Организация, оформление и учет операций банков по покупке и продаже безналичной иностранной валюты

• драгоценные металлы;

• природные драгоценные камни.

Важным моментом в понятии валютных ценностей является включение в  этот круг ценных бумаг в иностранной  валюте. Здесь важно разграничить виды ценных бумаг, выраженных в иностранных денежных единицах, включаемых в сферу деятельности валютного рынка. При определении круга операций, относящихся к сфере деятельности валютного рынка, в данную группу можно включить лишь ценные бумаги, связанные с процессом обмена валют, например, фьючерсы, опционы, которые непосредственно построены на совершении конверсионных сделок в будущем. Отнесение же в данную группу различных корпоративных акций, облигаций, выраженных в иностранной валюте, является необоснованным, поскольку они имеют другую природу получения доходов (дивиденды и проценты).

Сомнения по поводу принадлежности вышеперечисленных финансовых инструментов вытекают по причине тесной взаимосвязи  валютного рынка с другими  секторами финансового рынка, частью которого он и является (см приложение рис.1).

На рисунке 1 показано, что часть других секторов финансового рынка, а именно, инструменты, стоимость которых выражена в иностранной валюте, имеют постоянную связь с валютным рынком. Впрочем, такая взаимосвязь валютного рынка с рынками МБК и ценных бумаг выражается не только путем связи с данными инструментами. Дело в том, что внутри рынка финансов существует свободный перелив капиталов. И, в зависимости от предпочтений инвесторов, денежные средства переходят из одной формы в другую, т.е. из одного сектора финансового рынка в другой.

В целом же, учитывая все рассмотренное  выше, можно вывести следующее  определение понятия валютного  рынка. Валютный рынок - составная часть рыночного механизма, объединяющая экономические отношения, возникающие в сфере обмена национальных денег на иностранные, и служащая процессу интеграции национальной экономики в мировое хозяйство.

Являясь частью финансового  рынка, а значит, занимая важное место  в системе рыночного механизма, валютный рынок выполняет следующие основные функции:

• способствует интеграции национальной экономики в мировую путем  организации механизма обмена национальных денег на иностранные, а значит, и  дальнейшему процессу общественного  разделения труда и специализации  отдельных стран на производстве определенной продукции, что в конечном итоге стимулирует конкуренцию и рыночный способ ведения хозяйства;

• является альтернативной формой вложения денежного капитала в странах  со слабой национальной валютой, поскольку  покупка "твердых" валют позволяет инвесторам снизить потери своих реальных сбережений при высоких темпах инфляции на внутреннем рынке;

• позволяет получать высокие прибыли  по рисковым сделкам спекулятивного характера на рынках срочных контрактов, а также страховаться от валютных рисков.

Главной задачей валютного рынка, является организация бесперебойной  системы обмена национальных денежных единиц, которые являются законным платежным средством только на территории данного государства, на иностранные. Получение же прибыли на валютном рынке, как уже отмечалось выше, вытекает скорее из сделок спекулятивного характера и поэтому, является для большинства участников внешнеэкономической деятельности лишь вторичной целью участия на рынке валют.

Состояние дел на валютном рынке  может служить индикатором здоровья внутренней экономики. Если на рынке валют наблюдается быстрый приток денежных средств, значит в остальных секторах финансового рынка, а следовательно и в экономике в целом, наблюдается кризис. В случае, если в стране идет экономический рост, а денежные капиталы направляются в более прибыльные отрасли экономики, объем операций на валютном рынке падает до того уровня, который необходим для обслуживания участников внешнеэкономической деятельности, а также оптимального числа участников спекулятивного сектора рынка.

Валютный рынок по своему составу  охватывает довольно широкий круг участников, совершающих сделки по купле-продаже  валютных ценностей. Участников валютного  рынка можно условно подразделить на три основные группы:

• Пользователи    валютного    рынка    -    предприятия,    участники внешнеэкономической деятельности, иностранные компании, граждане и т.д., т.е. те участники, которые формируют конечный спрос и предложение иностранной валюты.
• Организаторы валютного рынка и посредники в перемещении валютных ценностей - валютные биржи, коммерческие банки, брокерские фирмы.
• Регулятор валютного рынка - государство в лице Центрального банка страны.

Участники, входящие в первую группу, в принципе, и являются тем ядром, вокруг которого и строится сам валютный рынок, поскольку без спроса на иностранную валюту (а, как известно, основной спрос на нее предъявляют участники внешнеэкономической деятельности для совершения международной торговли), не было бы и необходимости в существовании рынка валют. В эту группу также входят “челноки” и граждане, покупающие иностранную валюту для поездок за границу, или просто ради сбережения своих доходов в условиях инфляции, а также теневой бизнес.

Участники второй группы, в сущности, являются организационной  основой валютного рынка, который призван обслуживать участников первой группы. Организационно валютный рынок представлен совокупностью различных финансовых институтов (коммерческие банки, биржи, брокерские фирмы и т.д.), связанных между собой сетью телекоммуникационных сообщений.

В принципе, всех участников, относящихся ко второй группе, можно назвать посредниками в перемещении валютных ценностей. Только, если брокерские конторы, по своей  сути являются прямыми посредниками между банками, выступая в качестве таковых на рынке, и, получая за свою деятельность плату в виде комиссионного вознаграждения, то посредничество коммерческих банков несколько завуалировано, т.к. банки и сами являются активными участниками на валютном рынке, предъявляя свой собственный спрос на валютные ценности. Однако, как известно, основной функцией банков является посредничество в перемещении денежных капиталов. Следовательно, коммерческие банки выступают также и посредниками в перемещении валютных ценностей в процессе обслуживания участников ВЭД. В качестве платы, получаемой коммерческими банками за такое посредничество, устанавливаются маржа по курсовым соотношениям при обмене валют.

Особое место  на валютном рынке занимает валютная биржа, которая представляет собой  определенное место, где сходятся все участники валютных торгов для проведения валютообменных операций. Однако, ее роль на валютном рынке за последние годы неуклонно снижается в пользу внебиржевого оборота.

При внебиржевом  обороте валютных инструментов такого определенного места нет, и все операции по торговле валютой происходят непосредственно между участниками валютного рынка.

Львиную долю в торговле валютами занимают банки, поскольку банки  являются самыми удобными посредниками в обороте денежных средств между  хозяйствующими субъектами. Банки скупают иностранную валюту у экспортеров и продают ее тем, кто в ней нуждается. Именно поэтому банки можно считать организационной основой современных рынков валют во всех странах мира. Доля банков в торгах валютой на рынке составляет порядка      96-97%.⁴ Значит, валютный рынок можно без преувеличения назвать межбанковским, где банки совершают операции с торгово-промышленной клиентурой и между собой. Даже на валютной бирже банки являются основными участниками торгов, отсюда в названиях некоторых бирж присутствует слово “межбанковская” (например, Московская Межбанковская Валютная Биржа).

Следует, однако, упомянуть тот  факт, что полноправными участниками  валютного рынка в России являются только уполномоченные коммерческие банки, т.е. те банки, которым Центральным банком РФ выдана лицензия на право совершения валютных операций.

Обязательным и постоянным участником валютного рынка является государство  в лице ЦБ РФ. Центральный банк занимается денежно-кредитным регулированием в стране, а, поскольку, валютный рынок является частью денежного, то и регулированием на валютном рынке. Он призван обеспечить стабильность национальной валюты, устанавливая котировку официального курса рубля, и поддерживая его курс путем проведения валютных интервенций. Выступая гарантом свободного обмена валют, Центральный банк скупает иностранную валюту, когда платежный баланс страны складывается с активным сальдо и курс национальной валюты поднимается выше ее паритета, и продает при неблагоприятном стечении обстоятельств, когда курс национальной валюты опускается.

Являясь частью финансового рынка, валютный рынок в свою очередь  подразделяется на сектора. Данное подразделение  имеет главным классификационным  признаком наличие валютного  инструмента, а также достаточно большая емкость данного сектора. Так, валютный рынок России можно подразделить на следующие сегменты: (см. рис. 2)

• рынок спот,
• рынок срочных контрактов,
• рынок наличной валюты.

 

В свою очередь, рынок спот подразделяется на рынок свободно конвертируемых валют  и рынок ограниченно конвертируемых валют (или, соответственно, “твердые” и “мягкие” валюты), а рынок срочных контрактов - на сегменты, соответствующие отдельным финансовым инструментам, т.е. форварды, фьючерсы, опционы и т.д. Выделение операций с наличной валютой выглядит правомерным как с точки зрения емкости рынка, так и с точки зрения особенностей в проведении таких валютных операций.

 

 

 

 

 

1.3. Конверсионные операции.

Конверсионные операции - сделки агентов валютного рынка по обмену оговоренных сумм денежной единиц одной страны на валюту другой страны по согласованному курсу расчетами на определенную дату.

В отношении конверсионных  операций в английском языке принят устойчивый термин Foreign Exchange Operations ( кратко Forex).

Конверсионные операции делятся на две группы:

• операции типа спот или текущие конверсионные операции
• форвардные конверсионные операции.

 

Операции  типа спот (Forex spot).

 

Различие между двумя группами конверсионных операций заключается  в дате валютирования. В международной  практике принято, что конверсионные операции осуществляются на условиях спот, то есть с датой валютирования на 2-й рабочий день после дня заключения сделки. Международный рынок текущих конверсионных операций называется рынком спот (spot market).

Условия расчетов спот достаточно удобны для контрагентов сделки: в течение текущего и следующего дня удобно обработать необходимую документацию, оформить платежные поручения для выполнения условий сделки.

В Росси сложилась своеобразная система расчетов по конверсионным  операциям доллар\рубль. Текущие сделки заключаются с датой валютирования "сегодня"(today), "завтра" (tomorrow), а также изредка на споте. Сделки с датой валютирования "сегодня" возможно осуществлять в течение всего рабочего дня, так как допоздна можно осуществлять расчеты по долларам (из-за разницы во времени в США время отсечения приходится на поздний вечер в Москве) и по рублям (по причине того, что РКЦ принимают платежные поручения до 22-00 по московскому времени).

Для России (Москвы) текущими конверсионными операциями доллар\рубль следует считать сделки с датой валютирования "завтра", что несколько отличается от общепринятой практики. На рынке сделок расчетами "завтра" осуществляет валютные интервенции Центральный Банк. Этот рынок функционирует в течение всего рабочего дня, и здесь зарегистрированы наибольшие объемы операций.

 

Форвардные  Операции.

 

Форвардные операции (forward operations или сокращенно fwd)-сделки по обмену валют по заранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, но дата валютирования (то есть выполнения контракта) отложена на определенный срок в будущем.

Форвардные операции делятся на два вида : сделки аутрайт (outright)-единичная конверсионная операция, с датой валютирования, отличной от даты спот; сделки своп (swap)-комбинация двух противоположных конверсионных операций с разными датами валютирования.

Как правило, форвардные операции заключаются на срок до 1 года и им соответствуют стандартные  периоды в 1,2,3 месяца,6 месяцев и  год с прямыми датами валютирования (straight dates или flat dates).

Если при заключении форвардной сделки аутрайт на стандартные  сроки, дата спот приходится на последний  день месяца, то для определения  даты валютирования действует правило последней даты месяца ("end of month rule"). Например, если сделка на 2-х месячный аутрайт заключена 26 февраля с датой спот на 28 февраля, то дата валютирования будет приходится на 30 апреля (а не 28 апреля).

Если исполнение форвардного контракта происходит до 1 месяца, то он считается заключенным на короткие даты ("short dates).

Однако клиентам банка часто необходимо заключать форвардные контракты, даты валютирования которых не будут совпадать со стандартными сроками(например сделка аутрайт на 40 дней). В этих случаях считается, что сделки имеют "ломаную дату" (broken dates). Однако, рынок этих операций менее ликвиден.

 

Валютные  свопы

 

Валютный своп (currency swap)-комбинация двух противоположных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Применительно к свопу дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной  по сроку обратной сделки - датой окончания свопа (maturity). Обычно свопы заключаются на период до одного года.

Как правило сделка своп проводится с одним контрагентом, то есть обе конверсии осуществляются с одним и тем же банком. Однако допускается называть свопом комбинацию двух противоположных конверсионных сделок, с разными датами валютирования на одинаковую сумму, заключенных с разными банками.

По срокам можно разделить  валютные свопы на 3 вида:

Стандартные свопы (со спота).

Если банк первую сделку на споте, а обратную ей на условиях недельного форварда, такой своп называется "спот-уик" (spot-week swap).