Cодержание
Введение
Глава 1. Методологическая
база проведения реструктуризации компании
1.1. Понятие, цели и задачи реструктуризации
1.2. Нормативно-правовые акты проведения
реструктуризации
1.3. Этапы реструктуризации компании
1.4. Место и роль оценки при проведении реструктуризации компании
Глава 2. Реструктуризация как процесс
увеличения стоимости ООО «Альянс»
2.1. Краткая характеристика компании ООО «Альянс»
2.2. Анализ финансового состояния ООО «Альянс»
2.3. Эффективность реструктуризации на основе
методов оценки стоимости
2.4. Метод стоимости чистых активов
2.5. Метод капитализации дохода
2.6. Методика оценки влияния варианта
реструктуризации на стоимость компании
Глава 3. Анализ эффективности реструктуризации
на примере ООО «Альянс»
3.1.Организация проведения реструктуризации задолженности
компании
3.2. Политика финансового оздоровления
на основе реструктуризации задолженности
3.3. Анализ эффективности проведения
реструктуризации
Заключение
Приложения
Введение
Тема моей дипломной работы «Реструктуризация
компании с целью повышения ее стоимости
на примере ООО «Альянс». На мой взгляд
данная тема очень интересна. Высокая
динамичность внешней и внутренней среды
деятельности организации, объективно
обусловленная развитием научно-технического
прогресса, расширением потребностей
рынка, изменением приоритетов социально-экономического
развития общества и многими другими факторами,
предъявляет более высокие требования
к способностям организации по адекватному
и гибкому реагированию на изменение внешней
среды, своевременному проведению организационных
преобразований.
Обеспечивается это реагирование
таким управленческим инструментом как
реструктуризация, который используется
в практической деятельности каждым хозяйствующим
субъектом отечественной экономики по мере возникновения
необходимости проведения организационных
преобразований. Поэтому научный и практический
интерес к проблеме реструктуризации
деятельности организации с течением
времени и развитием рыночных отношений
не только не снижается, но и возрастает.
В настоящее время реструктуризацию
предприятий необходимо рассматривать
как самостоятельный процесс экономических
преобразований и объект государственного
управления и регулирования. Процесс реструктуризации
отечественных компаний, как правило, представляет
собой специальные преобразования их
производственной и организационной структуры,
что формирует его отличительную особенность
от реструктуризации бизнеса в развитых
странах, где он является постоянным средством
адаптации к изменяющимся условиям внешней
среды.
Сложность, высокая степень
неопределенности результатов реструктуризации
бизнеса требует наличия всеобъемлющего
критерия оценки эффективности этого
процесса. В качестве такого критерия
достаточно продолжительное время используется
стоимость предприятия, так
как ее оценка требует полной информации
о планируемых преобразованиях, глубокого
анализа неблагоприятных обстоятельств
и благоприятных возможностей, с которыми
сталкивается реструктуризируемая компания.
Реструктуризацию бизнеса можно считать
успешной только тогда, когда она повышает
стоимость предприятия. В то же время,
стоимостная оценка предприятия позволяет
выбрать наиболее рациональный вариант
структурной реструктуризации на основе
предполагаемых приращений стоимости.
Актуальность темы дипломного проекта обусловлена
непосредственным влиянием реструктуризации
бизнеса на эффективность функционирования
предприятия в силу участия в создании
его дополнительной стоимости.
Цель написания работы: рассмотрение процедуры
реструктуризации компании как процесс,
влияющий на стоимость бизнеса.
Предметом исследования является реструктуризация
как процесс, изменяющий стоимость компании,
путем воздействия на элементы, формирующие
ее имущественный комплекс и бизнес —
систему.
В рамках настоящий работы компания ООО «Альянс» выступает объектом реструктуризации,
результатом которой будет являться увеличение
ее стоимости.
Актуальность, теоретическая
и практическая значимость процессов
реструктуризации предприятий определили
выбор темы, цель дипломного проекта и его задачи.
Осуществление поставленной
цели потребовало решения следующих основных задач:
а) обобщить теоретические
аспекты реструктуризации предприятий
и проанализировать наиболее распространенные
техники реструктурирования компаний;
б) проанализировать особенности
стоимостного подхода к реструктуризации
компаний;
в) провести анализ внутренней
среды компании ООО «Альянс»:
- организационно - управленческий
анализ;
- кадровый анализ;
- финансовый анализ;
- анализ инвестиционной
деятельности.
д) провести анализ внешней
среды компании ООО «Альянс»:
- анализ макроокружения;
- анализ непосредственного
окружения.
г) разработать программу реструктуризации
ООО «Альянс»;
з) произвести оценку эффективности
предложенной программы реструктуризации.
Содержание перечисленных задач обуславливает
структуру и содержание дипломной работы.
Работа состоит из введения, трех основных
глав, заключения, списка использованных
источников, приложений. Работа иллюстрирована
рисунками и таблицами.
В первой главе дипломной работы «Методологическая
база проведения реструктуризации компании»
выделены основные теории функционирования
организации в рыночной среде, уточнена
сущность реструктуризации, обозначены
основные этапы проведения реструктуризации,
сформировано системное теоретическое
представление реструктуризации деятельности
и дана характеристика составляющих ее
элементов.
Во второй главе дипломной работы «Реструктуризация
как процесс увеличения стоимости ООО
«Альянс» дана краткая характеристика
компании, проведен анализ финансового состояния компании,
изложены результаты эффективности реструктуризации
на основе методов оценки стоимости, рассчитана
стоимость компании методом чистых
активов и методом капитализации доходов.
В третьей главе дипломной работы «Анализ
эффективности реструктуризации на примере
ООО «Альянс»» разработана политика финансового
оздоровления на основе реструктуризации
задолженности и проведен анализ эффективности
проведения реструктуризации.
В заключении сформулированы основные
результаты проведенной работы и проведено
обобщение выводов, полученных при ее
выполнении.
Информационно - эмпирической
базой послужили теоретические положения,
изложенные в работах отечественных и
зарубежных авторов по исследуемым проблемам,
экономические факты, установленные на основе данных финансово-экономических
изданий России и других стран, данные
информационной сети Интернет, материалы
научных семинаров и конференций, аналитические
статьи отечественных и зарубежных ученых,
данные финансовой отчетности компании
ООО «Альянс» и другая предоставленная
компанией информация.
В работе применялись методы
экономического и финансового анализа,
сравнения и аналогии. Предложения по
разрешению проблемной ситуации в компании ООО «Альянс» были предложен
ее руководству.
ГЛАВА 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКАЯ БАЗА ПРОВЕДЕНИЯ
РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ КОМПАНИИ
- Понятие, цели и задачи реструктуризации
Необходимо отметить, что
реструктуризация отличается от реформирования
и реорганизации. Реформирование является
более общим понятием и может быть реализован путем выполнения работ
по реструктуризации. Реорганизация носит
юридический оттенок и может быть использована
как инструмент в рисках работ по реструктуризации.
Реструктуризация же предполагает осуществление
действий как в организационном, так и
в финансовом аспекте. При этом если объектом
реструктуризации выступает компания
в целом, то основной целью данного процесса
будет увеличение ее стоимости. В переводе
с английского "реструктуризация"
(restructuring) - это перестройка структуры чего-либо.
Латинское слово структура (structura) означает
порядок, расположение, строение. Если
рассматривать компанию как сложную систему,
подверженную влиянию факторов внешнего
окружения и внутренней среды, то термину
"реструктуризация компании" можно
дать следующее определение:
Реструктуризация компании
- это изменение структуры компании (иными
словами порядка, расположения ее элементов),
а также элементов, формирующих ее бизнес,
под влиянием факторов либо внешней, либо
внутренней среды (Рисунок 1).[24,с.15]
Таким образом, реструктуризация представляет собой целенаправленный
процесс, в результате которого происходят
количественные и качественные изменения
в элементах, формирующих как имущественный
комплекс компании, так и ее бизнес, при
этом данные изменения не являются
частью повседневного делового цикла
компании и направлены на увеличение ее
стоимости.
Соответственно можно выделить
следующие направления работ в ходе реструктуризации:
Реструктуризация элементов,
формирующих имущественный комплекс компании
(реструктуризация активов и обязательств компании);
Реструктуризация элементов,
формирующих бизнес компании (бизенс-единиц,
формирующих компанию).
«Рис. 1» Факторы внешней и внутренней
среды, влияющие на деятельность компании[24,с.15]
Реструктуризация включает: совершенствование
системы управления, финансово-экономической
политики компании, ее операционной деятельности,
системы маркетинга и сбыта, управления
персоналом.
Основной причиной, почему
компании стремятся к реструктуризации,
обычно является низкая эффективность
их деятельности, которая выражается в
неудовлетворительных финансовых показателях,
в нехватке оборотных средств, в высоком
уровне дебиторской и кредиторской задолженности.
Впрочем, и успешные компании
часто проводят структурные преобразования. Ведь любая
модификация масштабов бизнеса или рыночных
условий требует адекватного изменения
системы управления и проведения реструктуризационных
программ.
С какими целями проводится
реструктуризация?
Традиционно собственники
и менеджмент компании преследуют две
цели: это повышение конкурентоспособности
компании с последующим увеличением ее
стоимости. В зависимости от целевых установок
и стратегии компании определяется одна из форм
реструктуризации: оперативная или стратегическая.
Оперативная реструктуризация предполагает изменение
структуры компании с целью ее финансового
оздоровления (если компания находится
в кризисном состоянии), или с целью улучшения
платежеспособности. Она проводится за
счет внутренних источников компании
с помощью инструментария сокращения
и "выпрямления" (перехода от косвенных
к прямым издержкам) издержек, выделения
и продажи непрофильных и вспомогательных
бизнесов. Результатом оперативной реструктуризации
является получение прозрачной и более
управляемой компании, в которой собственники
и менеджеры уже могут понять, какие бизнесы
следует развивать, а от каких избавляться.
Оперативная реструктуризация способствует
улучшению результатов деятельности предприятия
в краткосрочном периоде и создает предпосылки
для проведения дальнейшей, стратегической
реструктуризации.[11,с.7]
Стратегическая реструктуризация - это процесс структурных
изменений, направленный на повышение
инвестиционной привлекательности компании,
на расширение ее возможностей по привлечению
внешнего финансирования и роста стоимости.
Реализация такого типа реструктуризации
направлена на достижение долгосрочных
целей. Результатом ее успешного проведения
становится возросший поток чистой текущей
стоимости будущих доходов, рост конкурентоспособности
компании и рыночной стоимости ее собственного
капитала. Проведение как оперативной,
так и стратегической реструктуризации
может охватывать либо все элементы бизнес-системы,
либо отдельные ее составляющие. Поэтому
существует классификация форм реструктуризации
по масштабу охвата структурных изменений.
По этому критерию выделяют комплексную
и частичную реструктуризацию.[11,с.8]