Удосконалення управління дебіторською заборгованістю та зобов’язаннями підприємства

 

 

Як видно з табл. 2.3, темп зростання валюти балансу є  меншим за темп зростання темпи зростання  обсягу виручки реалізації продукції, що з одного боку є позитивним моментом, але враховуючи той факт, що у 2005-2008 роках підприємство не отримувало прибутку, можна зробити висновок про наявність  певних фінансових проблем.

На основі загальної (попередньої) оцінки фінансового стану міського комунального підприємства „Херсонтеплоенерго” можна зробити висновок про наявність деяких проблем у його функціонуванні, про що свідчить:

- зростанні сум дебіторської  заборгованості за товари, роботи  і послуги, за розрахунками, а  також іншої дебіторської, що  призводить до зменшення грошових  коштів;

- збільшення довгострокових  зобов’язань підприємства та  значний обсяг поточної кредиторської  заборгованості, зокрема за товари, роботи і послуги;

- відсутність у підприємства  прибутку.

Для з’ясування ефективності фінансового менеджменту на підприємстві необхідно провести подальший аналіз ліквідності та платоспроможності.

2.3. Аналіз ліквідності  та платоспроможності підприємства  

 

Поняття “ліквідність” та “платоспроможність” є досить складними та багатофакторними, обумовлюються економічним середовищем, в межах якого здійснюється діяльність підприємства, а також результатами його функціонування. Оцінювання ліквідності та платоспроможності дозволяє визначити, наскільки ефективно здійснюється фінансовий менеджмент на підприємстві. Проте, як свідчать дослідження, теорія і практика фінансового аналізу в Україні поки що знаходяться на стадії свого становлення. Більшістю підприємств подібний аналіз практично не здійснюється, що робить тему дослідження своєчасною та актуальною [30, с. 276].

Хоча деякі вітчизняні економісти ототожнюють поняття  ліквідності та платоспроможності  між даними поняттями існує суттєва  різниця. Під ліквідністю будь-якого  активу розуміють його здатність  трансформуватися в грошові кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю періоду часу, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротший період, тим  вища ліквідність даного виду активу. Тобто ліквідність підприємства характеризує механізм перетворення фінансових або матеріальних активів у грошові  кошти, з метою своєчасного виконання  зобов’язань.

Платоспроможність означає  наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх  для розрахунків за кредиторською  заборгованістю, що потребує негайного  погашення. Основними ознаками платоспроможності  є:

а) наявність в достатньому  обсязі коштів на поточних рахунках;

б) відсутність простроченої кредиторської заборгованості.

Для аналізу ліквідності  балансу МКП „Херсонтеплоенерго” спочатку побудуємо аналітичну табл. 2.4, в якій відобразимо усі групи активів за ступенем їхньої ліквідності та пасиви за терміновістю погашення. Отримані результати аналізу ліквідності свідчать про те, що ліквідність порушена, адже обсяг найбільш строкових зобов’язань перевищує обсяг найбільш ліквідних активів як на початок, так і на кінець аналізованого періоду.

 

 

Таблиця 2.4

Аналіз ліквідності балансу  МКП „Херсонтеплоенерго” за 2005-2008 роки, тис. грн

Показники	Формула для розрахунку	Роки				Відхилення (+ збільшення, - зменшення)
		2005	2006	2007	2008	2006 рік від 2005	2007 рік від 2006	2008 рік від 2007	2008 рік від 2005
Високодіквідні активи (AI)		33,7	503,9	738,0	385,0	470,2	234,1	-353,0	351,3
Активи, що швидко реалізуються (А2)		24026,2	21755,3	32982,0	41330,0	-2270,91	11226,71	8348,0	17303,8
Активи, що повільно реалізуються (A3)		899,5	1056,4	1044,0	1162,0	156,9	-12,4	118,0	262,5
Активи, що важко реалізуються (A4)		27665,9	29509,0	34460,0	48597,0	1843,1	4951	14137,0	20931,1
БАЛАНС		53542,7	53597,4	70299,4	92529,0	54,7	16702	22229,6	38986,3
Термінові зобов’язання (ПІ)		34094,5	21320,6	11078,0	23702,0	-12773,9	-10242,6	12624,0	-10392,5
Короткострокові пасиви (П2)		600	-	-	-	-600,0	-	-	-
Довгострокові пасиви (П3)		566,3	3283,9	6184,0	5134,0	2717,6	2900,1	-1050,0	4567,7
Сталі пасиви (П4)		18281,9	28992,9	53037	63693	10711	24044,1	10656,0	45411,1
БАЛАНС		53542,7	53597,4	70299,4	92529,0	54,7	16702	22229,6	38986,3

 

На основі отриманих з  табл. 2.4 даних порівняємо активи і  зобов’язання. Баланс вважається ліквідним  тоді, коли виконуються такі умови:

.

За даними балансу вищевказані  співвідношення матимуть такий вигляд:

- у 2005 році:         ;

- у 2006 році:         ;

- у 2007 році:         ;

- у 2008 році:         .

Отримані результати вказують на те, що фактична ліквідність балансу відрізняється від абсолютної. Невиконання першої умови нерівності впливає на невиконання останньої, четвертої умови. Четверта нерівність має суто „балансуючий”, але в той самий час його виконання свідчить про дотримання мінімальної умови фінансової стійкості - наявності у підприємства власних оборотних коштів. Таким чином, в даному випадку, невиконання нерівності свідчить про те, що у підприємства відсутня достатня кількість оборотних коштів для забезпечення фінансової стійкості.

Наступним етапом аналізу  є визначення показників ліквідності, які характеризують можливості підприємства виконати свої поточні зобов’язання. Ці показники дають уявлення не тільки про платоспроможність підприємства на певну дату, але й у випадках кризових ситуаціях. Основними показниками ліквідності є наступні.

1. Коефіцієнт покриття  або загальний коефіцієнт ліквідності,  який дає загальну оцінку платоспроможності  підприємства. Визначається за формулою:

.                           (2.1)

Цей показник показує, скільки  гривень поточних активів підприємства припадає на одну гривню поточних зобов’язань. Як правило, поточні активи повинні  вдвічі перевищувати короткострокові  зобов’язання. Якщо відношення поточних активів та короткострокових зобов’язань  підприємства нижче за 1, це є свідченням високого фінансового ризику, оскільки підприємство не в змозі оплатити свої рахунки. Якщо значення коефіцієнта  покриття значно перевищує співвідношення 1, то можна казати, що підприємство має значні оборотні кошти, сформовані завдяки власним джерелам.

2. Коефіцієнт швидкої  ліквідності (іноді його називають  коефіцієнтом „лакмусового папірця”) - цей коефіцієнт за своїм значенням аналогічний коефіцієнтові покриття, але є більш чітким показником ліквідності, тому що при його розрахунку беруться до уваги ліквідні поточні активи (з розрахунку виключено найменш ліквідну їх частину - виробничі запаси). Обчислюється за наступною формулою:

,                             (2.2)

Оптимальне значення коефіцієнту  швидкої ліквідності має дорівнювати 1. Але, як свідчить господарська практика, більшість підприємств в наш час мають нижчий коефіцієнт швидкої ліквідності (в основному 0,5), тому для оцінки їх фактичної ліквідності треба проаналізувати тенденції зміни цього показника за певний період.

3. Коефіцієнт абсолютної  ліквідності - показує, яка частина  поточних (короткострокових) зобов’язань  може бути погашеною негайно.  Орієнтовне значення коефіцієнта  абсолютної ліквідності має бути  не меншим 0,2-0,25. Визначається за формулою:

,                                           (2.3)

Для розрахунку описаних вище коефіцієнтів побудуємо зведену  табл. 2.5.

Таблиця 2.5

Розрахунок коефіцієнтів ліквідності МКП „Херсонтеплоенерго”

Показник	Роки				Нормативне значення
	2005	2006	2007	2008
1. Загальний коефіцієнт  ліквідності	0,72	1,09	3,14	1,81	>1
2. Коефіцієнт швидкої  ліквідності	0,69	1,04	3,04	1,76	1
3. Коефіцієнт абсолютної  ліквідності	0,00	0,02	0,07	0,02	0,2-0,25

 

 

Як видно з табл. 2.5, на початок 2005 року ліквідність підприємства була мінімальною. Починаючи з 2006 року ліквідність за усіма показниками  почала зростати і досягла свого  максимального значення у 2007 році, коли:

- значення коефіцієнту  загальної ліквідності дорівнювало  3,14 - вказує на те, що дане підприємство  має значні оборотні кошти,  сформовані за рахунок власних  джерел (власного капіталу);

- швидкої ліквідності  - 3,04 - сума високоліквідних активів  та активів, які швидко реалізовуються (запаси, дебіторська заборгованість) втричі перевищує суму термінових  зобов’язань і короткострокових  пасивів.

- коефіцієнт абсолютної  ліквідності - 0,07 (свідчить про  те, що лише 7% короткострокових зобов’язань  підприємства може бути погашеною  негайно.

У 2008 році значення цих коефіцієнтів значно зменшилася. Загалом на кінець аналізованого періоду показники  загальної та швидкої ліквідності  перевищують нормативне значення, проте  значення коефіцієнту абсолютної ліквідності  було значно меншим за нормативне, що свідчить про порушення ліквідності підприємства. Причиною цьому може бути перевищення  розміру термінових зобов’язань  над сумою високоліквідних активів.

Для визначення платоспроможності  підприємства використовують різні  показники. Нижче розглянемо ті, що найчастіше розраховують на вітчизняних  підприємствах.

1. Рівень поточної платіжної  готовності, визначається за формулою:

,                                    (2.4)

де   - грошові кошти в національній та іноземній валюті, тис. грн;

 - кредиторська заборгованість  підприємства, тис. грн;

 - дебіторська заборгованість  підприємства, тис. грн.

2. Коефіцієнт платоспроможності,  що являє собою співвідношення  суми власного капіталу до  загального розміру зобов’язань:

.                               (2.5)

3. Коефіцієнт заборгованості - це відносний показник, який  визначає відношення суми позичкового  капіталу до загальної суми  власного капіталу. Розраховується  за наступною формулою:

.                               (2.6)

4. Коефіцієнт довгострокової  заборгованості - важливий показник  що оцінює фінансову стабільність  підприємства. Він характеризує  відношення суми довгострокової (понад рік) заборгованості до  загальної суми всіх коштів, які  використовуються підприємством.  Визначається за формулою:

.                            (2.7)

Для того, щоб висновки за результатами аналізу платоспроможності  були адекватними, необхідно фактичні значення коефіцієнтів аналізованого  підприємства за звітний рік порівняти  з їх фактичними значеннями за минулий  рік (за кілька попередніх років), а  також з прийнятими нормативами. Аналіз платоспроможності підприємства передбачає дослідження причин фінансових ускладнень. Вивчається також тривалість прострочених боргів підприємства, як часто виникають неплатежі. Як правило  причиною неплатоспроможності є  невиконання плану з випуску  та реалізації продукції, недотримання режиму економії, перевитрати по собівартості, недовиконання плану прибутків  і як результат - нестача власних  джерел фінансування, високі податкові  ставки, відвернення коштів у наднормативні  запаси сировини, матеріалів та готової  продукції. Розрахунок показників платоспроможності  представимо у вигляді таблиці (див. табл. 2.6).

Таблиця 2.6

Розрахунок коефіцієнтів платоспроможності МКП „Херсонтеплоенерго”

Показник	Роки				Нормативне значення
	2005	2006	2007	2008
1. Рівень поточної платіжної  готовності, %	2,44	-6,63	-2,55	-1,26	50,0
2. Коефіцієнт платоспроможності	0,52	1,37	1,31	1,85	2,0
3. Коефіцієнт заборгованості	1,93	0,73	0,77	0,54	0,5
4. Коефіцієнт довгострокової  заборгованості	0,03	0,11	0,17	0,10	0,5