Валютные операции

Ведущее место занимают мировые рынки золота в Лондоне  и Цюрихе. Торговый центр в Лондоне  в составе 5 традиционных английских торговых домов ежедневно в 10 ч. 30 мин. и в 15 ч. 00 мин. лондонского времени устанавливает фиксированную цену золота. Лондонский рынок имеет значение для внутрибанковских операций, а цюрихский рынок рассматривается как инвестиционный. На нем котируют цену золота три крупнейших швейцарских торговых банка, создавших золотой «пул», который по отношению к третьим лицам выступает с единой ценой на золото.

В Казахстане 10 банков из 47 имеют лицензию на совершение операций с драгоценными металлами. Принципы и порядок осуществления операций регулируются нормативными актами Нацбанка РК.

Лидером по операциям  с драгоценными металлами в Казахстане в настоящее время является ЗАО «Алматинский торгово-финансовый банк». Он первым из банков республики осуществил операцию по реализации мини-слитков физическим и юридическим лицам. Операции покупки-продажи драгоценных металлов в мини-слитках проводятся в соответствии с курсами, установленными банком, исходя из утреннего фиксинга драгоценных металлов Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов. Мини-слиток представляет собой слиток прямоугольной формы весом от 2 граммов до 1 килограмма с содержанием золота 99,99%.

Институциональная структура  валютной системы регулируется на национальном и межгосударственных уровнях.

Эволюция валютной системы  обусловлена развитием производства мирового рынка, международного разделения труда, мирового хозяйства.

Первая мировая  валютная система стихийно сформировалась после промышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетного стандарта. Парижское соглашение 1967г. признало золото единственной формой мировых денег. Национальная и мировая валютные и денежные системы были тождественны, так как деньги на мировом рынке принимались в платежи по массе (весу). Золотой стандарт играл в известной степени роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, международных расчетов.

В дальнейшем классический золотомонетный стандарт изжил себя, так как не соответствовал масштабам  экономических связей мирового хозяйства. В 1914 г. были введены понятия валютных ограничений. После периода валютного хаоса, возникшего в итоге первой мировой войны, был создан межгосударственный золотодевизный стандарт, базирующийся на золоте и ведущих валютах.

Вторая мировая  валютная система была оформлена межгосударственным соглашением на Генуэзской конференции в 1922 г. Денежные системы 30 стран функционировали на базе золотодевизного стандарта. В этот период статус резервной валюты не был принципиально закреплен ни за одной валютой, однако фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство.

Третья мировая  валютная система была оформлена на валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. Участниками явились 44 страны, был сформирован устав МВФ, в котором определены следующие принципы мировой валютной системы:

® установлена система межгосударственного золотодевизного стандарта, основанного на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов. При этом золотодевизный стандарт был сохранен лишь в международных отношениях, а денежная система базировалась на неразменных кредитных деньгах. По Бреттон-Вудскому соглашению предусматривались четыре основные формы использования золота:

а) золотые паритеты валют  и фиксация их в МВФ;

б) окончательное средство погашения сальдо международных расчетов;

в) компонент международной  валютной ликвидности;

г) приравнивание доллара США к золоту и его размен иностранным центральным банком по официальной цене 35 долларов за 1 тройскую унцию, равную 31,10352 г (1934 г.), что практически устанавливало долларовый стандарт;

® валютная политика и валютные ограничения подчиняются международным соглашениям;

® валютные паритеты выражаются в золоте или через доллар США, изменение паритетов допускается только по разрешению МВФ;

® установлен режим фиксированных валютных курсов (± 0,75% – допускаемое отклонение от паритета).

С конца 60-х годов разразился кризис третьей мировой валютной системы, который привел к ее развалу. Принципы четвертой мировой валютной системы оформлены соглашением стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в 1976-1978 гг. После его ратификации внесены поправки в устав МВФ. Основные принципы Ямайской валютной системы состоят в следующем:

® введен стандарт СДР, но фактически сохранился долларовый стандарт, так как доллар практически монополизировал расчёты в системе СДР (доля доллара в валютной корзине составляет 40%, в официальных валютных резервах – около 60%). Однако предоставлено право странам-членам МВФ устанавливать валютные паритеты в любой валюте, что узаконило переход к многовалютному стандарту;

® юридически завершена демонетизация золота: отменена официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен доллара на золото;

® предоставлено право выбора режима валютных курсов (6 марта 1973 г. введена система плавающих валютных курсов);

® усилено межгосударственное регулирование через МВФ.

Периодически кризис мировой валютной системы ведет к ломке старой системы и ее замене новой. В создании новой мировой валютной системы можно выделить три этапа: 1 – становление, формирование предпосылок, определение принципов новой системы; преемственная связь с прежней системой; 2 – формирование структурного единства, завершение построения, постепенная активизация принципов новой системы; 3 – создание полноценно функционирующей развитой мировой валютной системы на базе целостности и органической увязки её элементов.

Возникновение региональных валютных систем обусловлено рядом причин, и одна из определяющих – создание и подключение новых валютных центров к мировой валютной сфере.

Региональная  валютная система – это совокупность общественных отношений, связанных с функционированием валюты в рамках экономической интеграции, государственно-правовая форма организации валютных отношений стран-членов объединения в целях стимулирования интеграционных процессов и уменьшения колебаний валютных курсов (Европейская валютная система, март 1979 г., Европейский союз, ноябрь 1993 г.).

Сближение экономических  систем и монетарных политик Европы, передача экономической власти многонациональным  институтам, регулирование и систематизация договоров в рамках ЕВС оказались  предпосылками разработки комитетом Ж.Делора в апреле 1989 года программы создания Европейского валютного и экономического союза. Цель создания союза – свободное передвижение товаров, услуг и капиталов в пределах ЕС, принятие решений, касающихся денежной политики, сообща, устранение границ интервенций, установление твёрдых взаимоотношений между валютами, либерализация рынков капитала.

Главы государств 12-ти стран  ЕВС подготовили проект договора по Европейскому союзу, который был  подписан 7 февраля 1992 г. и получил  название «Маастрихтский договор» (по месту подписания). В договоре сформулирован свод правил, относящихся к экономическому и денежному союзу Европы, и внесены дополнения и корректировки к существующим договорам ЕС, предусмотрено поэтапное формирование валютно-экономического союза.

Первый этап фактически начался в июле 1990 года одновременно с полной отменой валютных ограничений по движению капиталов в ЕС. Основное внимание уделено сближению уровней экономического развития, снижению темпов инфляции и сокращению бюджетного дефицита.

Второй этап начался  с января 1994 года созданием Европейского валютного института во Франкфурте-на-Майне в составе управляющих центральными банками стран-членов. Целью создания Европейского валютного института была подготовка к организации Европейской системы центральных банков и эмиссии банкнот ЭКЮ.

Европейский совет, проходивший  в декабре 1995 года в Мадриде, подтвердил решение о введении единой европейской  валюты с 1 января 1999 года, что станет третьим заключительным этапом. Участники совета решили отказаться от названия «ЭКЮ», приняв вместо него евро. По замыслам совета евро станет не параллельной, наднациональной валютой, каковой является ЭКЮ, а именно единой, общей для всех членов Евросоюза валютой, которая окончательно заменит марки, фунты, франки...

1 января 1999 г. вступило  в силу соглашение «Об Экономическом и валютном союзе (ЭВС) между 11 странами ЕС». С этого дня Германия, Франция, Италия, Испания, Бельгия, Нидерланды, Португалия, Австрия, Ирландия, Финляндия и Люксембург образуют экономическое пространство, связанное единой валютой, едиными учетными ставками и единой денежной политикой, проводимой Европейским центральным банком (ЕЦБ), которое уже получило неофициальное наименование Еврозона, или Евроленд. Еще четыре члена ЕС (Великобритания, Швеция, Дания и Греция) по различным причинам пока остаются вне ЕВС.

Около полудня 31 декабря  министры финансов европейских стран  объявили значения обменных курсов, по которым 11 национальных валют конвертировались в новую единую валюту – евро. В течение трехлетнего переходного периода старые валюты будут сосуществовать с евро, но их обменные курсы будут жестко зафиксированы. После 30 июня 2002 г. евро станет единственной валютой в регионе, полностью вытеснив из обращения марки, франки, лиры, песеты и другие национальные денежные единицы.

Для введения единой европейской  валюты страны Европейского союза должны удовлетворять следующим критериям:

1.  Уровень инфляции не должен превышать более чем на 1,5% средний уровень трех стран-членов ЕС с наиболее низким уровнем инфляции.

2.  Государственная задолженность должна составлять менее 60% ВНП.

3.  Государственный дефицит должен составлять менее 3% ВНП.

4.  На протяжении, по меньшей мере, двух лет должны соблюдаться пределы колебаний валютного курса, предусмотренные механизмом обменных курсов, без девальвации по отношению к валюте других стран-членов ЕС.

5.  Долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2% средний показатель для трех стран с наиболее низким уровнем инфляции.

Без соблюдения этих условий переходить на единую валюту бесполезно, так как начнется перекачка национального богатства из более развитых стран в менее процветающие, после чего последует обесценение и в перспективе – угроза полного краха, как собственной валюты, так и экономической системы союза в целом.

Этапы введения евро. Технический переход был предусмотрен в три этапа. На первом – с 1 января 1999 года по 1 января 2002 года – на евро переводятся безналичные взаиморасчеты банков и корпораций, идет пересчет кредитов и вкладов, долгосрочных финансовых обязательств. В этот период вводится фиксированный курс обмена валют стран-участниц союза. На втором этапе – первое полугодие 2002 года – в наличном обращении появляются банкноты евро и разменные монеты. В это время нынешние национальные деньги обращаются параллельно с евро, но идет постепенный их обмен и выведение из обращения. После 1 июля 2002 года – на третьем этапе единственным законным платежным средством в федерации европейских государств останется только евро.

 

График введения евро

 

С 15 января 1999 года евро котируется на казахстанской фондовой бирже и активно используется дилерами банков республики при проведении валютных операций.

 

1.2. Валютные рынки

 

Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, кредитам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме купли-продажи.

Валютные рынки обслуживают  внутренний и международный платёжный оборот, обеспечивая своевременное осуществление расчётов, более эффективное использование валютных средств, получение участниками валютных операций прибыли в виде разницы курсов валют, страхование валютных рисков, регулирование валютных курсов, проведение валютной политики.

Спрос и предложение  иностранной валюты на валютных рынках исходит прежде всего от экспортеров, получивших валютную выручку за проданные товары и оказанные услуги; от импортеров, которым предстоят платежи за купленные товары и полученные услуги; транспортных и судовых компаний, а также страховых обществ и банков, получивших валюту в уплату за оказанные услуги в виде фрахта, страховых премий, брокерских и банковских комиссий; физических и юридических лиц, имеющих обязательства по уплате дивидендов, погашению займов, кредитов и процентов по ним и т.д.

Таким образом, основа для  проведения валютных операций на валютных рынках – это международная торговля и связанные с ней услуги и международное движение капиталов и кредитов.

Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа обращающихся на них валют на основе спроса и предложения. В современных валютных рынках можно выделить следующие тенденции:

® усиление интернационализации валютных рынков на основе интернационализации хозяйственных связей;

® использование новейших систем связи;

® совершение операций непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света;

® унифицирование техники совершения валютных операций, основанных на записях по корреспондентским счетам банков;

® увеличение объема спекулятивных и арбитражных валютных сделок по сравнению с коммерческими валютными сделками.

Оборот валютных операций в важнейших мировых финансовых центрах можно увидеть на диаграмме.

Валютные рынки можно  классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению  к валютным ограничениям, по видам валютных курсов, по степени организованности, по виду операций.