Рынок драгоценных металлов: состояние и перспективы развития на современном этапе (на примере Дальневосточного банка Сбербанка России (О

Большой интерес у  населения вызывают инвестиционные и памятные монеты. В 1998 году Дальневосточный банк приступил к реализации монет из драгоценных металлов. За 2002 – 2010 гг. Дальневосточным банком было продано около 15 тыс. монет.

Дальневосточный банк Сбербанка России является крупнейшим региональным оператором по реализации монет из драгоценных металлов. Ежегодный прирост объёма операций составляет около 40 %. Большим спросом у населения пользуются отечественные памятные и инвестиционные монеты. Обратимся к оборотам покупки-продажи монет за 2002 - 2010 гг., представленных на рисунке 8.

 

Рисунок 8 – Объёмы покупки-продажи монет за 2002-2010 гг., шт. [9]

 

Следует отметить, что существует тенденция к неуклонному росту  объёмов операций с монетами. За последние шесть лет оборот по монетам вырос в семь раз, особенным спросом пользуются инвестиционные монеты из золота.

В 2010 г. на международных  финансовых рынках значительно увеличился спрос клиентов на монеты из драгоценных  металлов. Продажа за 2010 г. составила около 40 000 монет из драгоценных металлов, что более чем в 2 раза выше показателя 2009 г.

Клиенты, предпочитающие наличный драгоценный  металл, могут приобрести мерные слитки золота, серебра, платины и палладия различных номиналов. В 2000 г. Дальневосточный банк Сбербанка России приступил к реализации мерных слитков. Всего реализовано более 218 кг мерных слитков золота за 2000 - 2010 гг. Объёмы продажи мерных слитков за 2002 - 2010 гг. представлены на рисунке 9.

 

Рисунок 9 – Объёмы продажи мерных слитков за 2002-2010 гг., кг [48]

 

За 2010 г. было реализовано около 100 кг золотых  мерных слитков, что практически  в 4 раз превышает аналогичное  значение за 2009 г. и в 20 раз за 2002 г.

В среднем, рост объёмов продаж мерных слитков составлял 47 - 53 % в год. В 2005 г. наблюдался небольшой спад (на 17 %), поскольку в 2005 г. в Дальневосточном банке большим спросом пользовались операции с безналичным металлом.

В 2005 году Дальневосточный  банк предоставил клиентам возможность  производить операции с обезличенным металлом. Обороты (в золотом эквиваленте) по обезличенным металлическим счетам составили суммарно более 10 000 кг (за 2005 - 2010 гг.). Следует отметить, что частные инвесторы предпочитают вкладывать средства в обезличенный металл, а не в металл в физическом виде. Это связано:

- с использованием безналичного металла с целью хеджирования рисков инфляции;

- с низкой технологичностью рынка наличного металла – это неудобства, связанные с хранением слитков (аренда сейфовой ячейки в банке) и процедурой их приема и выдачи, а также обязанность по уплате НДС, в случае хранения металла не в хранилище банка.

Услуги по операциям с безналичным  металлом может предлагать только банк, построивший систему корреспондентских  отношений с участниками международного рынка. Сбербанк России открыл корреспондентские счета в металле в Англии и Швейцарии. Таким образом, внутренний рынок драгметаллов России интегрирован в международный. Свойственную внутреннему рынку диспропорцию – избыток наличного и дефицит безналичного металла – банк корректирует экспортом наличности и приобретением за рубежом безналичного металла для продажи своим клиентам в России

Обороты по обезличенным металлическим  счетам (далее - ОМС) в золотом эквиваленте  за период 2005 – 2010 гг. представлены на рисунке 10.

Рисунок 10 – Обороты по ОМС в золотом эквиваленте, кг [48]

 

Спросом в 2010 г. пользовались различные виды операций с драгметаллами, но наиболее востребованными стали операции с безналичным металлом. В частности, в 2010 г. было открыто около 9 000 обезличенных металлических счетов (прирост по отношению к 2009 г. составил 255 %) и через них продано около 10 тонн металла в золотом эквиваленте.

Остатки на ОМС на конец 2010 г. составили 2 340,53 млн руб., что превышает аналогичный показатель 2009 г. на 1 534,84 млн руб. или 338,52 %. Из открытых на конец 2010 г. ОМС на золото пришлось 74 % от всего объёма спроса, на серебро – 12 %, платину – 10 %, палладий – 4 %. Сравнительный анализ по количеству ОМС за 2010 г. представлен на рисунке 11.

Рисунок 11 – Сравнительный анализ по количеству ОМС, процентов [47]

 

Предоставление займов в драгоценных металлах позволило привлечь новую категорию клиентов. В 2006 году выданы первые займы промышленным потребителям. Объёмы выдачи займов составили 171,1 кг (за 2006 - 2010 гг.). Объёмы выдачи займов недропользователям за 2007-2008 гг. составили 157,1 кг. Данные об объёмах выдачи займов в золоте представлены на рисунке 12.

Рисунок 12 – Объёмы выдачи займов в золоте, кг [46]

 

Основная доля выданных банком займов приходится на производителей ювелирных изделий (объём выданных займов за 2006 - 2010 гг. составил 171,1 кг золота). Средняя масса одного займа зависит от специфики отраслей: недропользователи берут займы, как правило, 100 - 200 килограммов золота и более сроком на год, а предприятия ювелирной промышленности – от 400 граммов металла, но, как правило, каждые 3 - 4 месяца. Операции по выдаче займов могут сопровождаться хеджирующими сделками с банком, которые позволяют снизить ценовые риски заемщиков.

Рассмотрим процентный рост показателя «финансовый результат» от операций с драгоценными металлами и монетами из драгоценных металлов за период 2007 – 2010 гг., представленный на рисунке 13.

Рисунок 13 – Рост показателя «финансовый результат» в сравнении с предыдущим периодом, процентов [47]

Следует отметить, что внутри рассматриваемого периода рост анализируемого показателя достаточно стабилен, в среднем составляет 160 %, наиболее высокий рост (211 %) произошел в 2010 г. по сравнению с 2009 г.

Из вышесказанного следует, что теперь драгоценные металлы могут использоваться как финансовый инструмент, и в этом качестве они имеют значительный потенциал. По данным Сбербанка, можно сделать вывод - драгоценные металлы, в большей степени золото, с каждым годом пользуются все повышенным инвестиционным спросом в условиях высокой волатильности рынка. В 2007 году в Хабаровском крае доходность вложений в золото составляла      30 % годовых, в 2009 г. доходность по золоту достигла 60 %, а в период август   2010 г. – 1 марта 2011 г. доходность по серебру составила 70 % [51]. Это говорит о том, что драгметаллы могут защитить денежные вклады от инфляции в то время, когда даже самые стабильные валюты мира обесцениваются. При этом вложение в драгметаллы выгоднее по сравнению с депозитами: сегодня годовая ставка по депозитам составляет в среднем 5-7 % в зависимости от срока депозита и банка. Таким образом, при решении проблем, связанных со снижением НДС, прозрачностью законодательства, свободой для банков на рынке драгметаллов, этот рынок станет одним их перспективных направлений для вложения денежных средств.

Сегодня рынок драгоценных металлов в России можно определить как формирующийся и имеющий значительный потенциал для развития. Расширение круга участников, развитие инструментов финансового рынка на основе драгоценных металлов, повышение активности банковского сектора, формирование спроса институциональных и частных инвесторов будут способствовать его эффективному развитию.

Таким образом, для дальнейшего  развития внутреннего рынка необходимы, во-первых, благоприятная законодательная среда и экономическая ситуация; во-вторых, увеличение количества банков, способных предоставить полный комплекс услуг на основе наличного и безналичного металла.

 

3 Инвестирование в драгоценные  металлы в посткризисный период

 

3.1 Привлекательность инвестирования  в драгоценные металлы

 

Сегодня у коммерческих банков существует ряд проблем, с которыми они сталкиваются при совершении операций с драгоценными металлами. К таким проблемам относится наличие НДС при совершении операций со слитками из драгметаллов, обязанность коммерческих банков по регистрации сделок купли-продажи металла при совершении операций в пользователями недр, необходимость наличия специальной лицензии для совершения операций с драгоценными металлами. Все вышеуказанные проблемы носят государственный характер и решаются путем внесения законодательных поправок.

Для коммерческих банков, имеющих  все права для совершения операций с драгметаллами, также существует проблема неполного использования  своего потенциала при совершении операций с драгоценными металлами. Под неполным потенциалом понимается малая  доля операций коммерческих банков с драгоценными металлами из-за недостаточной информированности и представлений клиентов банка о привлекательности инвестирования денежных средств в драгоценные металлы. Данная проблема решается путем расширения клиентской базы за счет привлечения новых клиентов и информирования постоянных клиентов. Для этого необходимо рассчитать возможную доходность инвестирования в такой финансовый инструмент, как драгоценные металлы, денежных средств физических лиц - основного сегмента клиентской базы коммерческих банков при совершении операций с драгоценными металлами. После расчета возможной доходности от операций с драгметаллами, необходимо информировать клиентов, как новых, так и постоянных о привлекательности инвестирования в драгоценные металлы для более полного использования потенциала коммерческих банков при совершении операций с драгоценными металлами.

Состав финансовых инструментов довольно разнообразен – наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, займы и т.п. Драгоценные  металлы, используемые в деятельности кредитно-финансовых институтов и в частном владении, также можно рассматривать в качестве финансовых инструментов [11].

Понятие «финансовый инструмент»  используется в специальной литературе достаточно широко, однако в словарях терминов и понятий он еще не определен в полной мере. По мнению автора, понятие «финансовый инструмент» может быть сформулировано как вид аккумулированных финансовых ресурсов, реализуемый для получения  доходности.

К основаниям для включения драгоценных  металлов в структуру финансовых инструментов относятся:

- сохранение ими таких денежных функций как средство сбережения и инвестиций, средство платежа и чрезвычайные мировые деньги;

- наличие денежной оценки: драгоценные металлы являются объектом купли-продажи (т.е. обладают ликвидностью), цена формируется на рынке, при изменении цены приносят определенный доход;

- драгоценные металлы являются объектом банковских операций и сделок.

Благодаря своему свойству сохранять  стоимость, драгоценные металлы  способны выполнять функцию сбережения; а как средство инвестиций они могут приносить своему владельцу дополнительный доход. С этой целью частные и институциональные инвесторы приобретают слитки и монеты, ценные бумаги, номинированные в драгоценных металлах, открывают металлические счета.

Для того чтобы понимать, почему на сегодняшний день является актуальным вопрос вложения денежных средств в  драгоценные металлы, необходимо изучить динамику мировых цен на них. Динамика цен на золото за 2001-2011 гг. представлена на рисунке 14.

Рисунок 14 – Динамика цен на золото за 2001-2011 гг., долл. за унцию [54]

 

Рост цены на золото, происходящий в настоящее время на рынке, начался  после террористических актов 11 сентября 2001 г., когда рухнул американский фондовый рынок. За день до трагических событий золотая унция стоила 271 долл., а уже через неделю – 293 долл. за унцию. С тех пор котировки на золото в целом неуклонно растут.

Говоря о факторах, оказывающих влияние на цену золота, можно выделить следующие факторы [12].

1. Кризисные явления в мировой экономике.

Нестабильность в мировой экономике  всегда приводит к притоку средств  в энергоносители и золото, как  наиболее стабильные активы, что приводит к незамедлительному росту цен  на них.

2. Уровень цен на энергоносители.

Добыча и переработка металла – высокотехнологичный процесс, также не стоит забывать о затратах на его транспортировку. Поэтому чем дороже энергоносители, тем дороже сам металл и изделия из него.

3. Изменение курса доллара США относительно других валют.

Цены на драгоценные металлы всегда растут на фоне ослабления доллара. Человечество использует золото в качестве средства для хеджирования рисков. На мировом рынке цены на драгоценные металлы выражены в долларах. При слабеющем долларе драгоценные металлы становятся дешевле для держателей других валют. Таким образом, увеличивается спрос на металлы, а за ним следует и повышение цен. Если проследить за тенденцией рынка за период 2004-2010 гг., то мы увидим непрерывный рост цены на золото на фоне циклического снижения курса доллара. Данная динамика продемонстрирована в таблице 5.

 

Таблица 5 – Сравнительная динамика цены на золото и курса доллара  за 2004 -2010 гг., процентов [53, 50]

 

Темпы прироста	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Цена на золото	+ 4,7	+ 18,0	+ 19,2	+ 40,5	+ 19,3	+ 22,2	+27,3
Курс доллара	- 5,3	+ 3,8	- 8,0	- 8,8	- 5,6	+8,6	-2,2