Курс лекций по Финансам

26.04.2013  фик

 

Рынок ценных бумаг.

 

РЦБ - это совокупность экономических  отношений возникающих между  различными экономическими субъектами по поводу размещения и мобилизации свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.

 

Функции рынка ценных бумаг.

1.  общерыночная функция 

-  коммерческая функция (связана  с получением прибыли на данном  рынке)

-ценовая  функция (при помощи этой функции  происходит фрмирование рыночных цен)

-информационная  функция (с помощью этой функции  РЦБ доводит до своих участникв информацию об объектах торговли)

-регулирующая  функция (связана с созданием  правил торговли и участия  на рынке ценных бумаг)

2.  специфические функции

-  перерасприделительная функция  (обеспечивает перераспределение  денежных средств между отрослями экономики)

-  функция страхования ценовых  и финансовых рисков (проявляется  при использовании таких ценных бумаг как фьючерсы и акционы)

 

Цель  рынка ценных бумаг: привлечение  инвестиций в экономику государства.

 

Виды  РЦБ:

1.  Первичный рынок и вторичный  рынок ценных бумаг

 

Первичный рынок: приобретение ценных бумаг их первыми владельцами (эмиссия ценных бумаг на рынок и приобретение их владельцами).

Первичный рынок выполняет следующие функции:

-организация  выпуска ценных бумаг

-размещение  ценных бумаг

-учет  ценных бумаг

-государственная  регистрация выпуска ценных бумаг

-определение  рыночной стоимости ценных бумаг

-оценка  инвестиционного риска

-регистрация  отчета об итогах выпуска ценных  бумаг

 

Вторичный рынок: обращение ранее выпущенных ценных бумаг.

Цель  вторичного рынка: обеспечение условий  для покупки, продажи и проведения других операций с ценными бумагами.

 

2.  Денежный рынок и рынок капитала.

 

Денежный  рынок - это рынок на котором обращаются краткосрочные ценные бумаги (до 1 года).

 

Рынок капитала - рынок на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или бумаги до погашения которых остается более 1 года.

 

3.  Организованные и неорганизованный  рынок ценных бумаг.

 

Организованный  рынок - представляет собой обращение  ценных бумаг на основе правил установленных органами управления между лицензированными проффесиональными посредниками.

 

Неорганизованный  рынок - обращение ценных бумаг без  соблюдения единых правил для всех участников.

 

4.  Биржевой и внебиржевой рынок  ценных бумаг.

 

Биржевой  рынок - торговля ценными бумагами на фондовой бирже. Всегда является организованным рынком.

 

Внебиржевой рынок - торговля ценными бумагами минуя  фондовую биржу. Внебиржевой рынок может быть как организованным так и не организованным рынком.

 

5.  Срочный рынок и кассовый рынок.

 

Срочный рынок - рынок на котором осуществляются сделки со сроком исполнения превышающим 2 рабочих дня.

Срочная сделка - договор между контрагентами  о будущей поставке предмета контракта на условиях которые оговариваются в момент заключения такой сделки.

 

Кассовый  рынок - рынок с немедленным исполнением  сделок в течении одного-двух рабочих дней.

На  кассовом рынке происходит одновременно опалата и поставка ценных бумаг.

 

6.  Рынок государственных и негосударственных  ценных бумаг.

 

Здачи государственного РЦБ: мобилизация  денежных средств для покрытия дефицита бюджета, а так же ругулирование отраслей экономики.

 

Рынок негосударственных ценных бумаг -позволяет  аккомулировать финансовые ресурсы для предпринимательского сектора экономики.

 

Инфраструктура  РЦБ.

 

На  РЦБ выделяют 3 основные формы деятельнсоти:

1.  государственная - заключается  в государственном регулировании  (ГК РФ, ФЗ "О рынке ценных бумаг", положение "о федеральной службе по финансовым рынкам")

Направления государственного регулирования:

-установление  обязательных требований к деятельности  эммитентов  и проффесиональных участников РЦБ

-регистрация  выпусков ценных бумаг и контроль  за соблюдением условий эммисии

-лицензирование  деятельности проффесиональных  участников РЦБ

-создание  системы защиты прав владельцев  ценных бумаг 

 

2.  частная форма - осуществляют  участники РЦБ, которые являются  непроффесиональными участниками, и не имеют лицензии.

 

3.  профессиональная деятельность 

В РФ существует 3 площадки трговли ценными  бумагами:

1.  московская межбанковская ввалютная  биржа (ММВБ) - торговля акциями  и облигациями

2.  российская торговая система  (РТС) - торговля фьючерсами,  акционами и фондовыми индексами

3.  фондовая биржка "санкт петербург"  - торговля акциями и срочными  контрактами

 

Участники РЦБ:

1.  операторы РЦБ (проф посредники  на РЦБ)

-диллеры

-броккеры

2.инфраструктура  РЦБ 

-клиринговые  компании

-депозитарии

-регистраторы

-инвестиционные  фонды

3.организаторы  торговли (торговые площадки)

 

Диллер - лицо совершающее сделки с ценными  бумагами от своего имени и за свой счет на основе публичного объявления катировок ценных бумаг. Диллером может быть только юридическое лицо.

 

Броккер - лицо действующее за счет клиента  от его или своего имени. Основная задача брокера - найти для клиента ценные бумаги которые устраивали бы его по цене или продать ценные бумаги клиентам по указанной цене. Броккер заключает с клиентом договор-поручение.

 

Клиринговая деятельность - клиринговые организации  осуществляют зачет взаимных обязательств по ценным бумагам.

Функции клиринговых организаций:

1.  сбор информации по заключенным  сделкам 

2.  учет зарегистрированных сделок  и проведение вычислений по  ним

3.  определение взаимных обязательств  по поставкам

4.  обеспечение поставки ценных  бумаг от продавца к покупателю

5.  организация денежных расчетов  по сделкам

6.  обеспечение гарантий по исполнению  сделок

 

Депозитарная  деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и(или) учету и переходу прав на ценные бумаги и обеспечение сохранности ценных бумаг.

 

Деятельность  по ведению реестров ценных бумаг (регистраторы) - сбор, обработка, хранение и представление зарегистрированным лицам и эмитентам данных из системы ведения реестра. Данный вид осуществляют регистраторы которые едут реестр владельцев ценных бумаг.

 

Система ведения реестра заключается  в следующем:

1.  учитываются лицевые счета владельцев  ценных бумаг

2.  ведется учет ценных бумаг  принятых на баланс акционерного  общества

3.  ведется журнал учета выданных  и погашенных ценных бумаг

4.  ведется учет начисленных доходов  по ценным бумагам

 

Инвестиционные  фонд - акционерное общество которое  выпукает свои акции и реализует их инвесторам. Выделяют открытый и закрытый инвестиционный фонд.

Открытый  фонд - акционерное общество размещающее  акции с обязательством их последующего выкупа по требованию инвестора.

Закрытый  фонд - акционерное общества который  размещает акции без последующего права выкупа.

 

Ценная  бумага - в соответствии с ГК это  документ удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.

 

Классификация ценных бумаг: