Оценка экономической эффективности инвестпроекта

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….3

 

ГЛАВА 1. МЕТОДОЛОГИЯ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ

ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ………………………………………….7

1.1 Понятие и виды инвестиционной  деятельности организации……………..7

1.2 Экономические аспекты анализа  эффективности инвестиционной 

      деятельности организации…………………………………………………..14

1.3 Общая характеристика методов  оценки эффективности 

      инвестиционной деятельности……………………………………………...26

 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ

ИНВЕСТИЦИЙ (НА ПРИМЕРЕ РСУ «САНТЕХРАБОТ»)………………39

2.1 Организационно-экономическая характеристика  предприятия………….39

2.2 Исследование инвестиционной  деятельности предприятия……………...50

2.3 Оценка эффективности реализации  инвестиционных проектов 

      на предприятии………………………………………………………………53

 

ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ

ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ……………70

3.1 Разработка рекомендаций по  снижению инвестиционных рисков………70

3.2 Оптимизация источников финансирования  проектов…………………….76

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………...80

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………….84

ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………..89

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

 

Актуальность исследования. Характерными чертами рыночной экономики являются: динамичность экономической среды; постоянное изменение внешних и внутренних факторов, определяющих политику отечественных предприятий; изменение конкурентных цен на продукцию (услуги); колебание курсов валют; инфляционное обесценивание средств хозяйствующих субъектов; появление новых конкурентов, предоставляющих продукцию идентичную или превосходящую по качеству продукцию. Поэтому для поддержания конкурентоспособности предприятия и его доли рынка сбыта, предприятию необходимо постоянно производить реконструкцию производственных мощностей, модернизацию, обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

Для проведения реконструкции старого и покупки нового оборудования предприятиям необходимы дополнительные финансовые средства, которые для предприятий, чаще всего, недоступны по причине отсутствия свободных денежных средств. Для привлечения необходимых средств, предприятие должно проводить агрессивную инвестиционную политику.

Непременным условием улучшения финансового положения отечественных предприятий является возрастание активности их инвестиционной деятельности. Инвестиционная политика в той или иной мере присуща любому хозяйствующему субъекту. При выборе видов инвестиций предприятие постоянно сталкивается с задачей выбора наиболее эффективного инвестиционного решения. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вида инвестиций; стоимости инвестиционного проекта; множественности доступных инвестиционных проектов; ограниченности финансовых ресурсов, доступных для инвестирования; риска, связанного с принятием того или иного решения.

Степень изученности проблемы. Проблемы инвестиционной деятельности предприятий, оценка эффективности инвестиционных решений всегда привлекали к себе пристальное внимание экономистов различных школ и направлений экономической науки.

Теоретические и практические основы оценки эффективности инвестиционных проектов, оценки основных показателей эффективности инвестиций долгое время рассматриваются в работах как отечественных, так и зарубежных ученых-экономистов. Проведя анализ основных проблем в области оценки эффективности инвестиций автор ознакомился с работами зарубежных ученых, таких как М. Бромвич, Колин Барроу, Роберт Барун. Также в работе использованы материалы отечественных экономистов-теоретиков и практиков таких как: В.В. Ковалев, И.А. Бланк, Г.П. Подшиваленко, В.Н. Чекшин, В.П. Валейко, Н.В. Киселева, П.Л. Виленский, А.Н. Деева, В.Н. Лившиц. Несмотря на это, многие вопросы оборота инвестиционных ресурсов деятельности предприятия, организации экономического анализа инвестиций, оценки их эффективности исследованы недостаточно.

Предметом исследования являются инвестиции отечественного промышленного предприятия и их эффективность в современных условиях.

Объектом исследования – теоретические, методические и практические аспекты инвестиционных ресурсов и оценка их эффективности.

Цель данной работы – раскрыть основные положения инвестиционного проектирования и на примере отечественного предприятия исследовать особенности инвестиционной деятельности. Поставленная цель достигается посредством решения следующих конкретных задач:

– обобщить теоретические основы методологии оценки эффективности инвестиционных проектов;

– проанализировать финансовое состояние предприятия с целью определения достаточности собственного капитала для эффективного вложения средств в конкретный инвестиционный проект и привлечение инвестиций;

– провести оценку инвестиционных проектов и область применения этих проектов; рассмотреть основные правила прогнозирования денежных потоков, связанных с реализацией инвестиционных проектов;

– рассчитать экономическую эффективность инвестиционного проекта на основании чистого дисконтированного дохода;

– наметить основные развития и совершенствования инвестиционной деятельности предприятия.

Методологическую основу данной работы составляет системно–функциональный подход и изучению концептуальных основ организации кредитного процесса в современных условиях, в рамках которого использованы следующие методы: экспертные оценки, категориальный анализ, сравнительный анализ, изучение динамических рядов, монографическое обследование и другие.

Информационной базой исследования являлись нормативно правовые акты законодательной и исполнительной власти Приднестровской Молдавской Республики, инструктивные материалы предприятия, публикации статистических и финансово–экономических изданий, статистические и аналитические материалы.

Научная новизна исследования заключается в том, что автором проведено комплексное исследование теоретических, методических и практических аспектов оценки эффективности инвестиционных проектов, также была осуществлена разработка научно-методических основ формирования и разработки инвестиционных ресурсов и их реализация в  производственной деятельности предприятия.

Практическая значимость исследования состоит в том, что теоретические выводы дипломной работы и разработанные практические рекомендации и предложения могут быть использованы отечественными предприятиями и предпринимателями для повышения эффективности инвестиционной деятельности. Внедрение разработанных в данной работе практических подходов к организации экономического анализа инвестиционных проектов, методов и показателей оценки их эффективности будет способствовать устранению основных причин, препятствующих притоку инвестиций.

Структура работы. Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, приложения, нормативно-правовых актов, списка используемой литературы. Во введении определена цель и задачи написания выпускной квалификационной работы. В первой главе изучена методология построения инвестиций в разрезе инвестиционной политики предприятия, отражена методика оценки эффективности инвестиционных проектов, охарактеризованы  основные методы. Во второй главе проведен анализ и оценка инвестиционной политики предприятия и этапы ее построения, а также динамика и степень выполнения на РСУ «Сантехработ». В третьей главе представлены основные направления совершенствования инвестиционной деятельности. В выводах и предложениях выпускной квалификационной работы приведены предложения по совершенствованию инвестиционной политики предприятия, вытекающие из работы.

 

 

 

ГЛАВА 1. МЕТОДОЛОГИЯ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ

ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

 

 

 

1.1 Понятие и виды инвестиционной  деятельности организации

 

 

В настоящее время инвестиционная деятельность затрагивает основы хозяйственной деятельности любого хозяйствующего субъекта, определяя процесс экономического роста в целом. В сложившихся рыночных отношениях инвестиции для отечественных предприятий и предпринимателей выступают важнейшим средством осуществления структурных сдвигов в производственной, финансовой деятельности, внедрение научно-технических технологий дает возможность для предприятий значительно повысить финансовые показатели. Активизация и совершенствование инвестиционной политики и инвестиционного процесса является одним из наиболее действующих механизмов социально-экономических преобразований в республике [19.С.11].

Понятие «инвестирование» следует рассматривать с трех точек зрения. Так, в широком смысле слова оно означает приобретение капитала с целью получения прибыли. В узком смысле  данное понятие означает приобретение средств производства, капиталовложение, использование дохода для увеличения фондов предприятий, направленных на развитие производства, средств производства. В общеупотребительном понимании – это вложение в ценные бумаги. При определении причин образования капитала и его использования инвестирование противопоставляется потреблению, хотя границы между инвестированием и потреблением размыты.

Для раскрытия экономического содержания понятия «инвестиции» важно также иметь в виду два функциональных фактора, образующих основу экономики: материальные потребности общества, и экономические ресурсы (материальные средства – земля, капитал) и людские ресурсы (труд и предпринимательские способности). Процесс производства и накопления этих средств, есть инвестирование.

Важно указать и на то, что инвестиции являются базой для стоимостных категорий, таких как деньги, кредит, доход, прибыль, цены. Они отражают все виды ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности и в результате вложения которых формируется доход, достигается не только экономический, но и социальный, экологический эффект. Без получения же дохода или достижения положительного эффекта отсутствуют стимулы к инвестированию.

Инвестиции могут рассматриваться, как ряд этапов трансформации инвестиций в объекты инвестиционной деятельности, причем, каждый этап характеризует преобразование инвестиций по следующей схеме:

– ресурсы (блага, ценности) – вложения, что представляет собственно процесс инвестирования как процесс трансформации инвестиций в объекты инвестиционной деятельности;

– вложения – прирост капитальной стоимости, обладающей потребительской способностью создавать доход;

– прирост капитальной стоимости – получение доходов в результате инвестирования;

– доход (или его часть) – новые инвестиционные ресурсы [11.С.6].

И затем начинается новый оборот инвестиций. Такой подход позволяет разграничить процессы инвестирования и инвестиционной деятельности, отразить роль накопления (доход-ресурсы) как предпосылки инвестиционной деятельности: полученный доход распределяется на фонды возмещения затрат, накопления и потребления, после чего начинается новый инвестиционный цикл – движение стоимости от момента аккумуляции денежных средств до момента их возмещения.

Для понимания экономического содержания инвестиций важно различать инвестиции, связанные с принятием конкретных инвестиционных решений на микроэкономическом уровне от инвестиций, реализуемых на макроэкономическом уровне. На макроэкономическом уровне к инвестициям относятся лишь те вложения, которые обеспечивают расширение действующего или создание нового капитала. Такие инвестиции обычно трактуют как часть валового национального продукта, предназначенную для использования в будущем. Вложения же индивидуальных инвесторов, направленные на приобретение или перераспределение уже имеющихся активов, например, на покупку ценных бумаг на вторичном рынке, либо иных инвестиционных объектов, не являются инвестициями на макроэкономическом уровне. В Законе Приднестровской Молдавской Республики «Об инвестиционной деятельности в ПМР» от 10 июля 2002 г. под инвестицией понимаются «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [4].

Стоянова Е.С. в книге «Финансовый менеджмент» инвестиции определяет как поток вложений, средств, с определенной целью отвлеченных от непосредственного потребления [40.С.6].

Чекшин В.И. дает следующее определение инвестиций: «инвестиции  –денежные средства, банковские вклады, ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта [43.С.102].

По финансовому определению инвестиции – это все виды активов (средств), вкладываемых хозяйствующими субъектами в целях получения дохода. С экономической очки зрения инвестиции рассматриваются как расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основных фондов предприятий, а также на связанные с этим изменения оборотных фондов. Ведь изменения в товарно-материальных запасах во многом объясняются движением расходов на основной капитал.