Теория экономического анализа

 ДRa = Двр * Дд-а * Д Rпр-ж

Произведем подсчеты:

1ф) ДRa =0,0008*2,5857*3,57=0,0074

2ф) ДRa =0,9947*-0,0988*3,57= -0,34

3ф) ДRa =0,9947*2,4869* 0,57= 1,41

Вывод:

    Рентабельность активов выросла на 1,08% и составила в отчетном году 10,25%. Этого результата предприятие достигла за счет увеличения доходов на 0,0074% и за счет роста рентабельности продаж на 1,41%.  Сдерживающим фактором является падение доходности активов на 0,34%. Это является резервом роста активов предприятия, то есть предприятию нужно пересмотреть политику формирования затрат на производства продукции.

Задание № 20

      Определите  динамику рентабельности собственного капитала и факторов, повлиявших на нее. Оцените характер этого влияния. Обобщите результаты в табл. 13 и сделайте выводы по результатам проделанной  работы.

      Таблица 21

Анализ  рентабельности собственного капитала

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+,-)
1	2	3	4	5
1	Чистая прибыль, тыс.руб.	255 950	346 199	90249
2	Среднегодовые остатки  собственный капитал, тыс.руб.	1960762	2281567	320805
3	Коэффициент рентабельности собственного капитала	13.05	15.17	+2.12
4	Среднегодовые остатки  заемного капитала, тыс.руб.	1247108	1251105	3997
5	Коэффициент финансового  левериджа	0.6360	0.5484	-0.0876
6	Выручка от продаж	8243819	8738523	+494704
7	Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов	5.0353	7.7639	+2.7286
8	Рентабельность продаж %	3.1	3.96	+0.86
9	Среднегодовые остатки  оборотных активов	1637198	1125536	-511662
10	Коэффициент текущей  ликвидности	1.3128	0.8996	-0.4132
11	Влияние на изменение  коэффициента  рентабельности собственного капитала следующих  факторов:	Х	Х	Х
	а) изменение финансового  рычага.	Х	Х	-1,7951
	б) изменение коэффициента текущей ликвидности	Х	Х	-3,5370
	в) изменение коэффициента  оборачиваемости	Х	Х	4,1730
	г) изменение коэффициента рентабельности продаж	Х	Х	3,2940

 

                

      Метод расширения факторных систем позволяет  вовлечь в анализ максимальный набор  показателей, отражающих все аспекты  деятельности компании для всестороннего анализа их влияния на изменение рентабельности собственного капитала:

      Rск                 =       ФЛ     *       Ктл*      Коб а*      Rпр

Определим влияние  факторов на изменение рентабельности собственного капитала:

1ф) Вл ФЛ  на Д Rск

Д Rск = ДФЛ* Ктл * Коб а * Rпр

2ф) Вл Ктл на Д Rск

Д Rск = ФЛ * Д Ктл* Коб а * Rпр

3ф) Вл Коб а на Д Rск

Д Rск = ФЛ *Ктл * ДКоб а* Rпр

4ф) Вл Rпр на Д Rск

Д Rск = ФЛ *Ктл * Коб а * Rпр

Произведем расчеты:

1ф) Д Rск =-0.0876*1,3128*5,0353*3,1=-1,7951

2ф) Д Rск =0,5484*-0,4132*5,0353*3.1=-3,5370

3ф) Д Rск =0,5484*0,8996*2,7286*3,1=4,1730

4ф) Д Rск =0,5484*0,8996*7,7639*0,86=3,2940

Баланс отклонений=-1,7951-3,5370+4,1730+3,2940=2,13

    Вывод:

    Рентабельность  собственного капитала в отчетном году увеличилась на 2,12 %. за счет роста  рентабельности продаж на 0,86% привело  к увеличению собственного капитала на 3,29%. Это говорит о том, что предприятие эффективно  управляет затратами и ценовой политикой., т.е повышение эффективности текущей деятельности предприятия. Снижение коэффициента текущей ликвидности на 0,41%, т.е снижение платежеспособности предприятия, привело к снижению рентабельности собственного капитала на 3,54% Снижение коэффициента финансового рычага на 0,09% привело к снижению рентабельности собственного капитала на 1,8%, значит предприятие не так активно использует займы и кредиты и повышает привлекательность для инвесторов. Благодаря росу коэффициента оборачиваемости оборотных активов на 2,73%, произошел рост рентабельности собственного капитала на 1,17%, значит, предприятие эффективно использует свои активы.

АНАЛИЗ  ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

Задание № 21

      Исходя  из данных отчета по форме 2, определите экономический эффект операционного, финансового и операционно-финансового  левериджа (рычага). Сделайте выводы об эффективности произведенных затрат и использования заемных средств.

Таблица 22

№ п/п	Показатель	Отчетный год	Прошлый год	Тепм роста, %, гр.3 / гр.4 *100
1	2	3	4	5
1	Выручка от продаж	8 738 523	8 243 819	106,0009
2	Валовая прибыль	3 181 596	2 834 669	112,2387
3	Чистая прибыль	346 199	255 950	135,2604
4	Темп прироста ЧП, стр. 3 гр.5 - 100 %	х	х	35,2604
5	Темп прироста ВП, стр.2 гр.5 - 100 %	х	х	12,2387
6	Темп прироста выручки от продаж, стр.1 гр.5 - 100 %	х	х	6,0009
7	Уровень операционного  левериджа, стр.5 / стр.6	х	х	2,0395
8	Уровень финансового  левериджа, стр.4 / стр. 5	х	х	2,8811
9	Уровень операционно-финансового  левериджа, стр.4 / стр.6	х	х	5,8759

 

Вывод:

      Уровень финансового левериджа показывает во сколько раз темп прироста чистой прибыли опережает темп прироста валовой прибыли (со знаком минус - на отставание). Это превышение (отставание) обеспечивается за счет эффекта финансового рычага. Одно из составляющих - плечо (ЗК/СК). Увеличивая или уменьшая плечо рычага, в зависимости от сложившихся условий можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала.

      Производственный и финансовый левериджи обобщаются категорией производственно-финансовый леверидж.

      Операционный (производственный) рычаг показывает степень чувствительности прибыли  организации к изменению объема производства.

    Темп  прироста прибыли в 2,0395 превышает  темп прироста выручки.  Каждый %  прироста объёма продаж обеспечивает увеличение валовой прибыли на 2,0395 %.

    Каждый  процент прироста валовой прибыли  обеспечивает прирост ЧП на 2,8811%.

    Увеличение  объёма производства и продаж на 6,0009 % приведёт к увеличению валовой прибыли на 12,2387 % или в 2,0395 раза.

    Увеличение  валовой прибыли на 12,2387 % приведёт к увеличению ЧП на 35,2604 % или в 2,8811 раз.

    Увеличение  объёма продаж на 6,009 % приведёт к увеличению ЧП на 35,2604 % или 5,8759 раз. 

 

Задание 22

      Рассчитайте коэффициенты ликвидности. Оцените их преимущества недостатки. На основании анализа динамики коэффициентов ликвидности и соотношения (неравенства) различных групп активов, сгруппированных по степени ликвидности, и соответствующих групп пассивов дайте оценку платежеспособности и степени устойчивости финансового состояния организации. Объясните методику расчета этих показателей, сделайте выводы об устойчивости финансового положения.

Таблица 23

Показатели  ликвидности предприятия

№ п/п	Показатели	Прошлый год	Отчетный  год	Изменение
				(+;-)	%
1	2	3	4	5	6
2	А1 - Наиболее ликвидные  активы	145295	151365	+6070	104.18
3	А2 - Быстро реализуемые  активы	468217	578973	+110756	123.65
4	А3 - Медленно реализуемые  активы	1115360	1347862	+232502	120.85
5	А4- Трудно реализуемые активы	1540528	1717743	+177215	111.50
6	Баланс	3269400	3795943	+526543	116.11
7	П1- Наиболее срочные  обязательства	786717	832546	+45829	105.83
8	П2- Краткосрочные  обязательства	159044	162785	+3741	102.35
9	П3- Долгосрочные обязательства	344134	217038	-127096	63.07
10	П4-Собственный  капитал	1979505	2583574	+604069	130.52
11	Баланс	3269400	3795943	+526543	116.11
12	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1536	0,1521	-0,0015	0,9902
13	Коэффициент критической  ликвидности	0,6487	0,7338	+0,0851	1,1312
14	Коэффициент общей  ликвидности	0,7365	0,8633	+0,1268	1,1722
15	Коэффициент текущей  ликвидности	1,8280	2,0879	+0,2599	1,1422
16	Комплексный показатель ликвидности предприятия				1,1066

 

Кабс=   А1    _;           Ккрит=А1+А2;                      Ктек=А1+А2+А3;

          П1+П2                        П1+П2                                    П1+П2                             

 Кобщ=А1+0,5А2+0,3А3;                

           П1+0,5П2+0,3П3

Плик= - комплексный показатель ликвидности предприятия

   Ктек  пр. г = 1 728 872 / 945 761 = 1,8280

   Ктек  от. г =  2 078 200 / 995 331 = 2,0879 

Каб пр.г = 145295/ 945 761 = 0,1536

Каб от. г  =151365 /995331 = 0,1521

К крит пр.г = 613512/ 945761 = 0,6487

К крит от. г = 730338 / 995331 = 0,7338

Кобщ пр.г = (145295+0,5*468217+0,3*1115360) / (786717+0,5*159044 +0,3*344134) = (145295+234108,5+334608)/(786717+79522+103240,2)= 714011,5/969479,20=0,7365

Кобщ от.г = (151365+0,5*578973+0,3*1347862)/(832546+0,5*162785 +0,3*217038)= (151365+289486,50+404358,60)/(832546+81392,5+65111,4)= 845210,10/979049,9= 0,8633

К кл = = =

 На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса – способность активов предприятия трансформироваться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Основная часть оценки ликвидности баланса – установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для определения  ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между  собой. Условия абсолютной ликвидности  следующие:

А₁ ≥ П_{1 ;} А₂ ≥ П_2; А₃ ≥ П_{3 ;}  А₄ ≤ П₄

      Определим ликвидность ОАО "Агат" с помощью формы № 1 на конец отчетного года:

А₁ = 151365    ≥    П 1= 832546  ( неравенство не выполняется)

А₂ = 578973  ≥   П₂ = 162785 (неравенство выполняется)

А₃ = 1347862    ≥   П₃ = 217038  (неравенство выполняется)

А₄ = 1717743 ≤   П₄ = 2583574 (неравенство выполняется)