Лекции по "Инвистициям"

Лекционный  комплекс

 

1. Тезисы (краткий конспект) лекций*

 

Тема 1. Финансы  корпораций, их содержание и организация.

Вопросы:

1  Экономическое содержание  корпорации.

2  Понятие и функции  корпоративных финансов.

3  Принципы организации  корпоративных финансов.

4  Экономические отношения,  определяющие финансы корпорации.

5  Финансовые ресурсы  компаний.

 

1.  Корпорации организуются  в форме акционерных компаний.

В акционерных компаниях  выделяются  следующие особенности:

1. они имеют капитал, разделенный на акции, которыми владеют собственники компании;
2. любая акционерная компания- эта самостоятельное юридическое лицо;
3. акционерное общество создается для производственной и коммерческой деятельности;
4. современная акционерная компания - это эффективная форма организации бизнеса.

 

2.  Понятие и функции  корпоративных финансов

Корпоративные финансы - это многообразные внутренние и внешние отношения компаний с другими участниками экономики в денежной форме, которые складываются в процессе формирования распределения и  использования доходов компании.

Существуют две концепции  возникновения финансов, согласно которой  выделяются специфические функции  финансов:

1) распределительная  концепция (московская школа финансистов)  согласно данной концепции существуют  две функции:

1. распределительная;
2. контрольная.

      2) воспроизводственная  концепция (Санкт- Петербургская  школа финансистов) согласно этой теории существуют три функции:

1. образование фондов денежных средств;
2. использование фондов денежных средств;
3. контрольная.

 

3. Основные принципы организации корпоративных финансов включают:

1) принцип хозяйственного  расчета состоит из:

1. самоокупаемости;
2. самофинансирования.

2. принцип плановости;

3. принцип деления оборотных средств на собственные и заемные;
4. принцип наличия финансовых резервов;
5. анализ и контроль за направлением и использованием денежных   средств предприятия;
6. принцип демократического централизма.

 

4. Финансы компании  включают внутренние и внешние  денежные отношения, указанные на рисунке 1.

 

Внутренние                                                                                         Внешние

Учредители	Компания	Государство и  его финансовые системы
Структурные подразделения  компоненты		Компании и партнеры по бизнесу
Работники		Международные организации

 

Рисунок 1 -  Система  основных денежных отношений компании.

 

5.Финансовые ресурсы  предприятия - это совокупность собственных денежных средств(доходов)  и поступлений извне, предназначенные для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат связанных с расширением производства.

  Финансовые ресурсы  предприятия по своему происхождению  разделяются на:

1. собственные;
2. привлеченные на разных условиях.

 

Вопросы для  самоконтроля студентов:

1. Дать определение корпоративных финансов.
2. Раскрыть основные принципы организации корпоративных финансов.
3. Элементы финансового механизма, финансовые рычаги, финансовые методы, финансовые отношения.
4. Основные цели коммерческой организации.

 

Литература:

1. Жуйриков К.К., Раимов С.Р. Корпоративные финансы. Учебник. –Алматы, 2004. –512 с.
2. Есенова Г.Ж., Ибраева А.К. Корпоративные финансы. Учебное пособие. – Семипалатинск,2005.-96 с.
3. Моляков Д.С.,Шохин Е.И.Теория «финансы предприятий».,М.,2000.

 

 

Тема 3. Основной капитал корпораций.

3.1  Экономическая природа,  состав и структура  основного капитала.

Внеоборотные активы – это те активы, которые непосредственно не участвуют в производственном цикле, т. е. не меняют  свою форму из товарной в денежную.

Внеоборотные  активы включают:

1. нематериальные активы;
2. основные средства;
3. долгосрочные финансовые вложения.

Основной капитал характеризует  материальную базу, технический уровень  производства, и представляет собой  важную часть национального богатства страны.

К основным фондам относятся материальные ценности,  используемые в качестве  средств труда  при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг, либо для нужд предприятия  в течение периода превышающего 12 месяцев или имеющего стоимость на дату  приобретения свыше 50 – кратного месячного расчетного показателя за единицу,  независимо от срока  их  полезного использования. 

 

3.2 Источники  финансирования  основных средств.

Источники, формы и  методы финансирования прямых инвестиций  в основной капитал  обуславливается  характером участия  его в процессе  производства  и особенностями  строительства.

В настоящее время   инвестирования прямых инвестиций осуществляется за счет:

1. собственных финансовых ресурсов и  внутрихозяйственных резервов;
2. заемных денежных средств;
3. привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссии  ценных бумаг, паевых и иных взносов   юридических и физических лиц;
4. денежных средств, поступающих  в порядке перераспределения  из центральных инвестиционных фондов;
5. средств внебюджетных фондов;
6. ассигнований  из бюджетов различных уровней, предоставленных на безвозвратной основе;
7. средств иностранных  инвесторов

3.3 Финансовые показатели  использования  основных средств.

Финансовые показатели рассматриваются по следующим основным группам:

1. объема,  структуры и  динамики  движения основных фондов;
2. производства и оборачиваемости;
3. эффективности использования основных средств;
4. эффективности  затрат  на содержание  и эксплуатацию  основных средств;
5. эффективности инвестиций в основные средства.

3.4  Амортизация и ее роль в обновлении основного капитала

Амортизация представляет собой в денежном выражении износ основных фондов в процессе их производственного функционирования.

Амортизация есть одновременно процесс перенесения стоимости основных фондов на произведенную с их помощью продукцию.

Назначение амортизационных  отчислений состоит в накоплении денежных средств в размерах, необходимых для воспроизводства в натуральной форме, выбывающих из производства по истечению нормативного срока службы основных фондов или их полезного использования.

3.5 Нематериальные активы как составная часть внеоборотных активов

В современных условиях у предприятия  в составе внеоборотных активов  длительного использования   появились нематериальные активы.

 К нематериальным  активам  относятся: 

1. программное обеспечение;
2. патенты;
3. лицензии,
4. гудвилл (цена фирмы);
5. ноу-хау;
6. торговые марки; 
7. торговые знаки;
8. другие права  по использованию производственной  информации;
9. право на пользования землей и природными ресурсами;
10. право на интеллектуальную собственность и т. д.

 

3.6 Эффективность вложения  капитала  во внеоборотные активы

К простым методам  оценки эффективности инвестиционного  проекта относятся:

1. Срок окупаемости вложений, который определяется по формуле:

                   

                    Т=К/Р,                                                                                                 (17)

 

где Т - срок окупаемости  вложений;

К- сумма капитальных  вложений;

Р- размер годовой прибыли.

Данный показатель определяет число  лет, необходимых для возмещения затрат.

2. Рентабельность капитальных вложений находится по формуле:

 

            R=Р/К*100%,                                                                                       (18)

 

где R - рентабельность капитальных вложений;

К- сумма капитальных  вложений;

Р- размер годовой прибыли.

 

3. Средняя рентабельность проекта за период жизни определяется по формуле:

                                         

            R_ср=1/К_ср* 100%,                                                                                  (19)

 

где R_ср - средняя рентабельность капитальных вложений;

       К_ср – средняя величина капитальных вложений за период жизни проекта.

 

4. Минимум приведенных затрат по i - тому варианту проекта находится по формуле:

 

           Z_i=C_i+E_i+K_i  ,                                                                                         (20)

 

Где Z_i – приведенные затраты по i  варианту проекту

C_i – себестоимость продукции по i  варианту проекту

K_i – сумма капитальных вложений по i  варианту проекту

E_i – норматив эффективности капитальных вложений

3.7 Анализ состава, динамики и структуры основных средств

Эффективное использование основных средств  обеспечивает получение дополнительного количества продукции при тех же капитальных вложениях и в более короткие сроки.

Задачами  анализа основных средств являются:

1. изучение динамики движения, состава и структуры основных средств;
2. выявление уровня использования всей совокупности основных средств и их отдельных элементов на основе системы показателей и определение причин изменения этих показателей;
3. определение степени влияния уровня использования основных 
   средств на объем производства и реализацию продукции;
4. определение уровня использования производственной мощности предприятия;
5. обоснование выпуска продукции основными фондами и производственными мощностями;
6. выявление резервов повышения эффективности использования основных средств.

 

Вопросы для  самоконтроля студентов:

1. Управление основным капиталом коммерческой организации: цели и задачи.
2. Состав и структура основного капитала.
3. Специфика основных средств.
4. Движение основного капитала.
5. Расчет и оценка показателей движения основных средств.
6. Расчет амортизационных отчислений.
7. Основы построения норм амортизации.
8. Ускоренная амортизация активной части основных фондов.
9. Нематериальные активы: источники приобретения, амортизация.
10. Финансовые аспекты инвестиционной деятельности корпораций.

 

Литература:

1. Жуйриков К.К., Раимов С.Р. Корпоративные финансы. Учебник. –Алматы, 2004. –512 с.
2. Есенова Г.Ж., Ибраева А.К. Корпоративные финансы. Учебное пособие. – Семипалатинск,2005.-96 с.
3. Колчина И.В.Финансы предприятий.,М.,2000.
4. Моляков Д.С.Финансы предприятий отраслей народного хозяйства.М.1999.
5. Павлова Л.Н.Финансы предприятий.М.:Финансы;»Юнити»,1998.
6. Шеремет А.Д.,Сайфуллин Р.С. Финансы предприятий/Учебное пособие.М.1999
7. Шуляк В.Д. Финансы предприятий.-М.,2001.

 

 

 

Тема 4.  Оборотный  капитал корпорации

4.1 Сущность, назначение  и классификация оборотного капитала

Оборотные средства, выраженные в денежной форме, образует оборотный  капитал.

Оборотный капитал – это та часть капитала  предприятия, вложенная в его текущие активы.

Текущие активы – это активы, которые предприятие может держать в течение одного года.