Анализ финансовой устойчивости

Значение коэффициента общей ликвидности на конец отчетного периода показывает, что на один рубль текущих обязательств приходится 1,203 рубля текущих активов, что подтверждает способность организации в оплате краткосрочных обязательств. А также, поскольку данный коэффициент больше единицы, следовательно, ООО «Тифани»  способна в срок выполнять свои краткосрочные обязательства, т.е. может вовремя оплатить внешние обязательства, что свидетельствует о правильном формировании финансов в организации и увеличивает эффективность деятельности в целом.

Таким образом, снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, абсолютной ликвидности свидетельствует о недостатке собственных источников самофинансирования ООО «Тифани», а также неправильном использовании оборотного капитала, отвлечении средств в дебиторскую задолженность, вложении в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

Финансовое положение  организации во многом зависит от эффективности использования ее активов, и в первую очередь ¾ от эффективности использования оборотных средств. Систему аналитических показателей деловой активности организации образуют показатели оборачиваемости и отдачи. Для расчета данных показателей составим таблицу 2.6.

 

Таблица 2.6 ¾ Данные для расчета эффективности использования активов ООО «Тифани», млн р.

 

Показатели	Расчет	2010 г.	2011 г.
Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (без налогов)	строка 020 формы 2	21178	33073
Средняя величина оборотных  активов	строка 290 формы 1	7489,5	10641,5
Средняя сумма дебиторской задолженности	строка 240 формы 1	732	919
Средняя сумма кредиторской задолженности	строка 620 формы 1	1915,5	3301
Средняя стоимость активов  организации	строка 300 или 700 формы 1	21232	21227
Средняя стоимость основных фондов	строка 101 формы 1	11620	15574

 

Примечание ¾  Источник: собственная разработка.

 

На основании таблицы 2.6 рассчитаем показатели эффективности использования активов, представленные в таблице Г.1 (Приложение Г).

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов  за анализируемый период  увеличился на 0,28  составил в отчетном периоде 3,11. Высокий коэффициент считается признаком благополучия, так как хорошая оборачиваемость способствует получению более высоких доходов. Сокращение длительности одного оборота активов означает, что в отчетном периоде  высвобождено средств на сумму 1053,7 млн р.(33073/360*11,47). Поскольку коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности вырос на 7,06, то это свидетельствует о сокращении продаж в кредит. При этом сокращение  оборота дебиторской задолженности  на 2,44 дня дополнительно  высвободило средств на сумму 224,2 млн р. (33073/360*2,44).

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности отражает расширение коммерческого кредита, предоставляемого организации. Снижение данного коэффициента на 1,05 означает замедление скорости оплаты задолженности организации, что дополнительно потребовало привлечения средств на сумму 309,6 млн р.

Коэффициент отношения продаж к общим активам  характеризует уровень эффективности использования всех активов организации. На начало отчетного периода на рубль стоимости активов организации приходится 1,82 рублей реализованной продукции. Рост данного коэффициента на конец отчетного периода на 0,3 отражает рост уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, увеличивать долю собственного капитала в общем объеме капитала организации.

Снижение приведенных  выше коэффициентов вызвано рядом  причин:

1) снижением кругооборота средств организации;

2) относительным увеличением запасов;

3) расширением коммерческого кредита, то есть увеличением продаж в кредит;

4) ростом закупок ассортимента ООО «Тифани» в кредит;

5) снижением уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

Следовательно, исследуя структуру оборотных активов  организации, следует обратить внимание на то, что скорость оборота текущих активов организации является одной из качественных характеристик проводимой финансовой политики: поскольку у ООО «Тифани» довольно высокая скорость оборота и в динамике она сокращается, то избранная стратегия эффективна. Поэтому рост (абсолютный и относительный) оборотных средств может свидетельствовать не только об увеличении продаж или действии фактора инфляции, но и о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы.

Финансовая устойчивость  организации также во многом  определяется  ее деловой активностью, эффективностью  использования  экономического потенциала, финансовых ресурсов.

 

Таблица 2.7 ¾  Данные для расчета показателей обеспеченности собственным

капиталом ООО «Тифани», млн р.

 

Показатели	Расчет	На 01.01.2010	На  01.01.2011	На  01.01.2012
Стоимость активов организации	строка 300 или 700 формы 1	18761	15466	26988
Стоимость оборотных  активов	строка 290 формы 1	7038	7941	13342
Стоимость внеоборотных активов организации	строка 190 формы 1	11723	7525	13646
Собственный капитала организации	строка 490 + строка 640 формы 1	8046	6343	11813
Перманентный капитал  организации	строка 490 + строка 640 + строка 510 формы 1	8046+4511	6343+1344	11813+5980

 

Примечание ¾  Источник: собственная разработка.

К показателям деловой  активности, которые характеризуются  показателями эффективности использования активов, собственного и заемного капитала,  прежде всего относятся  показатели обеспеченности собственным капиталом. Необходимые данные представлены в таблице 2.7.

На основании таблицы 2.7 рассчитаем показатели обеспеченности собственным капиталом, представленные в таблице 2.8.

 

Таблица 2.8 ¾ Информация об обеспеченности ООО «Тифани» собственным капиталом, %

 

Показатель	Алгоритм расчета	На 01.01.2010		На  01.01.2011		На 01.01.2012		Изменение уровня показателя
		расчет	показатель	расчет	показатель	расчет	показатель
		8046/18761*100	42,9	6343/15466*100	41,0	11813/26988*100	43,8	0,9
		8046/7038*100	114,3	6343/7941*100	79,9	11813/13342*100	88,5	-25,8
		8046/11723*100	68,6	6343/7525*100	84,3	11813/13646*100	86,5	17,9
		12557/18761*100	66,9	7687/15466*100	49,7	17793/26988*100	65,9	-1,0
		12557/7038*100	178,4	7687/7541*100	101,9	17793/13342*100	133,4	-45,0
		12557/11723*100	107,1	7687/7525*100	102,2	17793/13646*100	130,4	23,3

 

Примечание ¾  Источник: собственная разработка.

 

Таким образом, часть запасов, незавершенного производства и авансов поставщикам профинансирована за счет собственных источников. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств увеличивался на протяжении анализируемого периода и достиг уровня 88,5 %. Это означает, что доля заемных средств, используемых для финансирования деятельности ООО «Тифани», выросла, следовательно, увеличилась зависимость от кредиторов. Данный факт свидетельствует о снижении финансовой устойчивости компании.

Исходя из нормативов, применяемых в организациях стран с развитой рыночной экономикой, данная торговая организация в недостаточном размере обеспечена собственным капиталом. Изменение структуры активов ООО «Тифани» в сторону увеличения оборотных средств свидетельствует:

1) о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

2) об отвлечении части оборотных активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг организации и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса.

Далее следует рассчитать показатели оборачиваемости капитала, так как оборачиваемость является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность  использования средств организации и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить скорость оборота капитала (таблица 2.9).

 

Таблица 2.9 ¾ Показатели оборачиваемости собственного капитала

 

Показатель	Алгоритм расчета	За 2010		За 2011		Изменение уровня показателя
		расчет	уровень показателя	расчет	уровень показателя
Коэффициент оборачиваемости капитала		21178/((8046+6343)/2)	2,962	33073/((6343+11813)/2)	3,643	0,681
Капиталоемкость, млн р.		7194,5/21178	0,34	9078/33073	0,274	-0,066
Продолжительность оборота капитала, дни		360/2,962	121	360/3,643	99	-22

 

Примечание ¾  Источник: собственная разработка.

 

На основании таблицы 2.9 можно сделать вывод о том, что за счет роста  коэффициента оборачиваемости  капитала на 0,681,  продолжительность одного оборота капитала  сократилась на 22 дня, а снижение капиталоемкости за отчетный период на 0,066 свидетельствует о более эффективном использовании капитала.

 

 

2.3 Диагностика потенциального банкротства ООО «Тифани»

 

 

В условиях кризиса неплатежей и применения процедур несостоятельности (банкротства) объективная оценка финансового состояния организации имеет приоритетное значение. Одним из ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние организации, является ее платежеспособность, то есть возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, а также на возможность получения кредитов и займов. К показателям, свидетельствующим о возможных финансовых затруднениях ООО «Тифани» и первым признакам вероятности банкротства организации в будущем, относятся: увеличение доли заемного капитала в общей его сумме; дефицит собственного оборотного капитала; наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции; сокращение выплаты дивидендов.

Чтобы избежать банкротства, важно своевременно заметить его первые признаки и принять защитные меры.

Модели прогнозирования  возможного банкротства занимают особое место в определении текущей финансовой и экономической устойчивости организации. Данные модели применяются для оценки рейтинга и текущих рыночных позиций организации, а также для принятия решения об основных направлениях его развития.

Банкротство (финансовый крах, разорение) ¾ это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей.

Основной признак банкротства ¾ неспособность организации обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании организации–должника банкротом.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью  достижения конечных результатов и  риском потерь.

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть;

¾ «несчастной» ¾ возникает не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);