Роль и задачи государственных институтов и нормативно-правовых актов в процессе регулирования рынка ценных бумаг

 

Важнейшим документом, регулирующим российский фондовый рынок  в целом, стал Федеральный закон  «О рынке ценных бумаг», от 22 апреля 1996 г., согласно которому эмитентами ценных бумаг, помимо других юридических лиц, выступают органы исполнительной власти и органы местного самоуправления. В законе систематизируется терминология фондового рынка, классифицируются виды ценных бумаг, виды профессиональной деятельности и участники рынка, регламентируются вопросы организации  фондовой биржи, рассматриваются вопросы  информационного обеспечения рынка  ценных бумаг, в частности вопросы  раскрытия информации эмитентами, ответственности  за использование служебной информации, рекламы на фондовом рынке.

 

 

2  Роль  и задачи государственных институтов  и нормативно-правовых актов в  процессе регулирования рынка  ценных бумаг

 

 

 

2.1  Государственные  институты, регулирующие рынок  ценных бумаг

 

 

 

Правительство РФ. Правительство РФ осуществляет общее руководство развитием  рынка ценных бумаг через федеральные  органы исполнительной власти, ведет  законопроектную деятельность, осуществляя  подготовку проектов указов и распоряжений Президента РФ, а также федеральных  законов в области ценных бумаг, назначает и контролирует работу головных исполнителей по подготовке нормативных актов (Минфин, Минэкономики России и т. д.). Порядок указанной  работы утвержден Постановлением Правительства  РФ «Об утверждении временного Положения  о законопроектной деятельности правительства Российской Федерации» от 19 июня 1994г. №773.

 

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) РФ является Федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной  политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков.

 

ФСФР России издает распоряжения по вопросам выдачи, приостановления и аннулирования  генеральных лицензий на осуществление  лицензирования профессиональных участников рынка ценных бумаг, лицензий на осуществление  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг и иных лицензий, а  также по вопросам, имеющим распорядительный или индивидуальный характер, не требующим  принятия постановлений в соответствии с федеральным законом.

 

Министерство  финансов РФ (Минфин России). Министерство финансов выступает на рынке ценных бумаг в качестве представителя  эмитента государства, выполняющего все  функции по выпуску государственных  ценных бумаг на федеральном уровне; государственного органа регулирования  рынка.

 

В качестве эмитента государства Министерство финансов России разрабатывает цели и условия выпуска ценных бумаг, заключает договоры на первичное  их размещение, оказывает организационно-техническое  содействие в создании первичного и  ликвидного вторичного рынков государственных  долговых обязательств, создает систему  льгот, обеспечивающих спрос на них, определяет цены первичного размещения и т. п.

 

Будучи государственным  органом регулирования рынка, Минфин РФ:

 

-   устанавливает  правила совершения операций  на рынке, учета и отчетности  по сделкам с фондовыми инструментами  (на практике для всех участников, за исключением банков, депозитариев, регистраторов, из сферы регулирования  Минфина выведен также оборот  валютных ценностей);

 

-   аттестует  специалистов на право ведения операций с ценными бумагами (за исключением персонала банков), контролирует использование квалификационных аттестатов, применяет санкции;

 

-   регистрирует  выпуски ценных бумаг (за исключением  ценных бумаг и акций чековых  инвестиционных фондов);

 

-   регулирует  совместно с Банком России  выпуск и обращение государственных  ценных бумаг;

 

-   ведет  Единый государственный реестр  зарегистрированных в РФ ценных  бумаг (за исключением акций  банков и чековых инвестиционных  фондов) и обеспечивает его публикацию;

 

-   контролирует  приобретение крупных пакетов  акций;

 

-   лицензирует  производство и ввоз на территорию  РФ бланков ценных бумаг;

 

-   ведет  государственный реестр акционерных  обществ;

 

-   ведет  реестр инвестиционных институтов;

 

-   осуществляет  подготовку специалистов по ценным  бумагам через подведомственную  систему финансовых колледжей.

 

Центральный банк Российской Федерации (Банк России). Центральный банк является профессиональным участником рынка ценных бумаг, активно  ведущим операции с ценными бумагами, а также государственным органом  регулирования рынка. Будучи агентом  Правительства РФ по размещению государственных  ценных бумаг, Банк России по сути выполняет функции инвестиционной компании по обслуживанию первичного размещения ценных бумаг. Вкладывая в государственные фондовые ценности собственные ресурсы, Банк России выступает в качестве дилера. Кроме того, Банк России создает вторичный рынок государственных ценных бумаг, выступая на нем в качестве финансового брокера, работающего по поручению Правительства. Он также осуществляет функции депозитария, клирингового и расчетного центра по операциям с отдельными выпусками государственных ценных бумаг, являясь в этом смысле специализированной организацией по учету, хранению, расчетам по операциям с фондовыми ценностями.

 

Банк России использует операции с государственными ценными бумагами в качестве инструмента  денежно-кредитной политики. Он также  выступает органом государственного регулирования для коммерческих банков – профессиональных участников рынка ценных бумаг, а зачастую – консультантом Правительства и парламентских органов, координатором в объединении ресурсов для разработки новых систем торговли ценными бумагами, например по торговле государственными краткосрочными облигациями, участвует в разработке законодательных актов о финансовом рынке, трасте, векселях.

 

Согласно  Законам РФ «О Центральном банке  Российской Федерации (Банке России)»  и «О банках и банковской деятельности в Российской Федерации», Банк России на рынке ценных бумаг осуществляет:

 

-   установление  для банков правил совершения  операций на рынке, учета и  отчетности по сделкам с фондовыми  инструментами;

 

-   регулирование  и контроль операций с ценными  бумагами;

 

-   аттестацию  специалистов банков на право ведения операций с ценными бумагами;

 

-   регистрацию  выпусков ценных бумаг банков;

 

-   регулирование  выпуска и обращения государственных  ценных бумаг (совместно с Минфином  России);

 

-   ведение  реестра ценных бумаг банков;

 

-   регистрацию  и ведение реестра акционерных  обществ – банков;

 

-   подготовку  специалистов по ценным бумагам  через систему банковских колледжей.

 

Кроме того, в соответствии с Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 г. Банк России регулирует обращение ценных бумаг  – валютных ценностей в части  банковских и небанковских операций.

 

Особая сфера  ответственности Банка России –  операции на открытом рынке, инструментом которых являются ценные бумаги, а  целью – регулирование объемов  денежной массы в обращении.

 

Российский  фонд федерального имущества выполняет  на рынке ценных бумаг следующие  функции:

 

-   продажи  акций в процессе приватизации;

 

-   управление  портфелем акций, находящихся  в собственности государства,  включая осуществление полномочий  собственника на собрании акционеров;

 

-   приобретение  от имени государства участия  в акционерных капиталах.

 

Федеральная антимонопольная служба РФ (ФАС). В  соответствии с Законом РФ «О конкуренции  и ограничении монополистической  деятельности на товарных рынках» и  рядом нормативных актов в  области ценных бумаг ФАС осуществляет:

 

-   согласование  крупнейших выпусков ценных бумаг;

 

-   определение  порядка признания юридических  лиц контролирующими друг друга, согласование приобретения 35% или более акций одного эмитента, или акций, обеспечивающих более 50% голосов акционеров;

 

-   согласование  создания холдинговых компаний  при преобразовании государственных  предприятий в акционерные общества, определение пакета акций как  контрольного;

 

-   согласование  создания акционерных обществ  путем добровольных объединений  государственных предприятий;

 

-   согласование  создания финансово-промышленных  групп;

 

-   контроль  рекламной деятельности в области  ценных бумаг, обеспечивая добросовестную  конкуренцию и защиту прав  потребителей на получение достоверной  информации, приостановление лицензий  на право операций с ценными  бумагами по результатам контроля;

 

-   регулирование  обращения товарных, фьючерсных  и опционных контрактов через  Комиссию по товарным биржам.

 

Министерство  экономического развития и торговли РФ – Минэкономики России традиционно  отвечало за общеэкономическую политику и распределение централизованных инвестиций. В настоящее время  происходит последовательное усиление деятельности Минэкономики России на рынке ценных бумаг:

 

-   в  разработке политики формирования  рынка в рамках общеэкономической  политики;

 

-   в  законотворческой области;

 

-   в  стремлении создать и в последующем  регулировать схему инвестирования  централизованных государственных  средств на капитальные цели  через портфельные вложения в  ценные бумаги;

 

-   в  экспертизе и согласовании создания  финансово-промышленных групп.

 

2.2  Гражданский  кодекс РФ, законы, указы президента, нормативные акты федерального  уровня

 

 

 

Гражданский кодекс дает характеристику ценным бумагам  и устанавливает виды ценных бумаг:

 

ценной бумагой  является документ, удостоверяющий с  соблюдением установленной формы  и обязательных реквизитов имущественные  права, осуществление или передача которых возможны только при его  предъявлении.

 

С передачей  ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

 

В случаях, предусмотренных  законом или в установленном  им порядке, для осуществления и  передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств  их закрепления в специальном  реестре (обычном или компьютеризованном).

 

К ценным бумагам  относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и  сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые  законами о ценных бумагах или  в установленном ими порядке  отнесены к числу ценных бумаг.

 

Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

 

·  предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

 

·  названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

 

·  названному в ценной бумаге лицу, которое может  само осуществить эти права или  назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

 

Законом может  быть исключена возможность выпуска  ценных бумаг определенного вида в качестве именных, либо в качестве ордерных, либо в качестве бумаг  на предъявителя.

 

Исполнение  по ценной бумаге:

 

1. Лицо, выдавшее  ценную бумагу, и все лица, индоссировавшие  ее, отвечают перед ее законным  владельцем солидарно.

 

2. Отказ от  исполнения обязательства, удостоверенного  ценной бумагой, со ссылкой  на отсутствие основания обязательства  либо на его недействительность  не допускается.

 

Владелец  ценной бумаги, обнаруживший подлог или  подделку ценной бумаги, вправе предъявить к лицу, передавшему ему бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков.

 

В целях создания общероссийской телекоммуникационной системы для обслуживания федеральных  органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации, органов  местного самоуправления и субъектов  предпринимательской деятельности всех форм собственности, создания условий  функционирования электронной системы  финансовых расчетов, формирования инфраструктуры фондового рынка Российской Федерации, обеспечивающей защиту прав собственников  ценных бумаг Указ Президента РФ от 3 июля 1995 г. N 662

"О мерах  по формированию общероссийской  телекоммуникационной системы и  обеспечению прав собственников  при хранении ценных бумаг  и расчетах на фондовом рынке  Российской Федерации" постановил:

 

1. Установить, что первоочередными задачами  государственной политики в области  формирования современной рыночной  инфраструктуры являются:

 

·  создание организационно-технических условий  и технологической системы телекоммуникационного  обслуживания федеральных органов  государственной власти, органов  государственной власти субъектов  Российской Федерации, органов местного самоуправления и субъектов предпринимательской  деятельности всех форм собственности  при осуществлении финансовых расчетов и операций на рынке ценных бумаг;

 

·  формирование единых стандартов осуществления и  регистрации операций на финансовом рынке Российской Федерации;