Анализ финансовой устойчивости

 

Таблица 3.3 ¾ Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности  дефицита денежного потока

 

Мероприятия по увеличению положительного денежного потока
Дополнительный выпуск облигационного займа	Снижения  суммы постоянных издержек организации
Привлечение долгосрочных кредитов	Сокращение  объема реальных инвестиций
Привлечение стратегических инвесторов	Сокращение  объема финансовых инвестиций
Продажа части долгосрочных финансовых вложений
Продажа или  сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств	Передача  в муниципальную собственность объектов соцкультбыта

 

Примечание ¾ Источник: собственная разработка

 

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования организации, снижает зависимость от внешних источников финансирования.

Повышение суммы чистого  денежного потока ООО «Тифани» может быть обеспечено за счет следующих мероприятий:

– снижения суммы постоянных расходов на реализацию;

– снижения уровня переменных расходов;

– проведения эффективной налоговой политики;

– использования метода ускоренной амортизации;

– продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов;

– усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.

Результаты оптимизации  денежных потоков должны находить отражение  при составлении финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам.

Таким образом, информация о движении денежных средств и  выполнении бюджета по притоку и оттоку денежных ресурсов позволяет организации контролировать текущую платежеспособность, принимать оперативно корректирующие меры по ее стабилизации. Кредиторы и инвесторы могут судить о способности организации генерировать денежные ресурсы, балансировать и синхронизировать денежные потоки.

 

3.2 Возможность  внедрения зарубежных методов стратегии   управления дебиторской и   кредиторской задолженностью в ООО «Тифани»

 

 

Проведение подобных мероприятий позволит снизить расходы организации, и, как следствие, увеличить показатели прибыли и рентабельности.

Увеличение выручки, и, соответственно, прибыли организации, позволит ООО «Тифани» погасить свою кредиторскую задолженность.

Еще одна задача, стоящая  перед руководством ООО «Тифани» ¾ улучшение показателей ликвидности баланса. Основной путь для этого – стабилизация денежных потоков для увеличения денежных средств на расчетном счете организации и в кассе. Оптимизация денежных потоков ООО «Тифани» и увеличение денежных средств на балансе организации позволит увеличить показатели абсолютной ликвидности баланса. Основной путь для оптимизации денежных потоков ¾ сокращения разрыва времени между отгрузкой и получением оплаты за него, проведение систематической инвентаризации дебиторской задолженности.

Кроме того, ООО «Тифани» необходимо периодически проводить инвентаризацию кредиторской задолженности, и вовремя погашать свои долги перед поставщиками и покупателями, работниками по заработной плате, задолженность перед бюджетом по налогам и сборам; что приведет к сокращению объема кредиторской задолженности, и также улучшит показатели абсолютной ликвидности баланса ООО «Тифани».

При осуществлении плана  увеличении прибыли и сокращения затрат, ООО «Тифани» будет иметь свободные денежные средства, и вкладывать их в ликвидные запасы.

В современном рыночном хозяйстве большое внимание уделяется  новым методам управления затратами, таким как управленческий учет. С  его помощью осуществляется контроль за расходами ООО «Тифани». Особенно эффективен учет по центрам ответственности. Эта форма управления затратами позволяет рационализировать структуру расходов, оперативно реагировать на отклонения от нормальной запланированной величины издержек и передать часть функций по принятию решений на уровень линейных управляющих. Они несут ответственность за утвержденную величину расходов и должны обеспечить выполнение запланированных показателей.

Учет по центрам ответственности  базируется на принципе бюджетирования. Всесторонний (полный) бюджет ¾ это сочетание финансового и производственного планов, выраженных в числовых значениях. В хорошо организованной системе управления бюджеты используются для планирования, оценки исполнения, координации и установления коммуникаций.

Бюджет ¾ количественное выражение плана, инструмент координации и контроля его выполнения. Бюджеты могут быть составлены как для организации в целом, так и для ее подразделений. Основной бюджет охватывает производство, реализацию, распределение и финансирование. Здесь в количественном выражении рассматриваются будущая прибыль, денежный поток и поддерживающие планы. Составление бюджетов побуждает планировать, вырабатывать контрольные критерии и улучшать координацию. Бюджетный цикл обычно включает следующие этапы:1) планирование деятельности организации в целом и по его подразделениям; 2) разработка проекта бюджета; 3) просчет вариантов плана, внесение корректив; 4) окончательное планирование, проектирование обратной связи и учет меняющихся условий. Генеральный бюджет обеспечивает как производственное, так и финансовое управление. Как правило, провалы в бизнесе происходят из–за слабой разработки одного из них.

Методическое обеспечение  бюджетного процесса осуществляет набор  инструкций, отражающих политику, организационную структуру, разделение ответственности и власть. Они служат в качестве свода правил и рекомендаций для составления бюджетных программ. В инструкциях говорится о том, что нужно делать, когда, как и в какой форме. Усилия и время, затраченные на создание методического обеспечения, окупаются в дальнейшем.

Реализуя экономический  механизм управления стоимостью продукции, организация формирует собственный внутренний рынок, базирующийся на регулируемых затратах, ставках стимулирования и т.д. Такой механизм, даже в условиях несовершенной рыночной конкуренции и монополии цен, отсутствия режима благоприятствования со стороны государства создаст организации ряд преимуществ.

При этом для большинства  торговых организаций, производственный цикл которых завершается в течение одного года, структура текущих активов и пассивов тождественна структуре оборотных активов и оборотного капитала соответственно имеет свой вид, представленный в таблице 3.4.

 

Таблица 3.4 — Состав текущих активов и пассивов ООО «Тифани» на 1 января 2012  г.

 

Текущие активы		Текущие пассивы
Денежные средства	701	Краткосрочные кредиты  и займы	588
		Кредиторская задолженность	4527
Краткосрочные финансовые вложения	-	Задолженность перед  бюджетом и внебюджетными фондами	1170
Дебиторская задолженность	1000
Запасы	9205	Авансы полученные	-
Авансы выданные	-
Итого	10906	Итого	6285

 

Примечание ¾ Источник: собственная разработка.

 

Необходимо выделить из состава текущих активов и  пассивов чистые текущие активы и пассивы.

Приведенная структура важна тем, что, выделив из состава текущих активов и пассивов чистые активы и чистые пассивы, можно определить объем потребности в текущем финансировании ООО «Тифани», или выявить недостаток ресурсов при мнимом благополучии и наоборот.

 

Таблица 3.5 — Состав чистых текущих активов и пассивов ООО «Тифани» на 1 января 2012 г.

 

Чистые текущие активы		Чистые текущие пассивы
Дебиторская задолженность	1000	Кредиторская задолженность	4527
Запасы	9205	Задолженность перед  бюджетом и внебюджетными фондами	1170
Авансы выданные	-	Авансы полученные	-
Итого	10205	Итого	5697

 

Примечание ¾ Источник: собственная разработка.

 

Эта возможность возникает потому, что объем чистых активов отражает необходимый объем потребности в ресурсах для финансирования текущей деятельности, а объем чистых пассивов показывает ту часть текущих активов, которая может быть профинансирована за счет источников, спонтанно возникающих в процессе хозяйственной деятельности. На эту величину уменьшается объем потребности в оборотном капитале.

Соответственно разница между  чистыми текущими активами и чистыми текущими пассивами отражает непокрытый источниками, сформированными в процессе хозяйственной деятельности, объем текущей потребности в финансировании.

Таким образом, в ООО «Тифани» наблюдается перекрытие источниками финансирования объема текущей потребности в финансировании на 4084 млн р. (10205-6121).

Поэтому необходимо оптимизировать структуру  текущих пассивов и текущих активов с целью минимизации превышения источниками финансирования объема потребности в оборотном капитале.

Эту задачу возможно решить с помощью  критерия Гурвица.

Для этого разрабатываются варианты управленческих решений по оптимизации структуры текущих активов и пассивов.

Представим три предложенных варианта управленческих решений в таблицах 3.6, 3.7, 3.8.

Во всех трех вариантах управленческих решений уменьшается дебиторская задолженность за счет факторинга, кредиторская задолженность и задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами ¾ за счет привлечения краткосрочных кредитов, а также за счет сумм, полученных от факторинговых компаний. Во втором варианте предполагается изменение в объеме запасов: за счет оптимизации размеров поставок объем запасов сократился.

Для того, чтобы определить наилучший  вариант, на основе разработанных решений по оптимизации структуры чистых текущих активов и пассивов, заполняется таблица возможных исходов принятия решений при задании следующих весов:

а = 0,7;  в = 0,3

при условии 

a > = 0, в > = 0, а + в = 1

 

Таблица 3.6 — Состав чистых текущих активов и пассивов в млн р.

Вариант 1

Чистые текущие активы		Чистые текущие пассивы
Дебиторская задолженность (0,617)	617	Кредиторская задолженность (0,769)	3480
Запасы	9205	Задолженность перед  бюджетом и внебюджетными фондами(0,453)	529
Авансы выданные	-	Авансы полученные	-
Итого	9822	Итого	4009

 

Примечание ¾ Источник: собственная разработка.

 

Таблица 3.7 — Состав чистых текущих активов и пассивов в млн р.

Вариант 2

 

Чистые текущие активы		Чистые текущие пассивы
Дебиторская задолженность (0,841)	841	Кредиторская задолженность	3480
Запасы(0,958)	8820	Задолженность перед  бюджетом и внебюджетными фондами	529
Авансы выданные	-	Авансы полученные	-
Итого	9661	Итого	4009

 

Примечание ¾ Источник: собственная разработка.

 

Таблица 3.8 — Состав чистых текущих активов и пассивов в млн р.

Вариант 3

 

Чистые текущие активы		Чистые текущие пассивы
Дебиторская задолженность (0,953)	953	Кредиторская задолженность (0,890)	4030
Запасы	9205	Задолженность перед  бюджетом и внебюджетными фондами(0,905)	1059
Авансы выданные	-	Авансы полученные	-
Итого	10158	Итого	5089