Ки, норматив больше или равно 2,5); менеджмента (эффективности управления предприятием) (Км, норматив больше или равно 0,45); прибыльности (рентабельности) (Кпр, норматив, больше или равно 2,0) [19, с.243].

Значение рейтинга финансового  состояния предприятия определяется по формуле:      

      Р = 2,0 Ко + 0,1 Кл + 0,08 Ки + 0,45 Км + Кпр                          (1.4)

Методика оценки ликвидности баланса  по А.Гинзбургу схожа с «Методикой анализа платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности» действовавшей в РБ до мая 2004 года.

Принципиально новым, в методике Гинзбурга  является то, что для ито-говой  оценки финансового состояния фирмы  А.Гинзбург предлагает «бальную оценку» в основе которой лежит градация рассчитанных в процессе анализа ко-эффициентов: ликвидности, покрытия, концентрации привлеченного капитала, рентабельности собственного капитала, рентабельности основного капитал и оборачиваемости средств в расчетах, - с оценкой важности каждого из них в общем финансовом состоянии предприятия (начисляются бала) [19, с.429].

Методики предлагаемые для анализа финансового состояния отечествен-ных (белорусских) авторов принципиально не отличаются от рассмотренных выше методик российских специалистов. Между тем и здесь есть свои особенности.

Так, Русак Н.А. и Русак В.А в своем справочном пособии по финансовому анализу субъектов хозяйствования особое внимание уделяют методам корректировки источников информации на инфляционный фактор:

«Известны два основных подхода  к учету и анализу влияния  инфляции: 1) по колебаниям уровней товарных цен; 2) по колебаниям курсов валют….  Переоценка может осуществляться двумя  методами: переоценкой только данных отчетности; переоценкой каждой хозяйственной операции, т.е. данных текущего бухгалтерского баланса» [36, с.59].

Таким образом, авторы предлагают переоценивать  отчетность по коле-баниям курсов валют  статически (на дату составления отчета) и динамически (переоценка всех операций).

Интересным также представляется подход авторов к анализу потока денежных средств. На основании разработанной ими таблицы расчетов, можно делать достаточно обоснованные выводы о перспективной платежеспособности субъектов хозяйствования.

Методику оценки влияния инфляции на показатели финансовой устойчивости предлагает в своей системе анализа финансового состояния и д.э.н Т.Елисеева. В целом, на взгляд автора настоящей дипломной работы, Т.Елисеева предложила наиболее полную и проработанную систему анализу финансового состояния предприятия в учебнике по экономическому анализу хозяйственной деятельности от 2007 года в которой присутствуют:

- методика анализа финансовой  устойчивости предприятия;

- методика анализа платежеспособности (ликвидности) предприятия;

- анализ деловой активности  на основе коэффициентов оборачиваемости  средств;

- системный анализ деловой активности  предприятия;

- анализ использования капитала  предприятия;

- оценка платежеспособности предприятия  на основе анализа денежных  потоков;

- методика расчета влияния инфляции  на  показатели финансовой устойчивости;

- анализ финансового положения  предприятия на ПЭВМ (х) и др. [10, с.452-492].

 Необходимо отметить, что на  ряду с указанными методиками  в систем-ном финансовом анализе  Т.Елисеевой  (раздел 4 учебника), так же присут-ствуют главы, посвященные  анализу диагностики вероятности банкротства предприятий,  аналитическому тестированию экономической устойчивости субъектов хозяйствования, которыми можно дополнить анализ финансового состояния организации.

Так же достаточно разработанными представляются методики анализа финансового состояния Л.Ермолович [10, с.346], Л.Богдановской [9, с.5] и Г.В.Савицкой [37, с.618].

Указанные методики являются основными  при изучении анализа финансового  состояния предприятий в учебных  заведениях Беларуси.

Так, Л.Ермолович в учебнике по анализу  хозяйственной деятельности предприятия  в качестве объектов анализа финансового  состояния предлагает показатели финансовой независимости,  показатели обеспеченности (покрытия) внеоборотных и оборотных активов собственными источниками и другие. Особенностью методики является использование дискриминантного анализа при оценке финансового состояния [10, с.407].

Основными особенностями двух других методик являются:

- активное применение факторных  моделей в анализе показателей  финан-сового состояния;

- значительное внимание уделено  прогнозированию вероятности наступ-ления банкротства;

- рассмотрение приемов анализа инвестиционной привлекательности предприятия и, в целом, инвестиционной деятельности;

- использование операционного  и финансового левериджа в  анализе эф-фективности финансовой деятельности.

В качестве развернутых методик  белорусских авторов можно назвать также методику В.С.Кивачука - детальный анализ и предложения по санации предприятию, находящемуся в кризисном положении [21, с.5];

Тема финансового состояния  организации и методов его  анализа активно освещается различными авторами в специализированных экономических и финансовых изданиях.

Одним из ведущих специалистов-теоретиков  можно назвать препода-вателя БТЭУПК Е.Г.Толкачеву. В качестве основной характеристики финансового состояния  предприятия автор предлагает показатели финансовой устойчивости, которые она подразделяет, как видно из рисунка А.3 Приложения А на  статические и динамические. По показателям структуры капитала названный автор выделяет, как видно из таблицы А.1 Приложения А пять типов финансовой безопасности предприятия и, как представлено в таблице А.2 Приложения А четыре типа финансовой стабильности.

Л.И.Кравченко в статье «Методика анализа и оценки финансовой устой-чивости предприятия» предложил для оценки деловой активности систему из 9 коэффициентов оборачиваемости исходя из видов активов предприятия, а также ряд показателей рыночной активности, которые позволяют дать оценку отдачи  на свой капитал, вложенный в активы предприятия [25, с.46].

И.С.Козловская и М.М.Булова в своей статье излагают вариант коэффициентного метода финансового анализа. Отличительной особенностью от традиционных методик является то, что данный анализ предполагает условия неопределенности, т.е. выбор из нескольких альтернативных вариантов, задаваемых доверительными интервалами [23, с.58].

Некоторые специалисты (А.Н.Морозевич, Б.А.Железко, Г.В.Германович, А.Г.Русинова и др.) предлагают в процессе анализа и прогнозирования финансового состояния предприятий активнее использовать математический аппарат, посредством которого можно компьютерно реализовать решение поставленных исследовательских задач [31, с.25], [18, с.52].

В заключение обзора существующих методик  анализа финансового состояния  предприятия отметим следующее.

Во-первых, большинство из исследованных  методик в качестве фунда-ментальной основы анализа используют ряд общепринятых показателей: финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности, деловой активности.

Во-вторых, как правило, исходя из означенного  выше, большинство из них не отличаются особой оригинальностью. В качестве отличительных признаков различных методик можно выделить следующие:

- различие в важности рассчитываемых  показателей (одни ставят на  первое место платежеспособность, другие ликвидность баланса и  т.д.);

- количество рассчитываемых показателей  (от 3 до 100);

- учет внешних факторов (инфляция, налоги и др.);

- применимость для использования  в качестве программ ЭВМ и  др.

Обобщая изложенное отметим, что невозможно выбрать одну абсолютно  правильную методику для проведения анализа, также  как и учесть все нюансы различных  их видов. Поэтому для проведения анализа в настоящей дипломной работе, мною выработана обобщенная коэффициентная методика, изложенная в практической части дипломного исследования, и включающая в себя, исследование по основным группам общепризнанных показателей.

 

2. Анализ финансового состояния ОАО «Белшина»

2.1. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Белшина»

Открытое акционерное общество «Белшина» является коммерческой организацией по производству и реализации продукции, самостоятельное юридическое лицо с обособленными счетами в банках Республики Беларусь.

ОАО «Белшина» создано путем  преобразования Республиканского уни-тарного  предприятия «Белорусский шинный комбинат «Белшина» в соот-ветствии с законодательством  в акционерное общество. Зарегистрировано решением Могилевского областного исполнительного комитета от 26.09.2002 г. №18-13 (ЕГР № 700016217). Учредителем является Министерство экономики Республики Беларусь.

Общество входит в состав концерна «Белнефтехим» Республики Бела-русь и известно в мире как крупный производитель шин для большегрузных автомобилей, строительно-дорожных, подъемно-транспортных, сельскохо-зяйственных машин и тракторов.

Предприятие включает в себя: завод  крупногабаритных шин, завод массовых шин, завод сверхкрупногабаритных шин, механический завод,  другие объекты, необходимые для организации производства и сбыта продукции, а также социальную сферу. Юридический адрес – Республика Беларусь, Могилевская обл., г. Бобруйск,  Минское шоссе.

Акционером, зарегистрированным в  реестре, является Государственный комитет по имуществу Республики Беларусь. Наиболее крупным акционером – Министерство экономики РБ. Депозитарная деятельность осуществляется ОАО «Сберегательный банк «Беларусбанк»».

Общее собрание акционеров является высшим органом управления. В период между собраниями акционеров общее руководство деятельностью Общества осуществляет Наблюдательный совет.

Руководство текущей деятельностью  организации осуществляет гене-ральный  директор Д.С. Катеринич (единоличный  исполнительный орган, который подотчетен по всем вопросам своей деятельности Наблюдательному совету и собранию акционеров).

Организационная структура открытого  акционерного общества «Бел-шина» приведена в приложении Б к дипломной работе.

Ассортимент выпускаемой продукции  обществом постоянно обновляется в соответствии с требованиями рынка. В настоящее время выпускается более 200 типоразмеров шин (по сравнению с 26 типоразмерами в 1990 году).

Кроме шин, которые производятся на двух шинных заводах, механическим заводом  изготавливается сборочное оборудование, запасные части к нему, пресс-формы для вулканизации покрышек, камер, диафрагм, сборочные барабаны и другая технологическая оснастка, а также осуществляется капитальный ремонт оборудования шинных заводов.

Создание на предприятии инженерно-технического центра, оснащенного современной компьютерной техникой, а также наличие высококвалифицированных инженерных кадров, позволяет самостоятельно проводить работу по проектированию новых моделей шин, оснастки пресс-форм и их внедрению в производство.

В ближайшие годы ОАО «Белшина»  планирует полностью обновить массовые шины за счет разработки собственных  моделей.

Влияние внешней среды на деятельность ОАО «Белшина» является неоднозначным: деятельность предприятия напрямую зависит от спроса на продукцию, емкости рынков сбыта, от поставщиков сырья и материалов, деятельности конкурентов и государственной политики.

При реализации шинной продукции наиболее привлекательным по доходности для  ОАО «Белшина» является рынок  Беларуси и дальнее зарубежье. Российская Федерация интересна в первую очередь с точки зрения емкости данного рынка.